可转债突成香饽饽 7月机构持仓暴增

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记者仲孙编辑陈郁

7月份，可转换债券市场的持有量大幅增加，基金、券商和社保成为增持头寸的绝对主力。

根据最新数据，7月份，所有参与实体共增持可转换债券48亿元，总头寸超过900亿元。不仅保险基金不断增持可转换债券，在6月份减持头寸的券商和基金等机构也加入了长期行列。

保险基金继续增持，并连续三个月增持可转换债券。7月，他们的持股达到了3亿元。“事实上，保险基金长期以来一直关注可转换债券，在6月份市场暴跌时，有明显的逢低买入迹象。”一位来自金融机构的人士告诉记者。

7月份最大的变化是经纪人和基金的集体换手率。其中，证券公司(包括证券公司自营和资产管理)增持9亿元，证券公司整体处于减持状态。6月份，该基金一度是减持的主力，但7月份，该基金选择集体增持，总规模达到172亿元，创下新高。

从第二季度可转换债券基金的持仓报告可以看出机构的总成交量。除了个人基金，可转换债券基金几乎一致认为，可转换债券已经到达历史的底部，他们已经抓住机会做更多。

7月份，沪深可转换债券指数上涨3%，可转换债券基金净值整体上涨，成为7月份反弹的最大受益者。

其中，持有灵活头寸的长信可转换债券基金认为，可转换债券市场估值已接近历史底部，监管政策也比以前更加温和，市场有望企稳反弹。该基金表示，第三季度将继续保持审慎严谨的态度，密切关注经济走势和政策走向，适度调整投资组合股权部分的行业分布和个股集中度，债券部分的期限和头寸，进一步优化投资组合。

尽管许多机构已经看到了7月份可转换债券的反弹，但它们并没有抓住7月份可转换债券的热点。

7月份，最大的亮点是将可转换债券批量修改为股票价格。然而，从基金头寸来看，债券的“向下操纵”往往是一个不受欢迎的目标，很少有机构参与其中。

作为旧债券的代表，海印可转换债券被视为纯债务债券。然而，在新债券被下调以转换其股价的背景下，海印可转换债券最终选择了下调其股价。然而，根据头寸数据，只有29只基金持有债券，占其股份的7%，其中可转换债券基金的最大头寸只有49万元。

不仅是海印的可转换债券，其他已经转换成股票价格的债券也有类似的情况。

根据第二季度报告，狄龙可转换债券仅由海富通新内需基金持有，额度不到10万元；持有无锡可转换债券和江阴可转换债券的基金不超过8只。

“尽管我们错过了‘向下修正’市场，但7月份可转换债券基金的整体表现令人瞩目。然而，8月份的不确定性在增加，获利回吐的压力也在增加。”上述金融机构告诉记者。