欧美股债持续“失血” 新兴市场成避风港

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过去一个月，全球资金不断从欧美股市和债市流出，这在以前是罕见的。分析人士指出，由于对欧美不确定的经济和政策前景的担忧，投资者的乐观情绪目前还没有回升，他们有强烈的观望态度。相反，新兴市场一直保持着资本持续净流入的趋势，这被许多投资者暂时视为“避风港”。

资金连续一个月流出欧美市场

根据著名的资本流动监测机构epfr的数据，欧洲和美国的股票市场和债券市场在过去四周内持续“失血”，资金明显净流出。

在股票市场上，表现最差的是欧洲股票基金，它们在过去四周内的净流出分别为38.8亿美元、9.6亿美元、55.4亿美元和12.2亿美元，累计净流出为116亿美元。仅一周内，美国股票基金的净流入为18.5亿美元，其余三周的净流出分别为22.2亿美元、171.1亿美元和8.6亿美元。由于一周内资金过度流出，累计资金净流出达到183.4亿美元，超过欧洲股票型基金。

与此同时，欧洲和美国的债券基金也表现不佳。过去四周，美国债券基金净流出分别为28.3亿美元、46.8亿美元、20.7亿美元和89.8亿美元，累计流出185.6亿美元。欧洲债券基金的净流出分别为30.5亿美元、10.7亿美元、27.5亿美元和34.4亿美元，累计金额为103.1亿美元。

新兴市场变成了避风港

值得注意的是，欧美市场的一些外流资金开始将新兴市场视为“避风港”。

据epfr数据显示，在过去四周内，新兴市场股票基金分别净流入15.9亿美元、24.5亿美元、22亿美元和少量净流出6亿美元，累计净流入56.4亿美元。相对而言，其表现远远好于欧美股票基金。

分析师指出，新兴市场一些资产的表现已明显恢复，这种积极氛围即将蔓延。特别是，新兴市场股票的表现已经接近底部，接近“跌而不跌”的状态。目前，欧美股市的波动性太大，因此投资新兴市场可能暂时具有对冲功能。从长期来看，新兴市场的经济前景是乐观的，即使部分股指暂时回调，长期前景依然乐观。

高盛(Goldman Sachs)在最近的一份报告中指出，新兴市场的资产估值低于其他市场的类似资产，这种情况已经持续了几个月，未来不太可能持续很长时间。目前是低价买入的好时机，投资价值正在创造。

富达国际(Fidelity International)亚太资产管理主管帕拉斯·阿南德(Paras anand)也在研究报告中表示，一些之前具有高度不确定性的市场已经大幅下跌，比如新兴市场，它们的估值也处于历史低位。与其他成熟市场相比，亚洲新兴市场的估值仍显着，亚洲消费增长的上升将继续支撑基本面。