土耳其跌倒之后 中国遭受池鱼之殃?你可能真的想多了

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土耳其里拉风暴继续发酵。作为一个全球gdp排名第17位的大国，土耳其的“倒下”会引发全球连锁反应吗？中国会遭遇“池鱼”吗？

分析师认为，里拉危机不应影响中国市场。过去两天a股走势也表明，每个人似乎都过于担心周末。

土耳其总统“上帝援助”里拉暴跌

“把你藏在枕头下的欧元、美元和黄金换成里拉。这是一场民族战争。”面对美国发起的贸易战，土耳其总统埃尔多安上周五呼吁人民和国家共同承受痛苦，并发誓战斗到底。里拉那天暴跌了18%。

“资产阶级慌了。”中国金融期货交易所研究所首席经济学家赵庆明说。

事实上，土耳其人非常担心政府控制资本、没收外汇和强制结汇的可能性。据土耳其媒体报道，从8月12日起，土耳其政府可能实施资本管制等传言在土耳其社交媒体上传播，引起投资者恐慌。

土耳其内政部8月13日宣布，已对346个社会账户展开调查，这些账户被指控传播导致里拉贬值的内容。但土耳其里拉的下跌仍在继续。

从市场分析来看，土耳其里拉基本面脆弱。

赵庆明告诉钟，说，由于土耳其被迫从议会制改为总统制，政局不稳一直是利拉头上悬着的一把剑，多年来的高通货膨胀使利拉无力对抗美元的升值。与美国摩擦的爆发已经成为上述风险的导火索。

东方金城首席宏观分析师王庆表示，本轮土耳其里拉大幅下跌有着长期的根本性因素，包括持续较大的经常账户赤字(预计2018年土耳其经常账户赤字占国内生产总值的比重将高达6.8%)，外债比率明显偏高，外汇储备薄弱，长期通胀水平接近两位数，以及近年来国内外投资者对土耳其总统埃尔多安政策方向的担忧。

王庆说，严重的宏观经济失衡和不断上升的政治风险是土耳其货币危机爆发的深层原因。最近，土耳其拒绝释放美国牧师布伦森，这导致了美国和土耳其关系的恶化。美国对土耳其相继发起政治和经济制裁，这是当前里拉危机的导火线。

里拉风暴会感染整个世界吗？

如果土耳其里拉风暴进一步发酵，它会在全球传播吗？

王庆认为，土耳其里拉的大幅下跌有其特殊原因。尽管避险情绪的蔓延将推动一些新兴市场货币贬值，但这并不意味着大量新兴市场国家将陷入货币危机。

广发证券(000776)的郭磊和张晶晶表示，与2015年至2016年上半年的新兴市场危机不同，今年欧洲的经济基本面和资产负债表好于当时，美国经济出现强劲反弹。俄罗斯、南非和巴西等资源型新兴经济体爆发危机的可能性仍然不高。即使土耳其的风险被进一步释放，纯经济基本面的传染程度也将低于当时，除非出现极端情况。

“里拉贬值也会在一定程度上引起恐慌，尤其是在美元走强的时候。但至少就目前而言，我认为这不会引发全球金融危机或经济危机。”中泰证券首席经济学家李迅雷说。

华泰证券(601688)的李超认为，下一次风险传递更有可能发生在欧洲，而土耳其的外债主要由欧洲银行持有，更有可能受到影响。最近，欧洲市场的风险偏好大大降低，这影响了南欧的政府债券。意大利10年期政府债券的收益率已经回到了3%以上。

一些新兴市场国家已经采取了应对措施，如阿根廷央行将7天利利克利率上调500个基点至45%。阿根廷央行早些时候表示，直到10月份才会上调关键利率。

如果土耳其垮台，中国会受到牵连吗？

从a股表现来看，土耳其里拉风暴对中国市场影响不大。在周末风暴发酵后，市场一直担心a股会大幅下跌，但a股周一开盘走低，收盘走高，周二相对稳定。

分析师还认为，土耳其里拉危机不会影响中国市场。

然而，作为一个新兴市场，土耳其的一些问题也值得中国关注。王庆认为，在国际金融市场波动加剧的背景下，新兴市场尤其应该在促进经济增长、控制商品和资产价格通胀以及缓解外部脆弱性之间取得良好平衡。

此外，要注意控制短期外债的过快增长。中国的外债总体较低，但短期外债所占比重较高。此前，国家发改委和财政部联合下发了《关于完善市场约束机制，严格防范外债风险和地方债务风险的通知》，重点规范房地产企业和地方政府融资平台无序举借外债行为。这表明政府已经开始采取措施防范外债风险。

在推进金融业双向开放和资本账户可兑换的过程中，我国还应加强金融监管能力，密切关注市场风险情绪。必要时，要加强市场沟通，控制市场可能出现的“追涨杀跌”和“羊群效应”的顺周期行为，及时遏制市场恐慌的蔓延。