农产品价格恢复性上涨 下半年通胀可控？

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[摘要]然而，国家发展和改革委员会最近告诉媒体，非洲猪瘟疫情已得到有效控制，生猪价格是一个正常的季节性复苏。由于目前生猪生产能力仍然偏高，后期不太可能出现大幅增长。

在投资稳定、预期稳定等“六稳”调整下，近期以蔬菜为主的农产品(000061、诊断类股)价格波动引发了下半年通胀预期的猜测。

根据国家统计局2018年7月发布的宏观经济运行数据，7月份cpi超出市场预期，同比上涨2.1%。根据招商证券(600999)(港股06099)的分析报告，新的价格上涨因素贡献了约0.7个百分点，食品价格由负向正向上涨，而非食品价格略有上涨。

8月中旬，素有“中国蔬菜之乡”之称的寿光市遭遇了自1974年以来最大的洪峰。蔬菜大棚遭到严重破坏，北方蔬菜供应链和价格受到直接影响。根据农业和农村事务部的监测，8月20日至26日，全国批发市场28种蔬菜的平均价格为每公斤4.19元，环比上涨8.0%，同比上涨10.8%。

家畜和家禽产品也随着蔬菜价格的上涨而上涨。自5月份以来，猪肉价格从低点反弹，上周(2018年8月24日至30日)达到19.5元/公斤，而鸡蛋价格在8月份升至新高。

对此，中国社会科学院农村研究所农村宏观经济办公室副主任李国祥向《泰晤士报》记者指出，“目前，农产品价格的变化不是由宏观政策引起的，也不是通货膨胀的表现，而是季节性波动和复苏性增长。”

提高价格的不仅仅是芫荽

一抹亮绿色会影响整个消费链。

自8月底以来，一张显示寿光超市香菜价格为39.9元/公斤的照片在网上广为流传。毫无疑问，这两次台风给中国的“菜篮子”造成了重大损失，也给北方市场的蔬菜供应带来了压力。

根据农业和农村事务部的监测，上周中国286个批发市场19种蔬菜的平均价格为3.69元/公斤，环比上涨7.3%，同比上涨21.4%。

8月28日，农业和农村事务部市场和信息技术司司长唐珂表示，近期蔬菜价格上涨总体上符合全年季节性波动规律，寿光蔬菜灾害对全国蔬菜市场供应的影响有限。唐珂还指出，寿光本地向全国市场供应的主要是茄果类水果，其对市场的影响将出现在9月下旬和10月上旬。

“受灾难影响的寿光是蔬菜的主要产地之一。每年的这个时候，也是生产的淡季。供应没有减少，产量突然减少。这种叠加效应在短期内有明显的影响，”李国祥指出。“这一轮价格上涨不会持续太久。进入秋季后，价格将会下跌。”

然而，根据农业和农村事务部的监测结果，这次上涨的不仅仅是蔬菜。

8月24日至30日这一周，“农产品批发价格200指数”为105.30点，较上周上涨2.99点，较去年同期上涨6.65点。其中，羊、牛、蛋、白条鸡等畜产品价格均超过去年同期。

中粮期货(COFCO Futures)前董事总经理兼首席分析师王在荣对《时代周刊》表示:“考虑到温室的建设周期，蔬菜价格的波动将持续至少两个月，这将从一定程度上推动市场对肉类和鸡蛋的需求。”记者表示，“这次洪灾对蔬菜价格整体的影响是有限的，但蔬菜价格的上涨也起到了一定的推高鸡蛋和肉类价格的作用。”

农产品价格仍在回升

前几年中秋节前，鸡蛋是加工月饼的主要原料，需求被集中释放。然而，今年上半年，鸡蛋价格同比上涨超过20%。根据农业和农村事务部的数据，上周(8月24-30日)鸡蛋价格为10.16元/公斤，去年同期仅为8.9元/公斤，同比上涨14.2%。

王在荣仍然记得8月份以来鸡蛋期货市场的波动。“在大约两周的时间里，鸡蛋期货上涨了近300点，从3700元涨到近4000元”。

春节过后，鸡蛋消费进入淡季，第二季度价格长期徘徊在低位，引发了农民的抵制。与蔬菜的情况类似，由于夏季高温多雨，鸡蛋产量下降，流通消费成本也偏高。然而，与叶类蔬菜不同，鸡蛋具有更好的耐储藏性，是中国第一批牲畜期货和新鲜农产品。

因此，一些市场分析师认为，除季节性影响外，鸡蛋期货的资金投机是农产品价格上涨的关键。对此，王在荣表示，期货价格具有前瞻性，供求关系反映的是基于全球和季节性的考虑。“如果我们看看期货市场，人民币汇率的动荡是近期大宗商品价格波动的客观原因。”。

根据过去鸡蛋期货的走势，8月份之后可能会下跌。截至9月1日，鸡蛋主合同价格为3840元/500公斤。

根据农业和农村事务部的监测数据，去年5月，鸡蛋价格一度跌至5.18元/公斤，这是10年来的最低水平，也给鸡蛋市场造成了沉重打击。尽管今年下半年鸡蛋平均价格上涨至8.68元/公斤，但2017年鸡蛋平均价格仅为6.92元/公斤，同比下降7.6%。

“去年鸡蛋价格下跌太多，导致一些生产商退出供应链。今年的形势相当于价格调整。”李国祥指出，目前农产品整体价格仍处于较低水平，仍处于回升态势。“现行的财政和货币政策有利于解决农产品价格低的矛盾，有利于增加农民收入”。

受8月份非洲猪瘟在一些地区的影响，李国祥认为猪肉被空涨价了，而小麦在谷物中的价格也可能上涨。“然而，各种农产品都有不同的起伏，目前它们不受宏观政策调控的直接影响”。

通胀预期在今年下半年是可控的

最近，国家统计局在7月份发布了一系列宏观经济数据，其中消费价格适度上涨。数据显示，7月份全国居民消费价格同比上涨2.1%，环比上涨0.2个百分点，环比上涨0.3%。

根据统计局7月份对cpi的解释，非食品价格上涨了2.4%，影响cpi上涨约1.96个百分点。然而，食品价格上涨了0.5%，这影响了消费物价指数增长约0.10个百分点。其中，鸡蛋、新鲜蔬菜和新鲜水果的价格分别上涨了12.7%、3.8%和0.4%，这三项合计影响了cpi上涨约0.16个百分点。

据《时代周刊》记者报道，蔬菜和鸡蛋在cpi中的比重并不高。

除了暑假旅游的季节性因素外，七月份的通胀上升主要来自猪肉和燃油。其中，猪肉价格同比跌幅收窄至9.6%，影响cpi约0.24个百分点；汽油和柴油价格分别上涨了22.7%和25.1%，这两项价格加在一起对cpi上涨的影响约为0.42个百分点。

今年的非洲猪瘟疫情发生在猪肉价格触底反弹前后。8月的第一周，猪肉价格为18.61元/公斤，环比增长3.2%，同比下降7%。另外，今年上半年生猪数量为4.0904亿头，同比下降1.8%，7月份生猪数量同比下降2%，这在一定程度上影响了供需关系。

然而，国家发展和改革委员会最近告诉媒体，非洲猪瘟疫情得到有效控制，生猪价格季节性上涨。由于目前生猪生产能力仍然偏高，后期不太可能出现大幅增长。

截至8月31日，央行公开市场连续八天暂停反向回购操作。目前，央行正在分阶段释放货币流动性，分析师认为，配合积极的财政政策可能会影响下半年的物价水平。王在荣认为，自8月份以来，人民币汇率已从震荡中企稳，这在一定程度上影响了价格。"短期内，人民币贬值将推高价格."。

8月24日晚，中国外汇交易中心发布公告，重启“反周期因素”，保持人民币汇率在合理均衡水平。

“当人民币进入均衡期时，供求关系发挥了关键作用。在中美贸易摩擦的背景下，大宗商品出口受阻，只能回到国内市场，形成供过于求的格局，大宗商品价格将下跌。”王在荣表示，未来通胀预期将会减弱。随着宏观调控的努力，商品将进入合理回调阶段，价格将越来越符合中轴线。