GICS重新分类 近千只股票“大迁徙”

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根据标准普尔的道琼斯指数，由该机构和摩根士丹利资本国际(msci)建立的全球行业分类标准(GICS)于9月24日迎来了行业重新分类，这引发了近1000只全球上市股票的行业迁移，这也是自1999年以来最大的行业调整。

道富银行预计，随着投资组合经理调整头寸以应对新的权重调整，预计新行业的企业调整将在市场活动中产生超过300亿美元的收益。其中，新划分的通信部门可能受益最大。随着领先的科技股如谷歌母公司alphabet和Facebook转向通信板块，科技板块的中小科技股也将有调整的机会。

三大工业部门受到影响

Gics包括11个一级产业、24个二级产业、68个三级产业和157个四级产业。其一流产业包括信息技术、医疗保健、金融、基础材料、非必需消费品、日用消费品、能源、工业、电信服务、公用事业和房地产。

受此次调整影响的主要有三个行业:第一，科技行业、家庭娱乐和互联网服务公司将转移到新的通信行业；第二，在消费行业，媒体公司将转移到新的通信服务部门，并将被纳入电子商务平台和电子商务服务提供商；第三，电信行业将更名为通信行业，并纳入从上述两个行业转移过来的公司。作为此次改革中最大的通信板块，经过调整后，通信行业的公司数量将占到标普500指数成份股的10%，远远领先于权重不到2%的电信行业。

摩根士丹利资本国际估计，全球资产规模超过3万亿美元，这是指gics在资产配置和投资组合管理方面的行业部门。据巴伦周刊预测，gics行业调整对美国股市影响最大，将有226只股票受到影响；其次，中国股市将受到很大影响，预计将有170只股票受到影响。

其中，在美国科技巨头faang (Facebook、亚马逊、苹果、网飞、谷歌的母公司alphabet)中，alphabet和Facebook将从科技转向通讯。其中，苹果将占S&P 500指数科技股总市值的20.2%，高于此前的15.6%；字母表和脸书的市场价值将占通信行业总市场价值的49.9%；亚马逊的市场价值也将从之前的27.7%增长到35%。

在gics调整生效后，中国最大的科技公司腾讯、阿里巴巴和百度将从msci中国指数的it行业分类中移除，腾讯和百度将移至新成立的通信服务行业，阿里巴巴将被归类为消费类股，这一事实已引起了广泛关注。信息产业在摩根士丹利资本国际中国指数中的权重将从37%降至3%；通信服务已成为权重最大的行业，将达到27%。

投资机会出现了

标准普尔道琼斯指数委员会主席大卫·布利泽说，有必要重新划定gics的界限，并且在划分后更容易管理。目前，行业分类导致行业陷入无序竞争，网飞威胁好莱坞，康卡斯特成为媒体巨头，而技术行业排名第一的Facebook和alphabet无法像苹果和微软那样开发软硬件产品。调整后的技术部门将更加工业化，重点是芯片制造商、硬件和软件供应商。然而，这些企业大多是资本密集型和周期性企业，远远低于互联网、云计算服务和社交媒体带来的纯粹而稳定的增长。高盛(Goldman Sachs)预计，科技行业重新划分后，其吸引力将会下降。然而，在行业调整中出现了新的投资机会。

一方面，根据国家街银行的数据，调整后的通信行业有61%是成长股，前电信业的市盈率为10.6倍，接近新电信业市盈率的一半(19.3倍)。美国银行在最近的一份报告中表示，这一行业调整将使通信行业比任何其他行业都更加超买，因为该行业高度集中于“热门股票”，如字母表、脸书和网飞。这可能为alphabet冲刺万亿美元的市场价值提供推动力，而Facebook将根据这一目标走得更远。

与此同时，随着领先的科技股如alphabet、Facebook、动视暴雪、艺电和推特转向通信行业，思科、瞻博网络、施乐、阿卡迈科技和德州仪器等不常成为头条新闻的公司有望成为华尔街意想不到的赢家。那些寻求投资于科技行业的基金经理可能愿意增加头寸，同时损失一些领先的股票，如alphabet。

napatree capital首席投资官杰弗里·利古里(jeffrey liguori)表示，随着传统电信行业的“消失”，青睐这一行业的投资者将转向非必要的消费和公共事业部门，这些部门将获得高额股息收入。例如，威瑞森电信和AT&T将被列入媒体评估和交易类别。