双积分首次交易供小于求，比亚迪卖积分比卖车赚钱

本篇文章2205字，读完约6分钟

7月2日，企业双点核算表(2017年乘用车企业平均油耗和新能源汽车点数)一出台，大家就开始看起扳手手指来。

毕竟，这一次，它不仅仅是一个简单的评估分数的宣布，而且是一个正式开始的“交易”和“惩罚”措施的基础上的双重评分。

经过多次计算，很多媒体发现被占汽车公司新能源的积极点大于消极点，即市场上的点供大于求，很多汽车公司油耗的消极点可以内部解决，所以判断第一笔双点交易需求不大。

真相是什么？让我们来看看自实施双积分政策以来首次积分交易的规模。

大棒落下，评估开始

根据上周公布的2017年会计情况和今年3月公布的2016年双点会计情况:

在2016年的124家乘用车企业中，共有44家未达到油耗得分，其中长城汽车、长安汽车、上汽通用(沈阳)、安徽猎豹汽车和四川一汽丰田分别位列油耗得分为负的前5名。

2017年，在国内130家乘用车企业中，有74家企业达到燃油消耗点标准，56家企业没有达到，包括长安福特、长城汽车和东风有限公司。

根据双点交易平台的要求，2016年和2017年平均油耗为负的企业应在8月31日前通过交易平台向工信部提交平均油耗负点补偿报告，并在9月30日前将负点补偿归零。(6月28日，“双点”交易平台正式启动。(

也就是说，从上周公布积分到9月底的三个月内，2016年和2017年燃油消耗出现负积分的企业应该按照政策允许的方式清除负积分。

否则，油耗负值无法补偿归零的企业将面临油耗不达标的产品未被纳入车型公告的处罚，即停止销售。

如何补偿负积分？

根据积分法，有四种方法来补偿负点。

首先，使用企业结转的平均油耗的正积分。“结转”是指2013年至2015年企业燃料消耗的正点数可以按一定比例结转至2016年，以抵消负点数。

第二，使用企业转移的平均燃料消耗的正积分。“受让方”是指从相关企业(如集团内企业或合资企业)转让燃料的积极点，以抵消其消极点。

第三，利用企业生产的新能源汽车的优点。这更容易理解。然而，一些负面因素较多的企业通常对新能源汽车没有太多正面因素，比如长城汽车。

第四，购买具有积极意义的新能源汽车。上述三点不足以抵消负点的汽车公司将考虑购买其他新能源汽车。这是双点交易市场中真正的“生意”。

交易市场的“供不应求”

一些媒体认为，在双点交易市场，供应超过需求，因为只有2017年的数据。但从2016年的数据来看，从整个“账面”来看，中国第一笔双点交易实际上面临着“供不应求”的局面。

当然，实现完全交易还有一个前提条件，那就是2016-2017年有多少油耗为负的企业真的需要购买新能源的正点数？

正如刚才提到的，有很多方法可以消除燃油消耗的负面影响，只有在结转和内部转移失败的情况下，才会购买这些负面影响。直截了当地说，在你吃完你的旧钱后，你不能向你的朋友借钱。

那么，这300万个负点(2016+2017)中有多少可以通过结转和转移在内部吸收？

举个例子，做一个粗略的计算。

长安福特和长城汽车是此次双点交易中“最响亮的声音”。

原因是长安福特在2017年的会计报表中负点数最多，接近负30万。如果算上2016年和2017年的总积分，长城的负积分最多(接近负40万)。

这两家公司的负点数加起来占所有汽车公司负点数的四分之一，这使得它们成为众所周知的双点交易中的“大玩家”。

首先，如果燃料消耗从2013年结转到2015年，两者都不会利用它。

因为根据负点补偿法，2013-2015年的油耗点需要重新计算。(如上图所示)，长安福特以前作为一个大的油耗点，不能结转任何点。然而，长城在2013年只有数万点可结转，但转换后，将有一两千点剩余。

结转不能工作。内部调动怎么样？

长城的关联公司很少，目前只有一家河北玉洁。但是河北玉洁的正面油耗分数只有3万，这对长城来说是九牛一毛。算上长城自身的积极新能源积分(0.95)，长城仍需购买30多万个新能源积分。

再看看长安福特。

与长城不同，长安福特得到了长安集团的支持，因此它应该能够通过完全的内部转移来澄清问题。

这也是事实。长安集团最大的正积分是重庆长安汽车有限公司，油耗正积分超过50万。这足以抵消长安福特的负积分。

“大型集团内部的负燃料信用通常在集团内部交易”，如长安福特，而像长城这样的独立企业需要购买信用。中国乘数联合会秘书长崔东树解释了这一点。

长城或最大的买家，比亚迪靠卖点赚的钱比靠卖车赚的钱还多？

总之，双点交易势在必行，一些汽车公司“背靠大树乘凉”，但一些汽车公司无法逃脱。

此前，一些行业专家对交易价格进行了双点评估，从1000元/分钟到10000元/分钟不等。

即使按最低1000元/分钟计算，从理论上讲，中国第一笔双点交易也不会低于上亿的交易规模(长城家族可能贡献3亿)。

在新能源信贷的“大玩家”中，比亚迪、吉利和BAIC新能源可能成为此次交易的最大受益者。

尤其是比亚迪，比亚迪汽车工业有限公司和比亚迪汽车有限公司的新能源积分加起来有29.7万。加上2016年的240，000个新能源积分，比亚迪拥有超过500，000个可用于双积分市场交易的新能源积分。

50万元，市场价格是多少？至少5亿。

与比亚迪下一季度发布的财务报告相比，比亚迪今年第一季度净利润为1.02425亿元，同比下降83.09%。

目前，比亚迪肯定期待着尽快实施双积分交易。毕竟，对比亚迪来说，卖点比卖车更有利可图。