多项利好举措陆续落地 市场吃下“定心丸”

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业内人士表示，资本市场的高层声明和一系列促进市场长期健康发展的重大改革措施，让市场放心了。可以预计，资本市场将再次企稳。

从10月14日中国证监会主席刘召开投资者论坛，到10月19日国务院副总理刘鹤就股票市场等问题发表讲话，两会领导人就金融形势和资本市场走势发表意见，再到10月20日国务院财政委员会召开防范和化解金融风险第十次专门会议，强调“发挥好资本市场枢纽作用”。近年来，稳定资本市场发展成为各方高度关注的焦点。

接受《证券日报》采访的业内人士表示，资本市场的高层声明和一系列促进市场长期健康发展的重大改革措施，让市场放心。可以预计，资本市场将再次企稳。

充分发挥资本市场枢纽的作用

10月20日，国务院财政委员会关于防范和化解金融风险的第十次专门会议提出，要发挥好资本市场的枢纽作用。资本市场具有高度相关性，对市场预期有很大影响。资本市场在稳定经济、金融和预期方面发挥着关键作用。坚持市场导向，加快完善资本市场基础体系。

会议重点解决中小企业融资难问题，强调资本市场在经济领域的重要地位，部署解决股权质押风险美联储证券首席投资顾问胡晓慧在接受《证券日报》采访时表示。

他进一步解释说，市场下跌的更大原因是流动性问题。随着去杠杆化的推进，一些企业特别是中小企业融资变得更加困难。“资本市场是解决中小企业融资困难的重要渠道。扩大直接融资的基础是拥有一个充满活力的市场。然而，随着股指持续下跌，融资规模受到影响，大股东质押风险暴露。这次会议已经表明了这一点。许多措施来解决这些问题。”

广发证券(000776)首席宏观分析师郭磊表示，国务院财政委员会同意调整资本市场的“枢纽功能”和预期的“关键作用”。在后续工作中，我们要继续注意出台一系列政策和改革措施，其中缓解股权质押困难的措施是一个亮点。

值得注意的是，政府采取了新的措施来促进股票市场的健康发展。刘鹤指出，要促进股市健康发展，必须有针对性地推出新的改革措施。最近，中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会等相关部门正在研究和出台新的改革措施，并出台了一些新的制度安排和政策工具。

”刘副总理的讲话主要体现了两个方面。一是稳定市场预期，直接面对问题，这个问题就是最近市场上股权质押风险加剧；二是在执行层面，更容易解决股权质押问题，需要上级部门协调。”CSI交通共享金融研究所所长左建明在接受《证券日报》采访时表示。

“上周，许多领导人就中国股市发表了看法，这不仅是对当前经济形势、中国股市走势和资本市场风险化解的回答，也是监管当局积极正视当前问题、促进资本市场长期健康稳定发展的声明。”川才证券金融产品团队负责人杨对《证券日报》记者表示，刘鹤副总理的讲话意义特别重大，回答了当前经济发展方向的主要疑虑，消除了对民营企业现状和流动性风险的担忧，在当前节点意义重大。

许多倡议相继出台

“早期研究和确定的政策应尽快出台。要深入研究有利于资本市场长期健康发展的重大改革措施，成熟并推出改革措施。”国务院财政委员会会议提出。

事实上，如今，一系列措施已经相继实施。

例如，在支持并购方面，中国证监会在10月19日和20日两天内发表了四份声明，其中一份是将ipo规划、重组和上市之间的时间间隔从3年缩短至6个月。

与此同时，沪深交易所和中国资产管理协会也发表了自己的看法，并推出了相应的措施。

杨说，当前深化改革和结构调整，不仅有利于工业企业实现更好的跨越式发展，也符合当前降低杠杆、防范系统性风险的总体思路。一些资产质量差或生存经营困难的企业可以通过空壳或其他任何灵活的形式并入其他优质资产，可以有效提高资产效率。

除了并购，更多的长期基金有望进入市场。

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马军认为，从短期来看，资本市场的资本供给应该通过国家队进入、保险和银行理财资金进入市场、上市公司回购等措施来改善。

此外，一些地方政府开始向上市企业提供流动性支持，这也将有助于缓解这些企业面临的资金链压力。

杨认为，目前，银行融资和保险资金都是一大笔钱，允许此类资产进入股市符合新资产管理条例中同类产品的监管一致性标准，有利于消除政策套利，这是一个比较肯定的趋势。

“虽然规则和指导方针需要逐步落地，但从目前掌握的信息来看，它正在得到有效的推广，未来将会有相对较大的资金量。”杨对说道。

胡晓慧表示，随着股市上涨和支撑股指，包括银行理财产品、保险基金、海外基金和地方政府组织的各种基金在内的一系列长期基金将继续流入。股指上涨后，大股东的质押将得到解决，随着市场活动的增加，融资功能将得到恢复。

值得注意的是，10月22日，中国证监会发布了《证券期货机构私募股权管理办法》和《证券期货机构私募股权管理计划运作与管理规定》，作为《金融机构资产管理规范指导意见》的配套实施细则。

业内人士认为，此举有利于稳定市场预期，消除市场不确定性，实现证券期货经营机构股票管理业务的平稳过渡；有利于促进同类资产管理业务监管标准的统一，进一步提高证券期货机构私募资产管理业务合规管理和风险控制水平，有效保护投资者合法权益，防范系统性风险。