护航基建补短板 地方专项债可提前支取

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日前，国务院发布了《关于坚持基础设施建设不到位的指导意见》(以下简称《意见》)，强调要加强对在建项目和重大短期项目的金融支持，合理保障融资平台的正常融资需求，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

根据《意见》，在分配地方政府专项债券规模时，在充分考虑债务水平的基础上，还应考虑在建重大项目和短期项目的资金需求，以及国家重大建设项目的储备。允许有条件的地方在专项债券发行完成前，对已列入预算的专项债券基金项目提前调度资金，加快项目建设进度，并在发行后及时归还债券。

对此，不愿透露姓名的海通证券(600837，咨询股)宏观分析师昨日向《证券日报》记者表示，《意见》提倡基础设施建设以弥补不足，强调允许提前提取专项债务以筹集资金，而不是盲目放贷或停止贷款，允许适当展期或债务重组以维持资本周转，这是积极融资的体现和实施。

数据显示，上半年仅发行了3672亿元特种债券。今年7月23日，国务院常务会议要求，加快发行和使用1.35万亿元地方政府特别债券，使在建基础设施项目建设取得初步成效。仅在8月和9月，地方政府特别债券的发行量就超过了1万亿元。

那么，1.35万亿元地方专项债务能带动多少基础设施投资呢？一位要求匿名的招商证券(600999)分析师告诉《证券日报》记者，如果土地储备专项债务的比例保持在40%，那么可以乐观地估计，能够促进基础设施投资的新增专项债务的最大规模为2万亿元。

分析人士认为，《意见》建议地方财政可以先将资金用于基础设施项目，然后再将资金放回发行债券后筹集资金，这样可以加快基础设施项目的建设。