央行官员集体喊话疗效初显：在岸、离岸人民币双双上涨

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中信经纬客户7月4日在7月4日的外汇市场上，在岸人民币和离岸人民币都有所上涨。截至发稿时，在岸人民币已突破6.63大关，达到6.6223点，当日涨幅超过100点；人民币离岸价格上涨6.64点，至6.6343点，当日上涨近300点。

根据中国外汇交易中心的数据，7月4日人民币兑美元中间价下跌98个基点，至6.6595，连续两天下跌，自2017年8月25日以来首次跌破6.65大关。

前一天(3日)，人民币汇率跌破了6.7的市场心理防线，随后央行系统的五名官员出面回应汇率、去杠杆化、金融市场违约等热点问题。这是今年第一次规格高，密度大，历史罕见。

鉴于近期汇率大幅波动，中国央行行长易纲表示，当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，转型升级步伐加快，经济进入高质量发展阶段，国际收支稳定，跨境资本流动总体平衡。央行将继续实施稳健的中性货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国央行副行长潘也表示，中国有信心将人民币汇率稳定在合理区间。今年以来，人民币汇率弹性有所增强，在新兴市场经济体货币中表现强劲。中国经济增长基础良好，经济增长结构的质量和效率不断提高，经济增长的内生动力和弹性增强。此外，中国的国际收支基本平衡，外汇储备充足。

中国央行金融研究所所长孙国峰在接受外国媒体采访时表示，中国坚持多边主义、全球化、自由贸易和基于规则的国际公认准则，不会将人民币汇率作为处理贸易争端的工具。

他补充称，人民币汇率最近出现贬值，这完全是外部不确定性导致市场预期变化的结果，而不是央行有意引导的结果。

中国央行顾问盛松成在一篇文章中表示，他认为人民币不会大幅贬值。他指出，近期人民币对美元的贬值受到某些基本面因素的影响，这是正常的市场反应，但同时也可能与市场预期的共鸣重叠，因此汇率大幅下跌。

盛松成还认为，是时候防范人民币过度贬值了。随着美元指数的走强，发达国家和新兴市场货币都出现了一定程度的贬值。最近，人民币贬值超过了美元指数的增长。在美元指数连续两个交易日回调的情况下，人民币对美元的双边汇率仍有较大幅度的贬值，表明市场目前受情绪驱动。自今年年初以来，人民币兑美元汇率一直在双向波动。因此，人民币贬值不应被过度解读，更不要说央行主动引导人民币汇率贬值。

他指出，中国的货币政策是独立的，我们仍然坚持稳定和中性的货币政策；今年以来，中国跨境资本流动基本保持稳定。与此同时，中国的外汇储备仍在逐月增加。

此外，在3日召开的国务院金融稳定与发展委员会第一次会议上，中央银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马军表示:“与过去三次会议的协调机制相比，金融稳定委员会的协调能力更强、更具权威性、参与者更完整，有助于避免不同监管部门各自为政，人为导致流动性过度收紧，甚至出现监管重叠导致市场恐慌的局面。”

此外，马军表示，未来监管当局将更加关注结构性去杠杆化，避免在总量层面过度使用一刀切的去杠杆化措施。

同一天，继易纲和潘两位央行高级官员之后，人民币汇率大幅反弹。在岸人民币兑美元汇率反弹至6.6384，较盘中低点上涨逾800个基点；离岸人民币收复6.65马克。

与此同时，a股市场也经历了绝地反击，形成V型逆转，最终从1.9%跌至0.41%，收于2786.89点；创业板指数上涨1.18%，收于1600点。

尽管央行高层官员在一定程度上释放了疑虑，缓解了市场对汇率贬值的担忧，但下半年人民币汇率走势仍备受关注。

招商证券(600999)首席宏观分析师谢预测，2018年下半年，美元指数在90-100之间，人民币汇率在6.25-6.75之间波动。

平安证券首席经济学家张明表示，今年人民币兑美元汇率跌破7的可能性仍然很小。

华泰宏观(Huatai Macro)李超表示，中国央行货币政策的最终目标之一是实现国际收支平衡，而汇率只是实现这一最终目标的一个中介目标，没有明确的汇率点需要监管。目前，中国国际收支仍基本平衡，主要是因为经常项目下的企业仍有较强的自发结汇意愿，而资本项目下的资本尚未经历明显的流出压力，所以近期国际收支压力不大。

李超认为，未来只有当外汇储备大幅下降、国际收支目标受到挑战时，央行才会加大调控力度，稳定贬值预期和资本外流。根据历史数据，人民币在6.95左右会有明显的资金流出压力，因此预计本轮人民币贬值的概率不会突破7。

据《证券日报》报道，中国银行国际金融研究所研究员范若英(601988)表示，在短期内，监管当局对汇率波动的容忍度将会提高，美元的强势很可能会继续，人民币可能会继续其短期下行调整趋势。从长期来看，中国经济基本面是健康的、有弹性的，跨境资本流动总体上是平衡的，外汇储备是充足的，金融风险总体上是可控的，未来人民币汇率没有长期持续贬值的基础。

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员、平安证券首席经济学家张明表示:“今年人民币兑美元汇率跌至7以下的可能性仍然很小。”他进一步解释说，如果未来美元指数能够稳定在95左右，美元对新兴市场国家货币的升值过程基本结束，全球投资者的风险偏好已经见底，那么人民币对美元的汇率就很难大幅下降，预计将稳定在6.7左右。(中信经纬应用)