券业整合大幕拉开？ 中信证券拟购广州证券100%股权

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昨天晚上，中信证券(600030)有限公司(以下简称中信证券)宣布，计划发行股票，收购广州越秀金融控股集团有限公司广州证券100%的股权..交易双方从今天开始暂停交易，预计不会超过5个交易日。

在CICC于2017年完成对中投证券的收购后，中信证券收购广州证券的提议可能成为另一个重大经纪公司收购案。截至24日收盘，中信证券a股市值近2000亿元，是中国市值和净利润最高的券商。

根据中信证券的公告信息，交易对手为广州越秀金控集团有限公司(以下简称越秀金控(000987))及其全资子公司广州越秀金控集团有限公司..交易双方签署了《中信证券有限责任公司与广州越秀金融控股集团有限公司意向合作协议》(以下简称《意向合作协议》)。中信证券拟将广州证券资产重组为一家在广州注册的公司的全资子公司。

广州证券成立于1988年，是中国首批专业证券公司之一，也是中国人民银行批准进入同业拆借市场的20家证券公司之一。目前，它是越秀金融控股的全资子公司。据证券业协会的官方消息，广州证券在中国有35个分支机构和135个证券营业部，170个分支机构。

2017年7月，越秀金控计划以62.64亿元的价格收购广州证券32.765%的股份，因重大事项被中国证监会暂停。此后，越秀金控对收购计划进行了调整。其中，配套资金从28.4亿元大幅减少到5.28亿元，取消了之前提到的“补充广州证券资本”的目的。

2018年9月17日，越秀金控收到中国证监会的批复，同意向广州恒运、广州承启、广州R&F、北京中国邮政、广州白云、广州金空共发行约4.44亿股，募集资金不超过5.28亿元。

此前，越秀金控通过其全资子公司广州越秀金控持有广州证券67.235%的股权。此次收购完成后，越秀金控实现了对广州证券的全资控股。

广州证券业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动相关的财务顾问、证券承销和保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券等综合业务以及中国证监会批准的其他业务。

根据越秀金控12月初披露的数据，2018年前11个月，广州证券实现收入11.88亿元，净亏损1.19亿元。截至11月底，广州证券的净资产为110亿元。

近年来，大型证券公司收购其他证券公司的案例时有发生，但大多数都是对大型国有金融控制集团进行内部调整，如国泰君安(601211)收购上海证券、申银万国收购宏远证券、CICC收购中投证券等。中信证券收购一家地区性券商的举措是否意味着券商行业新一轮整合的开始，还有待观察。

信达证券研究发展中心首席策略师兼执行董事陈家和认为，券商行业的规模效应明显，规模越大，券商行业的净资产收益率越高，未来券商行业的并购将成为大趋势。