资管新规 将促使资管产品转为“强托管”模式

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⊙张·琼斯○编辑

2018年是中国资产托管行业诞生20周年。随着资产管理行业的不断发展，资产托管行业不断壮大，托管规模不断扩大，从1998年行业发展初期的123.5亿元增长到2017年底的141.5万亿元，增长1万多倍，实现了历史性跨越式发展。

中国银行(601988)协会秘书长黄润忠于2018年7月31日在中国银行业协会托管专业委员会年会上披露了上述信息。

年会发布的《中国资产托管业发展报告(2018年)》(以下简称《报告》)显示，截至2017年底，中国银行业资产托管规模达到141.5万亿元，比上年增长16.06%；投资组合达到196，400个，比上年增长24.04%；国内存款比率为83.6%，托管系数为57.57%。

黄润忠表示，托管机制在性质和功能上非常适合当前防范和控制金融风险的要求。根据新的资产管理规定，金融机构发行的资产管理产品的资产应由具有托管资格的第三方机构独立管理，这进一步明确了托管机制已经成为各种资产管理产品运作的基本制度，为托管行业的发展带来了新的机遇。

首先，托管人保管资产并监督管理人的运作，托管机制的重要性日益突出。新的资产管理法规为托管各类资产管理产品、充分发挥第三方独立监管责任提供了政策依据。目前，弱托管和非托管模式下的资产管理产品规模接近1000亿元。新资产管理条例的实施要求资产管理产品从非托管转向托管，从弱托管转向强托管，这将推动1000亿元资产管理产品向“强托管”模式的转变。

二是资产管理行业不断创新，推动托管业务服务范围不断扩大。随着金融业对外开放的全面加快，将进一步刺激中国资本市场的活跃，丰富产品、服务和工具的种类，增强市场深度和有效性，优化金融市场结构，增强产品创新。同时，资产管理的范围将逐步从股票、货币、债券和期货市场扩大到境内外房地产、外汇和海外资本市场。

三是风险防控日益严格，托管服务内容不断拓展。

虽然中国的资产托管行业在过去的20年里取得了快速的发展，但与国外相比，托管规模仍有很大的增长。黄润忠表示，下一步，托管银行要以促进金融收益来源和防控风险为己任，在宏观和微观层面构筑金融资产安全的坚强防线，采取综合措施，促进托管行业高质量发展。

他建议托管银行要把风险防控作为重中之重，加快托管服务从基础服务向增值服务的延伸。

近年来，银行资产托管的责任边界受到了外界的关注。黄润忠强调，在新的资产管理法规严格破局的背景下，要严格区分托管人和管理人的角色、职责和责任，特别是要突破银行和私募股权基金等资产管理产品经纪人的信用。托管行承担的职责主要包括资产托管、资金结算、会计核算、投资运营监管、信息披露、独立建帐、数据托管及合同约定的其他事项。