道达投资手记：地量反弹究竟意味着什么

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周二，市场开始显示出一些回暖迹象，个股普遍上涨，各种指数也集体上涨。最终，上证综指上涨29.85点，收于2750.58点，涨幅1.1%。

然而，一个必须避免的问题是，即使市场反弹，成交量仍处于成交量水平，上海股市的成交量仅为1137.1亿元。是什么原因导致不能一直增加成交量？土地成交量的反弹意味着什么？

让我们先谈谈市场。周二，在经历了上午的窄幅震荡后，市场在下午突然停止上涨，该指数大幅上涨，最终全天收于相对较高的水平。在指数中起决定性作用的是，上述50号证书所代表的蓝筹股明显受到支持。例如，平安(601318)、招商银行(600036)和中国建设银行(601939)等金融股都成为了热门股票。

另一方面，虽然指数正在蓬勃发展，个股普遍上涨，但人们很难察觉多头的爆发力，或者仍然没有明显的盈利效果。市场一直不景气，这意味着场外交易基金不愿大规模进入市场。不想以这个职位进入市场的原因是什么？

事实上，在过去的一两个月里，市场上出现了许多有利因素。例如，外资继续在底部讨价还价；货币环境相对宽松，养老基金被出售，工业资本被增加和回购。此外，还有其他有利因素，这里不能一一列举。然而，即便如此，在市场一度跌破2700点后，为什么场外交易基金不愿进入市场？

事实上，不管市场上有多少好消息，不管指数在哪里下跌，不管市场已经低迷了多长时间，最终的结果仍然是持续萎缩。然而，市场永远是最诚实的，它永远不会欺骗人。有更多的好消息，场外基金和主流机构基金仍然不愿意进入市场，这说明了一个问题，那就是一定有一些不确定的因素，我们可能不知道，甚至没有预料到，但它肯定仍然存在。

只有当这种未知的不确定性因素被消除，或者当大多数人都知道时，能够决定市场趋势的场外交易基金才会真正大规模进入市场。或者说，市场趋势是提前形成的，而这种不确定因素不足以影响趋势的运行，从而使大量资金进入市场。在现阶段，即使有一些反弹，显然也很难形成气候，至少在短期内，可能很难形成决定性的趋势逆转。因此，当土地成交量反弹时，我们仍然不能掉以轻心。

我相信每个人都已经看到了当前市场的真正焦点。乐视(300104，诊断)从2元涨到3.77元，涨幅超过80%；洪钟股票(000979，诊断股票)，6个交易日内3个每日限额；德信运输(603032，诊断股票)股价在底部翻了一番。这些股票都是早期的“卖空”股票或“问题股票”，但它们最近的飙升实际上是热钱的投机，因此真正的主要机构不可能参与，而有些理性的散户投资者显然不会参与。因此，如果这类股票发挥主导作用，炒作活跃，市场就不会有明显的盈利效果。

当然，市场反弹绝对是件好事。股市始终上涨总比下跌好。受欢迎程度总是逐渐恢复，趋势是逐步逆转的。如果市场真的转向，可能需要时间。这种营业额不足以扭转趋势。当你看到反弹时，不要总是想着它是否会逆转。

沪深300指数位置参考

先前职位:50%

今天的职位计划:50%(张道达)

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编辑朱昱