业界热议持股行权 建议扩大广度与深度

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9月26日，“首届中小投资者服务论坛”召开，主题是“发展新的服务模式，谱写保险新篇章”。在四个特别论坛上，与会者讨论了四个主题:“股权行使与公司治理”、“多元化纠纷解决和标准化运作”、“支持诉讼和示范判决”以及“投资者教育”。

在“股权分置与公司治理”专题论坛上，中国证监会保监局教育服务司司长林表示，股权分置是a股市场的新生事物，具有三个特点:在方式上坚持法制化和市场化运作，在内容上突出问题导向，在效益上注重发挥示范带动作用。

从上市公司的角度来看，股权站在中小投资者的立场上，为促进上市公司的规范运作提供了积极的正能量，使投资者不再是上市公司之外的主体，能够将合法权益付诸实践；从监督的角度来看，持股的行使为监督提供了非常有益的补充，并促进了后监督推进预防。

HKUST讯飞(002230)高级副总裁兼秘书江涛分享了HKUST讯飞在公司治理和投资者保护方面所做的一些工作。他介绍说，公司已经制定了明确的投资者回报计划，并自10年前上市以来积极派发现金股利，让投资者有机会分享公司的成长。同时，公司充分利用资本市场，进行了多次再融资和并购，所有参与再融资的投资者都获得了丰厚的回报。

值得注意的是，在现场，江涛还主动谈到了备受市场关注的公司“造假事件”:“面对复杂的冤情，公司积极回应，首次发表声明澄清真相。”

上海证券交易所公司监管二部副总经理田提出了促进机构投资者积极参与公司治理的三点建议:一是优化机构投资者参与公司治理的法制环境，提供多种参与方式，降低治理成本；二是进一步完善上市公司治理结构，增强董事会独立性；三是引导机构投资者发展，优化机构投资者结构。

中国社会科学院教授陈洁指出，深化举办演练的业务和方向主要有四个方面:提高投资服务中心举办演练的专业性和权威性，进一步拓展举办演练的广度和深度，加强投资服务中心举办演练资源的配置能力，积极探索创新演练模式。

西南政法大学教授王青松指出，中国未来二元公司股权治理结构的重点应从以下几个方面考虑:一是必须有强制性的日落条款，在特殊情况下，股权结构应改回一股一权；第二，限制高低差权的范围；第三，允许类似的一股一权，并公开投票；第四，在收购过程中，对一股一票的投资者有一些特殊的保护设计。

在“多元化纠纷解决和规范运作”专题论坛上，中国证监会保监局权益处处长刘磊表示，随着多层次资本市场的快速发展，矛盾纠纷数量不断增加，有效化解和处理矛盾纠纷关系到资本市场的加速发展。2013年，中国证监会开通了12386条投资者服务热线，受理了34万多条投资者需求，成为化解矛盾、维护投资者权益的重要手段。目前，调解已经覆盖了整个市场的所有业务，并朝着专业化和专业化方向发展。金融机构普遍支持并积极参与调解，形成了组织部门管理、市场组织实施、投资者参与的纠纷解决新格局。

上海证券交易所巡回审判合作部吴明辉在“支持诉讼与示范判决”专题论坛上，就支持诉讼司法判决的下一步工作提出了几点建议:建议支持以投资服务中心为代表的中国证监会直属公益机构发起支持诉讼，并在立法层面上予以确定。支持诉讼的法律主体地位；建议扩大上海金融法院的管辖范围，加强司法制度的供给。建议建立和完善证券诉讼信息披露制度。

在“投资者教育”专题论坛上，来自证监局、沪深交易所、金融机构、高校和媒体的人士分享了两个主题:“如何在新时期准确服务中国中小投资者”和“如何进一步发挥投资者教育基地的作用”。