多地发力建设政策性融资担保体系

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最近召开的国务院常务会议部署了政府融资担保支持小微企业和“三农”发展的作用。目前，许多地区都在积极努力建设政策性融资担保体系，并取得了初步成效。为了充分发挥政策性融资担保体系的作用，专家建议加大对资本补充的政策支持，发展再担保机构，加强征信、银行、担保和金融风险补偿机制的协调。

多处推进政策性融资担保体系建设

近年来，民营企业融资信贷的扩张势头喜人，但许多民营企业的公司治理机制不完善，金融体系不规范，需要外部信用增级保障机制。

“政策性融资担保制度在一定程度上充当了民营企业与金融机构之间的桥梁，为民营企业的借贷融资提供了信用增级，有利于减少金融机构对其还款能力的疑虑，从而促进民营企业的信贷扩张。联讯证券首席经济学家李麒麟表示，与一般担保机构相比，政策性担保具有政策性公益性质，其担保成本低于市场担保利率，因此企业融资成本将大幅降低。

"超额风险公共资金分担机制逐步完善."国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，民营企业的核心问题之一是实际风险较高，这可能会给银行带来更多风险，减少收入。随着大量融资担保机制的建立，即使银行增加对民营企业的信贷投入，也不一定会导致其实际不良损失的增加，因为它们的很大一部分风险已经被政策担保所吸收。

目前，自上而下的政策性融资担保体系正在加紧建立。9月，全国融资性担保基金有限公司在北京举行第一批合作业务的揭牌仪式和签约仪式，与安徽省信用担保集团等8家省级担保和再担保机构签订再担保业务合同，与中国建设银行(601939)(港股0939)等7家商业银行签订“总额对总额”合作协议。

深圳市财政投资设立总规模30亿元的中小企业融资担保基金，对深圳融资担保机构担保的中小企业贷款融资和债券融资业务进行再担保。发生补偿时，融资性担保基金和担保公司分别以5: 5的比例分担风险。

上海银监局筹备组数据显示，上海中小企业政策性融资担保基金已与42家银行签署合作协议，累计担保贷款金额超过170亿元。近日，上海市委、市政府下发文件，提出要加强融资性担保，逐步将中小企业政策性融资性担保基金规模扩大到100亿元，担保对象由中小企业扩大到民营大中型企业，提高担保风险容忍度。

近日，中央银行业务管理部、北京银监局筹备组、北京市金融工作局等部门联合下发文件，提出北京将设立市级融资担保基金，构建政策性融资担保体系，鼓励担保机构和再担保机构积极开展小微企业融资担保业务。

它需要进一步发挥

许多业内人士报告称，目前，政策性融资担保体系在民营企业融资中的作用有待进一步发挥。

东部地区一家股份制银行二级分行总福利部负责人表示，在对民营企业贷款的实际操作中，担保机制的干预仍然不够，很少有企业提出这方面的需求，因为一些担保公司对客户的要求比银行高，不愿意担保小微企业，其中很多是为平台公司担保的。

华东一位当地监管者表示，政策融资担保体系在该地区的作用还不够。有时担保公司不了解企业的经营情况，为了降低自身风险，要求企业提供反担保。

新时代证券首席经济学家潘向东认为，政策性融资担保体系未能充分发挥作用的原因可能包括:一是整体规模仍相对较小；二是政策保障体系的定价机制、风险分担机制和再保障体系有待进一步完善。

"政策性融资担保体系在运行中面临的主要问题是信息不对称."东方金城金融业务部副总经理李希认为，民营企业的财务和业务信息质量参差不齐，政府对民营企业的实际情况了解有限。如果民营企业融资转移风险过大，可能会导致地方政府信用受损。此外，信息的缺乏也使得政府更难控制潜在的风险。

从客户结构来看，李希表示，政策性融资性担保公司为民营企业提供担保的规模和比例非常有限，而且政策性融资性担保公司的担保对象很大一部分是国有企业。从担保公司的角度来看，政策性融资担保公司运作不规范、资金不足、杠杆率高的现象更加突出，进一步制约了融资担保体系的有效运行。

李麒麟表示，为了保持民营企业融资的可持续性，担保公司仍然需要考虑担保的风险，因此在初始选择时，他们会倾向于选择主体评级较高、基本面较好的民营企业。

需要采取一些措施来共同努力

为了使政策性融资担保体系进一步发挥作用，李希建议政策性担保机构加大地方政府在资本补充和风险补偿方面的政策支持，实现可持续发展。同时，要加强银行与承包商的合作，形成风险共担、利率优惠、程序简化、信息共享等权利义务平等的合作机制。

潘向东认为，政策性融资担保体系应该在定价和担保方面面向市场，面向哪些企业。政策性融资担保制度应合理干预融资市场，以免因干预不足而使企业融资困难，也避免因过度干预而导致逆向选择和增加道德风险。此外，要建立完善的融资担保法律制度，迫切需要在企业信息披露、经营状况披露、财产抵押等方面建立完整的法律诉讼渠道，为政策性融资担保机制的安全运行提供良好的制度基础。

此外，应发展再担保机构。潘向东表示，在经济下行压力下，企业信用风险容易转移到政府，发展再担保机构可以分担政策性融资担保体系的担保风险，缓解政策性融资担保体系不愿担保高风险民营企业的问题。

上述华东监管机构表示，政策性融资担保体系仍需要多项措施相互配合。目前，该地区开展了征信、银行、担保和金融风险补偿等合作机制，对企业进行评级和发放信贷，取得了初步成效。他建议政策性融资性担保公司应以回报为导向，按照保本微利的原则运作，提高担保风险补偿的容忍度。此外，从解决信息不对称的角度出发，应努力推进信用体系建设。