工银国际：全球复苏将切换至“空间换时间”新状态

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中国证券报(记者王周杰)据《上海证券报》记者18日收到的报道，工银国际首席经济学家石成和工银国际高级经济学家钱志君认为，全球经济复苏将转向空时代的新状态:虽然复苏步伐略有放缓，但本轮复苏的持续时间预计将延长。

他们表示，基于这种新状态，全球投资将在2018年下半年呈现新的焦点，结构性投资机会将出现在以下三个维度的交汇点。

首先，新兴市场。随着全球货币政策正常化的加速，全球投资的重心将继续从货币幻觉转向实体经济。从地理分布来看，全球多元化浪潮继续发挥力量，新兴市场经济增长和贸易增长的相对优势越来越明显。经过年中周期性调整后，新兴市场的边际上升势头预计未来将强于发达国家。

第二，新经济。从细分结构来看，新经济将全面崛起，新科技革命嵌入消费升级的强大联盟中，消费升级具有最大的增长潜力。

第三，稳定。在下行风险上升的大环境下，新兴市场在强劲增长的同时面临强大的风险压力，并长期保持风险增长的不确定性。因此，资源更加稳定的中国经济将会带来更多的投资机会。