民企发展迎黄金时代 资本市场提供多样化融资渠道

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10月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定建立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式缓解企业融资困难。

上海财经大学定量金融研究中心主任小草昨日在接受《证券日报》采访时表示，资本市场支持民营企业发展最重要的是提供多元化的融资渠道。资本市场不仅限于股票市场，还包括公司债券、融资融券等多层次的金融市场体系。在我国国有经济相对发达、国有企业拥有国家信用背书的现实条件下，民营企业自然会受到更高的融资约束。因此，通过发展多层次的资本市场，为民营企业提供多元化的融资渠道具有重要意义。

会议决定加大对有市场需求的中小金融机构的再融资和再贴现支持力度，提高为小微企业和民营企业提供金融服务的能力和水平。同时，针对当前民营企业融资难的问题，采用市场化方式支持民营企业债券融资。中国人民银行依法为专业机构提供初始金融支持，按照市场化运作和风险防范的原则，委托专业机构为经营正常、流动性暂时困难的民营企业提供信用增级支持；条件成熟时，可以引入商业银行和保险公司自愿参与，建立风险分担机制。

小草表示，为了实现支持民营企业在资本市场发展的目的，最重要的是允许和鼓励资本市场的制度创新和产品创新，特别是允许和鼓励各类金融机构通过产品创新实现资本市场和金融中介的一体化，从而凸显民营企业在金融市场的价值。其次，除了融资，资本市场还可以通过改善民营企业的治理结构和信息条件来帮助民营企业的发展。

中国邮政证券董事总经理尚振宇昨日向《证券日报》表示，资本市场作为实体经济转型的纽带，在为企业发展和转型提供融资便利和资源配置方面发挥着重要作用。在民营企业发展的不同阶段，可以通过公司债券、可转换债券、可交换债券、绿色特种债券、abs、ipo、固定收益并购等不同融资方式提供金融支持，同时也可以通过并购实现民营企业借壳上市。

尚振宇表示，通过一级市场，民营企业可以通过发行证券筹集资金，直接为实体经济提供融资便利。此外，资本市场在优化资源配置方面也发挥着重要作用。通过二级市场交易，可以方便地吸引投资者以证券流通差价的形式为资本市场提供流动性和优化资源配置，从而更好地服务于价值增长型民营企业的成长。在资本市场支持民营企业发展的过程中，监管部门应严格查处内幕交易和利益转移行为。