7月份以来股价跌幅逾七成 兴源环境控股股东遭遇2次强平

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■我们的记者赵伟

自8月份以来，星源环境连续发布两次公告，称公司控股股东所持有的部分股份因清算而被动减持，引起了市场和投资者的关注。

截至8月8日，该公司股价自7月以来已下跌逾70%。

星源环保董事会秘书范长元向《证券日报》表示，市场原因是公司股价下跌，公司基本面良好，业务仍按计划进行，所有子公司运行正常。当前的清算风暴对公司的运营几乎没有影响。此外，控股股东已经与CICC进行了沟通和谈判，对方不会在本周内强制清算。

股票价格下跌了70%以上

控股股东的质押股份被清算

《证券日报》记者从星源环保部了解到，此次清算事件主要是由于上市公司控股股东星源控股与CICC进行股票质押式回购交易，累计质押和追加质押1320万股造成的。2018年8月2日和8月3日，CICC强行出售星源环境质押股份367.76万股和29.25万股，占公司总股本的0.25%。

8月8日，星源环境报3.57元/股。自7月2日复牌以来，该公司股价已下跌73.14%，跌幅超过70%。

记者了解到，星源控股在8月2日和8月3日被迫减持前，共持有上市公司5.39亿股，占公司当前总股本的34.49%；其一致行动人韩晓方持有公司5400万股股份，占公司总股本的3.47%。星源控股和韩晓方共同持有公司5.93亿股股份，占公司总股本的37.96%。

此次被动减持后，截至8月6日，星源控股直接持有公司5.35亿股，占公司总股本的34.23%。值得注意的是，星源控股持有的上市公司股份已经质押4.3806亿股，占星源控股持有的上市公司股份总数的81.80%。

范长元对《证券日报》记者坦言:“目前，我们与其他参与股权质押的券商沟通良好，部分股权质押已经延期。只有CICC实现了两次强劲销售。CICC的要求是希望控股股东能够提前还款。控股股东目前无法提前还款，但已采取措施弥补头寸。”

星源环保公告显示，由于近期公司股票的波动，公司控股股东持有的部分质押股票已经达到清算线，存在清算风险。目前，公司控股股东正积极采取包括但不限于提前回购、追加质押和追加保证金等措施应对此次清算的风险。据《证券日报》记者不完全统计，自2018年以来，星源环境已发布十多条控股股东股权质押公告。

当记者问及该公司与CICC在两个头寸平仓后的沟通情况以及该上市公司目前的运营情况时，范长元表示，“经过控股股东与CICC的沟通和协商，对方本周不会再次强行清算。市场原因是股价下跌。上市公司基本面良好，业务仍按计划进行，所有子公司运行正常。(这场清算风暴)对公司的运营几乎没有影响。

频繁的并购寻求转型

业绩增长，现金流紧张

2011年9月，杭州兴源过滤技术有限公司正式登陆深圳证券交易所创业板。上市两年后，兴源过滤的业绩有所下降。

《证券日报》记者查询了公司以往的年报，发现2012年和2013年公司净利润分别为3866.07万元和2160.13万元，分别下降16.57%和44.13%。同时，公司产品在环保应用领域的收入逐年增加。2011年至2013年，兴源过滤和环保的销售收入分别占45.94%、52.11%和56.13%。

在此基础上，2014年，兴源过滤器正式寻求转型，希望实现从压滤机制造商到核心环保设备制造商、环保工程系统集成商的转型升级，最终成为环境治理的综合服务提供商。2015年，公司正式更名为兴源环境。星源环境先后收购了环保领域的九家目标公司，包括浙江疏浚工程有限公司、浙江水梅环保工程有限公司、杭州钟毅生态环境工程有限公司、浙江元泰环保技术服务有限公司，目前公司仍在计划收购杭州绿色农业环境工程有限公司..

星源环境通过一系列并购，形成了城市和流域水环境治理“顶层设计+实时监控+智能管控+污染控制+生态修复+运营维护”的产业链布局，公司业绩也实现了跨越式增长。2011年至2017年，公司营业收入从3.12亿元攀升至30.31亿元，上市公司股东应占净利润从4600万元飙升至3.61亿元。

相反，近年来，公司经营活动产生的净现金流量由正变负并不断扩大，应收账款也逐年增加。从2014年到2016年，公司的净经营现金流分别为9100万元，-4000万元和-4400万元；2017年，公司经营净流出继续增加至9.04亿元。

对此，范长元告诉《证券日报》记者:“应收账款的增加主要是由于工程项目，而环境工程项目的周期相对较长。ppp项目建设初期，以资本投资为主，有大量现金流出，短期内有一定的负现金流出。随着ppp项目在后期的逐步实施，如果融资到位，现金流状况将在一定程度上得到改善。其实，吴公司的新任总经理呢？法律摆在我们医院面前。今年，我们正在逐步调整我们的战略，更加关注现金流项目。”