沪伦通倒计时 华泰证券打响GDR第一枪

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9月25日，华泰证券(601688)宣布将发行全球存托凭证(gdr)并申请在伦敦证券交易所上市。华泰证券成为首家宣布发行gdr的a股上市公司。与此同时，监管当局今年多次表示，他们将争取在今年内推出呼伦通。伦敦和上海的资本市场将相互关联。

据了解，广发银行以新发行的a股为基础证券，每只广发银行的面值将根据已发行的广发银行a股与基础证券的转换率确定。根据华泰证券的公告，本次发行的gdr以新发行的a股为基础证券，发行的a股总额不超过8.25亿股，为发行前gdr总股本的10%，募集资金总额不低于5亿美元。

值得注意的是，8月31日，中国证监会公开征求了对呼伦通存托凭证业务监管规则的意见。根据相关声明，“呼伦通”有望在2018年底前正式开业。此外，《意见》还明确了呼伦通发行中国存托凭证的审核制度和跨境转换存托凭证的制度安排，为呼伦通未来的推出奠定了制度框架。当时，上海证券交易所相关负责人表示，在民主德国的方向上，证券交易所欢迎上海证券交易所主板市值达到一定标准的公司发行民主德国。

中银香港(香港股票02388)首席经济学家e智环表示，沪伦通机制允许a股上市公司通过发行gdr在英国市场直接融资，这在一定程度上也可以为国内上市公司拓展国际业务、提高国际知名度提供支持，并在此过程中加快上海证券交易所的国际化进程。

一位不愿透露姓名的券商投行高管昨日向《证券日报》记者表示，“据估计，呼伦通机制将在初期阶段选择市值较大、在国际上受欢迎的蓝筹股作为试点。”上海a股可以在证券交易所融资，这对于有国际业务的券商来说是一个机会。”

前海开源首席经济学家杨德龙在谈到开放呼伦通对a股的影响时，向《证券日报》表示，在开放呼伦通后，一些欧洲基金将更加关注a股，提高a股配置比例。虽然增量资金数额难以估算，但可以与沪港通和深港通开通后的外资流入量相比较。此外，海外机构倡导价值投资的理念，呼伦通的开通无疑将进一步强化蓝筹股和白马股市场。

广发证券(000776)(港股01776)分析师向《证券日报》表示，当总市值约5万亿美元的上海证券交易所和市值16万亿美元的伦敦证券交易所合并后，长期而言将形成优势互补、互联互通的格局。随着呼伦通等资本市场开放措施的不断出台，a股市场的估值体系、市值结构和投资理念有望与发达国家接轨。