四季度“两大行动”引领国企改革新势头

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下半年以来，国有企业改革的配套政策陆续出台，“双百行动”全面铺开，全国国有企业改革座谈会作出了纲领性安排，标志着国有企业改革的加速器再次启动。第四季度，国有企业改革将迎来实质性进展。混合所有制改革和双百企业“两大行动”将获得动力，石油、石化、军工、电信等领域的混合改革有望突破；第二批12家“两型公司”试点企业有望启动，新业态、新领域的专业化和重组将成为新亮点。改革努力将为经济和资本市场注入强大动力。

“两大行动”将获得动力

国有企业改革全国座谈会近日在北京召开。“从座谈会开始，国有企业改革进入了从虚到实的新阶段，从‘实践口’到‘袖子’，从‘全抓’到‘一根手指断’的转折点已经到来。”中国企业研究院首席研究员李进表示，第四季度，混合改革和双百企业的“两大行动”将获得动力，为2019年国有企业改革酝酿新的突破。

自2016年以来，已在重点地区确定了三批50家试点企业。目前，国务院国有企业改革领导小组已经审议通过了第三批试点名单，决定将31家国有企业纳入第三批试点范围，其中包括10家央企子公司和21家地方国企。

在第三批混合改革试点企业中，中央企业主要集中在石油石化、军工、电信等领域。在地方企业中，东北企业居多，尤其是辽宁等地。这份名单预计将在第四季度公布。

根据SASAC的要求，404家入选企业在9月底前上报了综合改革计划。被列入“双百行动”的企业应在混合所有制改革、公司治理结构、市场化运作机制、激励机制和历史问题上取得突破。据统计，“双百行动”涉及118家a股公司和27家海外中资公司。

根据北交所的最新数据，2017年1月至2018年9月，共有267家国有企业通过北交所完成了混合所有制改革，共引进社会资本718.49亿元。其中，中央企业混合改革项目233个，引进社会资本561.62亿元。

国有资产监督管理委员会研究中心副研究员周表示，当前国有企业改革强调实践的极端重要性，增强微观市场主体活力，强调国有资产监管，加强微观主体服务工作。可以说，国有企业改革已经到了不可改变的阶段。“双百行动”直接指市场化的管理机制和微观主体，改革从最初的试点全面展开。NDRC倡导的重点领域混合改革和SASAC倡导的竞争性领域混合矫正加速进行。在国有企业改革的“双百企业”中，许多企业都制定了混合改革方案，第四季度将进一步加快，并将更多地落在“改革”上，如公司治理、市场化运作、职业经理人和薪酬制度等方面。

“两型公司”的试点扩张指日可待

7月，国务院发布了《关于推进国有资本投资经营公司改革试点的实施意见》。根据SASAC的数据，目前已有10家中央企业启动了投资运营公司试点项目，其中投资公司8家，运营公司2家。地方国有企业重组，形成89家国有资本投资经营公司。

《中国证券报》记者了解到，第二批12家"两型公司"试点企业计划已经通过，预计将在第四季度启动。试点企业主要集中在发电、煤炭、建筑和建材等竞争性领域。

国有资产专家表示，国有资本投资运营公司作为国有资产授权管理体制改革的主要方面，在落实国有企业市场主导地位、转变授权管理体制方面进行了有益的探索，并将采取具体措施进行改革。新一批试点项目将从企业战略、总资产、资产负债率、资产质量、盈利能力、董事会建设、关键经营能力等多项指标，考察企业是否适合重组为国有资本投资运营公司。按照“一企一策”、“分级分类”的原则，明确国有资本投资运营公司的授权。

大多数国有企业将发展成为混合所有制企业，然后重组为国有资本投资经营公司。今后可以成立2-3家国有资本运营公司和20-30家国有资本投资公司。

高新技术产业的重组将成为焦点

重组与整合一直是近年来中央企业做大做强、实现跨越式发展的重要手段。目前，SASAC监管的中央企业有96家。

按照国资委的思路，下半年要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等中央企业的战略性改组；打造新能源汽车、北斗产业、大型邮轮、工业互联网协同发展平台；继续推进煤炭、钢铁、海上设备和环保领域的资产整合，加快免税业务、煤炭和码头的专业整合。

"除了强大的联盟，专业重组将成为焦点."上述国有专家表示，中央企业重组将呈现四大趋势。一是着力提升竞争力，扎实推进持续战略转型。按照“成熟一户，先进一户”的原则，稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等中央企业战略性改组。

二是注重重组的质量和效果，加快内部资源重组。中央企业将以重组整合为契机，深化内部改革和机制创新，加快形成业务、人才、技术、市场的优势互补和综合整合，真正实现“1+1+2”的积极效应。对地方国有企业而言，未来一年企业间的重组将进一步加强，特别是对一些同类型的企业，将全面进行资源整合，甚至可能出现“一个行业、一个集团公司”或“一个行业、一个集团公司”的再整合情况。

第三，充分发挥产业协同作用，稳步推进企业重组整合。中央企业与地方国有企业、地方国有企业之间资源优化组合的迹象日益明显，资源整合的力度将进一步加大。特别是并购、交叉持股、金融投资、战略联盟等多种合作模式将大量涌现。

第四，积极推进新形式、新领域的重组和并购。在当前国内外形势下，推动信息技术、新能源、物联网等高新技术产业的中心企业平台建设成为下一个重点。未来一年，中央企业将加强重要行业和重点领域的重组和并购，如重要的前瞻性战略产业、生态环境保护和共享技术平台等。