在岸人民币补跌不足惧 美联储加息预期已消化

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随着全球投资者关注美联储决议的临近，市场认为美联储加息是“必然的事”。

然而，在美元指数持平的情况下，9月25日，在岸人民币兑美元汇率在早盘大幅走低，16: 30收于6.8770，下跌380点；进入夜间交易后，一度下跌逾400点，突破6.88点大关，为7月27日以来的最大跌幅。与此同时，离岸人民币兑美元汇率回升，抹去了每日的涨幅。

一些外汇分析师认为，这种情况并不奇怪，尤其是长假前后，汇率大幅波动是正常的。这位外汇分析师表示，美元指数已经下跌了数周。9月21日和24日，美元指数显示出技术性反弹。短期而言，美元指数超出预期并得到修正。24日，离岸人民币汇率下跌逾200点，但在岸市场关闭。就目前市场反应而言，9月25日在岸人民币汇率下跌是对开市后前一天美元升值的补充，投资者不必太担心。

国庆假期前外汇购买的增加也是人民币走弱的原因之一。据上述外汇交易员称，从新闻角度看，近期复杂的贸易因素可能对人民币走势有一定影响，但弥补下跌仍是主要原因。

“目前，国际资本正在回归美元资产，预计美联储将加息。美国国债利率更高，投资者更愿意持有美元。”一家私募股权基金公司的外汇交易方向对投资经理说。

近年来，人民币汇率双向波动明显加剧，灵活性增强。中信证券(600030)首席经济学家朱认为，美联储货币政策在9月末和12月再次加息的可能性非常高，而国内货币政策不太可能跟随美国，中美利差将继续收窄。

朱认为，美元周期、中国经济周期和中美加息周期的“三相叠加”是现阶段人民币汇率承压的关键因素。

今年人民币汇率的波动会增加吗？朱表示，随着货币当局基于宏观审慎反周期调整措施的逐步干预，具体的政策效应将逐步显现，相关的顺周期影响将在短期内得到对冲。人民币汇率的现有压力将继续释放，但随着汇率管理工具的作用继续显现，年内汇率波动将放缓。

嘉盛集团技术分析师Fawad razaqzada表示，由于加息因素已被充分考虑在内，美联储的决议出台后，美元不会有太大反应。

在接受《上海证券报》采访时，一家券商研究机构战略集团的研究员表示，根据目前2007年和2007年的数据，短期内人民币利率有上升趋势，可以对冲美联储加息对人民币汇率的影响。