不平静的10月：美股重挫引发全球股市动荡

本篇文章1279字，读完约3分钟

这种暴跌似乎来得很突然。事实上，自去年10月以来，美国股市表现一直低迷，纳斯达克指数从本月初的8037点跌至7422点。彭博社还指出，自欧洲债务危机爆发以来，S&P指数在八个交易日内下跌超过2%。去年，S&P指数单日下跌2%。

一度出色的美国股市再次遭受猛烈冲击，这意味着什么？然而，暴跌来得如此猛烈，以至于全球股市也紧张不安。那么，美国股市崩盘和2月份的崩盘有什么不同？

全球市场接力下跌

10月10日，美国股市的表现出人意料。

同一天，道琼斯指数收盘下跌800点，至25598.74点，为8月16日以来的最低水平。S&P 500指数收盘下跌3.29%，至2785.68点，为2月以来最大单日跌幅。纳斯达克指数下跌4.08%，至7422.05点，创下7月3日以来的新低。S&P 11大板块全线下跌，其中S&P信息技术板块表现最差，许多明星科技股纷纷跳水。亚马逊的股价暴跌了6.15%，其市值在一天内蒸发了500多亿美元。网飞股市下跌逾8%，facebook和苹果股价也分别下跌逾4%。这些知名科技公司是今年表现最佳的股票。

11日，全球市场抛售浪潮继续，亚洲和欧洲股市继续下跌。日经225指数下跌3.89%，至22590.86点。韩国综合指数下跌4.44%，至2129.74点，创下过去一年半以来的新低。澳大利亚asx200指数下跌2.74%，至5883.80点，创下过去6个月的新低。台湾股市加权平均指数收盘下跌6.3%，跌破1万点大关。中国香港恒生指数下跌至26000点以下，跌幅为3.54%，新股继续破浪。欧洲股市开盘走低，英国、法国和德国的基准指数下跌超过1%。

美国股市的长期低迷引发了全球资本市场的恐慌，也引起了美国官员的关注。美国财政部长努钦指出，华尔街市场一天之内的动荡只是一次“调整”，并没有反映出普遍的系统性问题。美国总统特朗普再次指责美联储坚持加息，并认为美联储在不断犯错。特朗普表示，他一直不赞成美联储目前的货币政策，该政策“过于紧缩”，而本轮抛售是期待已久的“回调”。

这种暴跌似乎来得很突然。事实上，自去年10月以来，美国股市表现一直低迷，纳斯达克指数从本月初的8037点跌至7422点。彭博社还指出，自欧洲债务危机爆发以来，S&P指数在八个交易日内下跌超过2%。去年，S&P指数单日下跌2%。10月10日，美国股市抛售加剧，市场似乎终于意识到10月份出现了一股“风”:全球贸易摩擦、美国与其他经济体之间的趋势分化...所有这些因素都会给全球市场带来冲击。

股票和债务的双重杀戮

这一幕似乎很熟悉，它让人们想起了美国股市在2月份跌入调整区间的噩梦。

今年2月，美国股市也突然暴跌。2月5日，道琼斯指数盘中一度下跌近1600点，创下历史最大单日跌幅。纳斯达克指数下跌3.78%，跌破7000点大关。对于当时的暴跌，市场将矛头指向了过去几年牛市中迅速上涨的量化对冲基金和高频交易。然而，华尔街的一句格言也被提及:高利率将扼杀牛市，飙升的美国国债收益率和美联储的加息正成为股市投资者头脑中的“达摩克利斯之剑”。

当股市暴跌时，国债作为安全资产，通常是投资者的避风港。然而，当美国股市10日暴跌时，美国国债出人意料地被抛售，这让市场参与者感到担忧。当天美国股市交易时段，美国国债被抛售，推动10年期政府债券收益率持续上升，直到尾盘才回落至3.19%。10月9日，在美国股市交易时段，10年期美国国债收益率一度突破3.25%，创下过去7年的新高。此外，摩根大通的全球债券收益率指数一度接近2.7%的高点，一些分析师将其视为全球金融市场的“末日危机水平”。

acg analytics美国宏观战略主管拉里麦克唐纳(Larry mcdonald)表示，在过去3年里，S&P 500指数下跌了1%以上，美国国债价格也下跌了，仅在14个交易日内。在本轮美国股市牛市中，美国股市和债市同时上涨。随着美联储加息周期的开始，美国利率开始上升，股票和债券之间的正相关性开始打破。

indosuez财富管理公司全球经济研究主管玛丽·欧文斯·汤姆森(Marie owens thomsen)表示，债券和股票市场正处于关键时刻。尽管2%的10年期美国国债收益率可以为股市提供支撑，但3%的收益率可能不是这样。根据瑞士信贷的数据，10年期美国国债收益率超过3%是股票估值陷入困境的关键点。一旦收益率达到3.5%，股票估值的压力将显著增加。

前海开源基金执行总经理杨德龙表示，近期美国国债收益率持续上升，特别是被全球投资者视为无风险的10年期美国国债收益率超过3.2%，这是美国股市暴跌的一个重要原因。美国债券收益率是全球风险资产定价的标准，其大幅上升将导致整个市场情绪的大幅波动，从而引发极度恐慌。

盈利季节即将到来

尽管两者都出现了暴跌，但美国股市10日的暴跌和2月份的暴跌有很多不同之处。

今年2月美股震荡期间，市场基本面良好，企业愿意为自己的股票提供支撑。此后，美国股市的主要股指创下新高，美国股市继续牛市。相反，目前全球贸易形势相对紧张，美国关键的中期选举指日可待。美联储(Federal Reserve)今年已三次加息，并加大了12月加息的可能性。imf还警告称，全球贸易形势吃紧可能导致风险情绪突然恶化，引发全球资本市场剧烈调整，也可能导致全球金融形势急剧收紧。一些分析师表示，市场担心美联储(Federal Reserve)将大幅加息，科技公司担心特朗普的关税政策将提高成本。贸易摩擦不利于企业盈利前景，导致市场恐慌性抛售。

值得注意的是，本周五，美国股市将迎来新一轮财报季。一些投资者认为，上市公司的盈利可能也是抛售潮愈演愈烈的主要原因之一。

根据这一安排，摩根大通、花旗集团和富国银行将于本周公布第三季度收益。得益于美联储的加息和特朗普的减税政策，分析师预计美国银行业的利润将在2008年金融危机后创下新高。近年来，科技股和金融股在S&P 500指数的上涨中处于领先地位，投资回报超过了市场预期。然而，美国总统特朗普的关税政策将在一定程度上影响大多数公司的利润，S&P 500指数中超过三分之一的上市公司来自美国以外。

在即将到来的美国股市第三季度收益季，市场焦点可能会转向全球贸易争端和关税是否会影响美国公司的销售或利润。据报道，包括美国大型工业涂料制造商ppg工业集团在内的许多公司都表达了对成本上升的看法。