中央大消息:民办幼儿园一律不准上市

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15日晚，国务院传来了重大消息。一家在美国上市的公司在开盘时直接崩盘，暴跌近60%，引发导火索，市值蒸发2.6亿美元(约合18亿元人民币)。

上市公司不得通过股票融资方式投资营利性幼儿园

《中共中央国务院关于深化学前教育改革和规范发展的若干意见》近日发布。针对困扰普通百姓(603883，门诊股)的“入园难”、“入园贵”等问题，提出了“药方”，明确了深化学前教育改革和规范发展的原则、目标和具体措施。

其中，与资本市场相关的是这些内容:

遏制过度的逐利行为。

民营园区应当依法建立财务、会计和资产管理制度，并按照国家有关规定设置会计账簿。收取的费用应主要用于儿童教育活动、改善公园经营条件和保障教职工待遇，并按规定每年向当地教育、民政或市场监管部门提交经审计的财务报告。

社会资本不得通过并购、委托经营、特许连锁、使用可变利益实体和协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园和非营利性幼儿园；

已违反规定的，由教育部门会同有关部门进行清理整顿，清理整顿完成后方可增资扩股。

营利性幼儿园参与并购、加盟、连锁经营的，应当将与相关利益企业签订的协议报县级以上教育部门备案并向社会公布；

当地教育部门应严格审查相关利益企业和幼儿园的资质、办学方向、课程资源、数量和规模以及管理能力。原则上，实行特许经营和连锁经营的营利性幼儿园应取得省级示范园区资格。

幼儿园管理主体或品牌加盟主体的变更必须经所在区县教育部门审批，主办单位的变更必须按规定办理审批登记手续，并按法定程序完成资产交付。

当安全、经营、管理、质量、财务、资产等方面存在问题时。在幼儿园，负责幼儿园运行的组织者、实际控制者和管理机构应承担相应的责任。

私人公园不允许单独打包上市或作为资产的一部分。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股票或支付现金购买营利性幼儿园资产。

上市公司的红、黄、蓝股票价格直接暴跌

受此消息影响，周四，在美国上市的中国教育股份有限公司股价在红黄蓝市场之前继续下跌，一度下跌约23%。

当你认为之前市场下跌23%已经够糟糕的时候，对不起，美国股市开盘后，红、黄、蓝三种股票价格暴跌50%以上，引发导火索，市值蒸发2.6亿美元(约合18亿元人民币)。

开盘9分钟后，红黄蓝交易开盘，股价迅速下跌，跌幅最大的为59.76%。(北京时间22:40)

我相信你还记得红、黄、蓝三色的幼儿园。

2017年11月，北京红、黄、蓝新天地幼儿园遭到儿童虐待，许多儿童被发现有针眼。

面对家长和公众的谴责，红、黄、蓝教育集团宣布整改，包括在2017年底暂停特许经营业务的扩张，加强对现有特许经营者的管理和培训。

红、黄、蓝于今年8月底发布的2018年第二季度财务报告显示，红、黄、蓝并未完全停止加盟业务，并于今年6月正式宣布重启加盟。

根据季度财务报告，2018年上半年，红黄蓝区共有6所附属幼儿园，83所附属亲子公园，现已超过1000所。在过去的三年里，红、黄、蓝三色幼儿园的数量平均增加了45个以上，亲子公园的数量平均增加了100多个。

虐待儿童事件曝光后的第二天，红、黄、蓝三种颜色的股票价格下跌了41%，至每股15.62美元。

然而，经过半年的沉寂期，从今年6月开始，红、黄、蓝开始在国内外举办一系列的教育活动，股价开始迅速上涨。今年7月，红、黄、蓝三色还联合举办了2018意大利萨兰图中国文化周，并被授予“中意文化交流使者”

1998年，红、黄、蓝教育在北京成立，从一个亲子公园开始，以“红、黄、蓝”的品牌将业务拓展到幼儿园运营。目前，它集亲子公园、幼儿园和竹口袋教育于一体。2017年9月，红、黄、蓝在美国上市，成为中国首家专注于幼儿园运营的独立学前教育公司。

a股上市公司正在恐慌吗？

据不完全统计，在上市公司半年度报告中:

伟创有限公司旗下的学前教育品牌(002308，诊断学)管理和服务了近5200所幼儿园；

秀强股份(300160)直接经营和管理近100个早期教育中心和幼儿园。

群星玩具(002575)于今年7月披露了该公告，并共同参与建立了群星彩虹蜗牛幼儿园M&A基金。该公司投资2000万元收购了40-50所直接经营的幼儿园。

伟创股份:研究新政

据E公司报道，伟创公司最初是从超高分辨率数字拼接墙系统产品开始的。

2015年，伟创以5.2亿元人民币收购了虹影教育100%的股权，之后又收购了黄金摇篮100%的股权。

2017年8月，伟创有限公司计划投资3.85亿元收购北京可儿教育科技有限公司70%的股权..据了解，可儿教育主要从事托管和特许经营，伟创股份希望通过此次收购来深度培育北京市场。

这些M&A的目标没有让伟创股份失望，他们都实现了甚至超过了自己的业绩承诺。其中，黄金摇篮2017年实现净利润1.06亿元，比承诺的6630万元高出59%；2017年，虹影教育实现净利润7367万元，比承诺的5300万元高出39%。

2017年，学前教育业务占伟创股份总收入的42.11%，达到4.79亿元。截至2018年上半年，这一比例已升至46.38%。

对于刚刚公布的《意见》，伟创公司秘书长兼副总经理李毅正表示:“这件事对行业影响很大，我们也在内部研究。”在我们没有弄清楚之前发表意见是不方便的。”

秀强股份:近百所幼儿园

与伟创股份不同，秀强股份主要是自营幼儿园。

2016年1月，主要从事玻璃深加工的秀强有限公司以2.1亿元的交易对价收购了任泉教育100%的股权。2016年11月，秀强宣布将以人民币1.79亿元收购江苏孟桐幼儿教育服务公司65.27%的股权。

根据数据，全人教育侧重于幼儿园业务，并延伸到0-6岁幼儿教育业务、k12教育、高等教育和职业教育。江苏孟桐主要从事幼儿园管理、培训和课程体系的研发。秀强股份在年报中表示，该公司通过收购这两家公司逐步切入学前教育市场。

根据秀强股份有限公司2018年的年中报告，教育行业业务主要从事经营直营幼儿园实体、出口幼儿园经营管理服务、开发和推广幼儿园在线平台“秀强家园”应用等业务。公司一直坚持以直营幼儿园为重点的扩张理念，通过拓展并购，积极形成“线下体育公园+学前教育服务+网上信息化+教师培训”的学前教育版图。

公司直接经营管理的早期教育中心和幼儿园有近100个，入园儿童近15000人，具有经营管理直接幼儿园的丰富经验。

截至2018年6月30日，秀强有限公司主营业务收入超过7亿元，其中教育行业主营业务收入为8979.61万元。

群星玩具:目前影响不大

玩具业务是群星玩具的传统业务，公司今年开始尝试在学前教育领域寻找机会。今年7月18日，群星玩具宣布，计划投资不超过1亿元人民币与其合作伙伴成立群星产业M&A基金，并在该基金框架内成立群星彩虹蜗牛幼儿园M&A基金(以下简称“基金”)，收购40-50家直接经营的幼儿园。

基金总规模2亿元，其中群星玩具或其全资子公司认购2000万元。群星玩具表示，通过投资收购对教具和玩具需求大、与玩具业务具有协同性和衍生性的幼儿园资产，可以实现公司玩具业务的延伸和拓展，促进公司玩具业务的升级和转型。

该基金的合作伙伴“神奇星球”专注于为幼儿园、托儿所和一些小学的儿童素质教育提供全面的解决方案，涵盖12个部分，包括0-12岁儿童的早期教育、科学教育、乐器教育、艺术教育和足球教育。目前，公司运营的社区素质教育综合体和幼儿园已遍布全国43个城市，课程体系服务于1457所幼儿园和托儿所。

那么，群星玩具的布局会不会受到新贸易政策的影响？

群星玩具证券部的一位相关人士告诉E公司记者:“设立(基金)的目的主要是为了寻找公司玩具行业相关行业投资转型的方向和机会，但目前公司还没有投资这个行业(学前教育)。资源和精力太多，基金目前没有多少项目，公司目前受影响很小。”