券商称2019守住定力 如何笑对市场“磨底”

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上周，a股走势出现转折，周跌幅为2.99%，波幅为3.87%。美联储提高利率的政策已经出台。海通证券认为，随着美国加息次数的预期减少，来自外部条件的约束有所改善，释放了中国人民银行引导货币利率下降趋势的空。从乐观的角度来看，央行最近通过公开市场的反向回购操作释放了流动性，以对冲年底资金紧张的局面。如果未来市场继续下滑，预计将出台更多政策措施，监管部门将加快引导更多中长期增量资本进入市场。投资者应该对“触底”趋势做好心理准备，耐心等待市场好转。

中信证券认为，a股已进入一个重要的政策观察窗口，并期待年底出现密集的政策事件:预计国内政策将保持稳定。2019年的重点是结构调整和对外开放。基础设施和减税等短期亮点难以超出预期。；预计中国和美国的基本面将在明年初面临压力。如果国内就业压力过大，反周期政策将得到加强，非标准的放松和降息是可以预期的。

根据一些机构的分析，目前市场估值处于历史低位，政策触底效应明显。在短期回调下，底部支撑逐渐显现。

郭进证券认为，央行恢复反向回购表明，央行对年末保持稳定的态度保持不变，但同时应该注意的是，反向回购的恢复可能与短期内RRR减持无望相对应。

临近年底，也是自然的金融结算月，不可避免的会出现资金回流和紧张的局面，资金的波动可能会对市场产生影响。出于这个原因，一些机构认为，盲目调整头寸和交换股票并保持耐心是不明智的。2018年是扼杀市场价值、挤压泡沫的一年。从长期乐观的角度来看，毕竟股价的绝对跌幅和绝对估值都有所下降，而被长期压制的春天将在未来释放出更大的上行势头。

据兴业证券称，2019年将是a股连接过去和未来的一年。市场波动小于2018年，但机会大于2018年。投资者可以抓住中国重组和全球重组带来的机遇，增强风险偏好。

安信证券认为，应该关注未来金融周期的影响。增量基金的属性将使市场风格更加成熟，核心资产的估值将得到更多支持。a股在未来不会简单地重复2012~2015年。据预测，a股在2019年将不可避免地经历荆棘和坎坷，但最终将走向一个更加成熟的牛市。

在投资配置方面，海通证券表示，从股市行业的表现来看，在类似的衰退初期，防御性行业占主导地位，高股息率股票的优势明显，而后期的政策往往宽松，重视房地产。在两到三年内，将重点放在先进制造业和服务消费的战略配置上。同时，我们可以注意建筑工程、交通运输等等。

天丰证券表示，它看好低估值、高股息和反周期作为底部仓库防御(银行、公用事业、航运等)。)，在产业政策的持续支持和基本面的积极变化下，逐步布局军事、房地产、医药(设备和服务)、广义网络安全(5g、自主可控、军事产业)等现金流良好的产业，并分阶段注重基础设施的补充。

国泰君安证券表示，四季度的政治局会议反映了三条主线:振兴实体经济、提振资本市场信心和继续加强党的领导。

华泰证券认为，5g仍是一个相对确定的方向，新能源行业看好新能源汽车和风电零部件企业。

据兴业证券建议，核心资产应该备份，新的“b到b”产业链+轻消费应该灵活，核心资产应该备份。

2019年即将开始。除了关注基础设施投资“稳定增长”的主题外，各种机构还选择投资者进行科技创新，包括5g、新能源汽车、人工智能和云计算。特别是随着国家对科技企业的支持力度越来越大，在机构的眼中，科技主题将继续呈现高度繁荣。(思考金融产生了)■