银行理财净值化转型加快

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钱伟编辑黄蕾

资产管理新规配套细则意见稿满月出台，银行理财业务转型的“阵痛”逐渐显现。根据溥仪标准的最新统计，7月份，全国银行理财产品的发行量和收益率一起下降，收益率的下降幅度扩大。

据业内分析人士称，出现上述情况有两个原因:一是与市场资金宽松有关；其次，它受到新的资产管理法规的影响。

《商业银行金融服务监督管理办法(征求意见稿)》(新资产管理条例的配套规定之一)出台后，产品方面开始出现一些影响。根据溥仪标准的监测数据，7月份，410家银行共发行了8537种银行理财产品(包括封闭式预期收益产品、开放式预期收益产品和净值产品)，发行银行数量同比减少17家，产品发行量减少37家。与此同时，7月份，全国银行理财产品收益率也持续下降，环比下降至4.52%，降幅大于6月份。其中，封闭式预期收益产品的收益下降至4.70%，开放式预期收益产品的收益率下降至4.26%。

溥仪标准的研究员魏分析说，监管环境的调整仍然是银行理财产品发行量持续下降的主要原因。收益率下降主要与流动性相对宽松、投资限制不规范以及银行的积极引导有关。

在新的资产管理规定的要求下，银行理财业务将逐步向净值管理转变，其关键是净值管理的估值将从摊余成本法向市值法转变，在此过程中会出现现有资产的浮动损失等问题。“解决浮动损失只有两种方法:一是提高资产回报率，二是降低债务成本。目前，第二种方式实施得更好。”上面的资产经理说。

上述新资产管理规定的配套规则明确规定了估值方法、新旧资产对接、非标准投资等行业普遍关注的问题。在这种背景下，银行正在加快理财业务的转型。在产品方面，首先考虑的是变成一个净值产品，但是从实际的角度来看，挑战是不小的。

根据溥仪标准监测的数据，7月份全国银行的净资产产品有2388种，比上个月增加了254种，明显高于上月。尤其是城市商业银行新发行的净值产品超过了股份制银行，表明城市商业银行开始加快净值产品的布局。

一些银行资产管理人员坦言，虽然银行的净资产产品比基准业绩(指约定的部分收益)更有可能高于旧产品，并且有可能获得额外收益，但投资者仍然选择旧产品。

魏表示，由于调整期允许银行根据自身情况安排产品净值转化的进度，大多数银行可能会推迟或减缓转化过程，以赚取更多预期收益率产品的“红利”。预计今年银行理财市场仍将由预期收益产品主导。