新规强化企业外债管理 有效防范风险

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■我们的记者郭金辉

为有效防范地方政府外债风险和隐性债务风险，保持无系统性风险底线，国家发展改革委和财政部联合下发《关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》(以下简称《通知》)，从完善公司治理结构、加强信息披露、加强监管合作等方面部署下一阶段企业中长期外债发行工作。

国家发展和改革委员会有关负责人6月27日在回答记者提问时表示，近两年来，一些企业特别是房地产和地方政府融资平台的外债发行规模有所增加。这些企业的评级参差不齐。有些企业经营收入和利润低，自身实力有限。然而，申请登记的外债规模太大，高达56亿美元甚至数十亿美元。申请发行债券的规模与其自身实力不相称。有些人缺乏用项目本身的收入偿还贷款的能力。由于一些企业没有外汇收入来源，它们抵御汇率波动风险的能力很弱。

2015年9月，国家发展改革委发布《关于推进企业外债发行登记制度管理改革的通知》，实施企业外债发行登记制度管理改革。数据显示，2017年，企业在海外发行了2358亿美元的债券。2018年1-5月，企业发行海外债券992亿美元，与上年基本持平。

据负责人介绍，海外债券发行存在的问题主要包括三个方面:一是海外债券发行主体结构有待进一步优化，如本地城市投资公司整体评级较低，房地产企业海外债券发行增长较快。二是加强境外发债企业的风险防控。有些企业信用状况一般，注重偿还外债的能力。三是部门间外债管理协调机制有待完善。

该负责人表示，为解决上述问题，有必要不断完善企业海外债券发行登记制度。下一步是优化外债结构。二是尽快制定《企业发行外债登记管理办法》。第三，规范企业借款资格要求和资金投入，加强外债风险预警，出台违规惩戒措施，完善市场约束机制。第四，监督和引导市场主体和中介机构积极加强对国际资本市场的分析和判断，合理配置资产和负债，优化货币和期限的匹配。五是完善跨部门协同监管机制，积极加强与国家外汇管理局等部门的沟通、协调和信息共享，加强监管协调。

为加强外债风险防范，通知提出了重点支持综合经济实力强、国际管理水平高、风险防控机制健全的大型企业走出国门进行市场融资、规范借款企业外债信息披露、引导企业借外债有效防控外债风险、加强事后监管、对违规发债企业、中介机构等主体及其负责人进行问责等具体要求。拟举借外债的企业必须有健全的公司治理结构，鼓励企业举借外债资金，重点支持创新发展、绿色发展、新兴产业、高端制造业以及“一带一路”建设和国际产能合作。

国家发展改革委有关负责人表示，为确保通知的有效实施，国家发展改革委将会同有关部门加强企业外债发行领域的信用体系建设，将外债发行的违法主体和相关责任人纳入信用记录，并实施联合处罚。此外，对违反境外发债规则的企业和相关中介机构将实行“三次预警制度”。根据企业违规数量，分别采取约谈、违规举报、暂停外债登记或参与发行外债等惩戒措施。