债基规模突破2万亿元 四大秘藉精选优质稳健纯债基

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随着a股市场的持续波动和货币基金收益的下降，2018年债券市场走出了缓慢的牛市，债务基础规模迅速扩大。根据中国证券基金协会发布的公开发行行业数据，债务型基金的总规模有史以来首次超过2万亿元，甚至接近开放式股票型基金和混合基金的规模。

然而，尽管纯债务基金的风险较低，但也不是没有风险。回顾2018年频繁爆发的债券市场，如何从大量纯债务基金中选择令人满意的基金经理和产品？根据市场情况，高质量的基金至少要经历牛市和熊市的考验，并有出色的表现。

因此，从兼顾长期收益和短期收益，不要在一年内“误杀”，防止品种过多集中的角度来看，根据wind数据，《投资者新闻》数据研究部将重点放在已运营三年、近三年长期收益和短期收益稳定在同类基金前60%的纯债基金上，并就市场债券机会和投资者的资金选择采访了一些短期上市产品数量最多的基金公司。

注重信用风险防范

随着固定收益投资团队在债券投资方面的持续出色表现，摩根士丹利华信基金在六只纯债基金中排名最高，位列第一。

“今年以来，公司旗下的债券基金重点关注中高档信用债券和利率债券的投资机会。通过对收益率曲线变化的前瞻性预测以及对杠杆和期限的灵活调整，他们获得了相对稳定的息票收益，并争取了一定的资本收益。同时，我们特别注意在具体操作中对信用风险的控制。通过开发不同类型债券和行业的差异化和精细化评级模型，为发行人建立信用银行，我们继续对发行人进行分类筛选，努力避免行业在下行周期面临融资渠道紧缩和经营亏损。到目前为止，该公司的债券基金组合没有出现违约。”摩根士丹利华信基金相关负责人表示，2019年债券市场的更多机会仍将来自行业和信贷分析。因此，公司秉承稳健专业的投资理念，将继续深化风险和收益的细致研究，选择高性价比的高等级信用债券。

在四只纯债务基金中排名第三的富国基金认为，在经济下行压力下，自下而上的政策将被大力引入，在积极财政政策的加码下，存款准备金率下调仍将是空，债券市场仍在改善。

“货币市场基金处于较低水平，而针对私营企业的债券融资支持工具的出现，将使增加杠杆和期限的理由更加充分。一些基金可以主动参与市场游戏，通过增加杠杆和长期扩张来提高投资业绩。”郭芙基金的相关负责人表示。

注重性能、成本和稳定性

许多高级债务基金经理都认为，投资者今天应该关注债券基金的长期表现，在经历了市场牛市-熊市转换的考验后，超越同类基金经理的投资能力更可信。

“一是在头寸中选择债券等级较高、风险控制体系较好的债务基础；二是在债务型团队中选择一个优秀的信用研究员和一个完整的债券投资研究团队；第三是观察历史表现，尽量避免踩雷；第四，债务型投资的债券投资品种要求尽可能分散，单个债券品种的投资比例过高。”吴，信托宏观战略总监告诉投资者新闻。

除了稳定的表现，一些业内人士建议，投资者还应该考虑基金经理的稳定性和成本。“基金经理职位的稳定性对基金业绩的长期稳定性起着关键作用。如果基金经理只是最近才被临时替换，那么之前的表现并不代表现任基金经理的管理能力。在成本方面，虽然许多投资者在购买债务基础时忽略了利率，但事实上，债务基础的成本占了相对较高的比例，这对收益有很大的影响。在具体费用方面，认购赎回费与购买渠道有关，管理费和托管费与产品直接挂钩。”

风数据显示，在选定的64只纯债务基金中，“管理率+托管率”最高可达1.1%，最低可达0.3%，中位数可达0.6%。在费用率最低的0.3%和0.4%的17个产品中，博世拉基金和华安基金的产品数量最多，分别为5个和2个，均在0.4%以内，分别是博世拉宇恒纯债、博世拉鱼枷三个月、博世拉于颖三个月、博世拉犹达纯债、博世拉宇泰纯债和华安纯债a。值得注意的是，博世拉基金和华安基金也是入围产品最多的十大纯债基金管理公司，分别有5个和3个产品入围(思考金融产生了)■