上半年人身险公司近半亏损 多家偿付能力“亮红灯”

本篇文章2476字，读完约6分钟

在已发布偿付能力报告的个人保险公司中，近一半的公司出现了净利润损失，许多保险公司的偿付能力处于“红灯”状态。

最近，保险公司纷纷披露第二季度的偿付能力报告，各公司的半年度业绩也浮出水面。在已经发布偿付能力报告的寿险公司中，近一半的公司已经失去了净利润，每个公司都有自己的困难。

偿付能力“红灯”

这种类型的保险公司在四种类型中所占比例最大，典型的公司也不少。例如，代表企业包括吉祥人寿保险、广信HNA人寿保险和中法人寿保险。

根据《保险公司偿付能力管理条例(征求意见稿)》的要求，保险公司核心偿付能力充足率为50%，综合偿付能力充足率为100%，综合风险评级在b级以上，同时符合标准的偿付能力公司；任何不符合标准的指标都是偿付能力不符合标准的公司。

根据公布的偿付能力报告，主要有三家公司不符合标准。其中，广信HNA人寿核心及综合偿付能力充足率为-421.34%，预计下季度末为-433.86%。最新的综合风险评级为D，恶化趋势难以改变。第二季度末，中法寿险综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率低至-6138.92%，远低于监管要求，最新风险评级不符合监管要求。吉祥人寿二季度综合偿付能力充足率仅为82.37%，核心偿付能力充足率为75.58%。

然而，在上述三家公司中，广信HNA人寿可能面临变化。7月31日，广信HNA人寿披露增资及股东变更方案，新增注册资本7.5亿元，引进新股东。原股东海航集团全部退出，广信人寿保留一半股权。如果这一改革最终被批准，广信人寿在股改后持有25%的股份；柏林资产管理公司和香江金融是第二大股东，分别持有20%的股份；国战投资、乐安珠和冠普地产分别持有14%、11%和10%的股份。

同样100%-120%略低于标准的寿险公司是富德人寿、珠江人寿和百年人寿，综合偿付能力充足率分别为114%、103.42%和101.45%。上海人寿二季度核心偿付能力充足率为117%，综合偿付能力充足率为126%。根据原中国保险监督管理委员会去年10月发布的《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》，如果保险公司的综合偿付能力低于120%，则意味着其面临更大的偿付能力风险，将被纳入重点核查目标。

净现金流压力很大

所谓净现金流量是现金流量表中的一个指标，它又细分为经营活动产生的净现金流量、投资活动产生的净现金流量和融资活动产生的净现金流量。如果总数为负，则意味着三者中至少有一个有问题。

由于产品结构转型、退保增加等原因，许多寿险公司第二季度出现负现金流。根据中荷人寿第二季度的偿付能力报告，其第二季度的净现金流仅为-1.77亿元。此外，汇丰人寿还面临大量净现金流出的问题。第二季度净现金流量为-1.98亿元，在第一季度的基础上由正转为负，流动性风险大幅增加。公司报告解释说，投资产生的净现金流出高于业务产生的净现金流入，主要是因为公司在该季度购买了更多的投资资产。

在第二季度的偿付能力报告中，瑞泰人寿表示，在今年第二季度的基本情景下，经营活动的实际净现金流量约为-6.68亿元，比上一季度的预测值1.79亿元高出约8.47亿元。公司表示，第二季度实际净现金流出增加主要有两个原因:由于实际销售比计划延迟，实际保费收入和其他业务收入的现金流入总额比上季度预测减少约6.47亿元，各账户实际退保和费用现金流出总额比上季度预测增加约2亿元。

瑞泰人寿还表示，在这种紧张的形势下，在未来三个月的现金流预测中，公司整体净现金流量出现资金短缺，这主要是由于产品结构的转型，万能保险带来的现金流入减少，现有的万能保险政策已经逐渐过了退保扣款期，退保带来的现金流出仍有压力。同时，保质产品的销售在发展初期还没有形成销售规模。为应对未来可能出现的资金缺口，资产管理部将配合公司需求，适时进行回购操作或出售流动资产，以满足公司的流动性需求。

记者了解到，投资收益的下降也给一些保险公司的净现金流带来压力。在2017年投资回报率最高的10家寿险公司中，华夏人寿和复星保诚人寿今年上半年的净资产较上季度末略有下降，五年投资回报率最高的6家寿险公司的净资产也较上季度末有所下降。

保险业研究员李建平在接受《国际金融新闻》采访时表示，目前寿险公司转型的重点应该放在健康保险上。由于人口问题，中国老龄化非常严重，健康保险将成为未来的主力军。寿险公司需要把握方向，尽快调整。未来市场已逐渐开始明朗，在未来出现有竞争力的资本之前，必须打下坚实的基础。

保险业务的收入已经大大减少了

第二季度保费收入降幅最大的企业是国华人寿。根据天马集团近期发布的公告(000627，诊断学)，2018年上半年，公司控股子公司国华人寿保险股份有限公司累计原保费收入为290.79亿元，同比下降15.11%。国华人寿也成为上海和香港上市保险公司中保费收入出现负增长的唯一一家保险公司。整个第二季度的保费收入只有19.2亿元。目前，公司第二季度的偿付能力报告尚未公布，但从第一季度的偿付能力报告来看，国华人寿的偿付能力也是急需的。截至今年一季度，国华人寿核心偿付能力充足率为107.54%，综合偿付能力充足率为115.6%。

此外，工银安盛的保险业务收入从期初的108.9亿元下降到期末的72.9亿元。根据华辉人寿二季度的偿付能力报告，本季度末保险业务收入为422万元，比上季度末的800万元下降47%。这是否意味着公司第二季度的保费收入为负？有同样问题的公司包括联合人寿保险公司和农业银行人寿保险公司。报告显示，上半年保险业务收入分别为34.8亿元和37.2亿元，上季度末保险业务收入分别为63.8亿元和106.5亿元。

为什么会大幅下降？在接受《国际金融新闻》记者采访时，一些业内人士表示:“除了大规模投降，一般不存在这样的问题。然而，今年，中国银行业监督管理委员会发布了针对个人保险公司的新规定，导致计入保费的万能保险和分红保险今年不能继续计入。因此，在新的季度，大多数公司对其报表进行了调整，导致大多数个人保险公司在今年半年度报告后的保费收入与前一季度相比有所下降。