A股或现更低价“仙股”

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闫妍大一■我们的记者张伟

7月17日是烯烃和碳化合物退市前的最后一个交易日，下跌4.69%，收于0.61元。这是今年以来第三只退市的股票，也是11年来最低的“便士股票”。

在a股历史上，有10多只股票在退市时跌入“小盘股”，但主要发生在2005年至2007年。其中，*圣孙悟空退市价最低，2005年9月21日退市时为0.50元。自2007年下半年以来，只有2014年6月5日退市的退休市长油被退市，退市价格为0.83元。

从未退市的a股来看，主要发生在2007年以前，a股跌破1元面值，成为“便士股”。其中，1996年5月13日，国鑫健康的前身琼海宏的股价最低，为0.4元。自2007年以来，仅有的未退市a股跌破票面价值的是圣海润和洪钟。*圣海润已被暂停上市。今年2月5日是其停牌前的最后一个交易日，涨停板收盘价为0.87元；6月下旬，洪钟股票数次跌破1元面值，最低价格为0.99元，7月17日收于1.05元。

乙烯碳退市是a股市场第一只非标准退市股票。尽管去年和今年第一季度都是盈利的，每股净资产为正数，但其股价低于让和昆明的退市价格，这两家公司连续亏损且资不抵债。7月11日是让和昆明机械退市前的最后一个交易日，收盘价分别为1.38元和1.47元。从市场上退市的吉安和从市场上退市的昆吉都没有跌入“小钱股”，最低价格分别为1.02元和1.18元。卡宾退市的退市价格较低，反映了市场对其公司价值的判断。非标准意见会计师事务所出具的审计报告指出，增碳存在诸多问题，包括持续经营的重大不确定性和内部控制的重大缺陷。烯烃和碳在跌破面值后仍在继续下跌，这表明投资者对摆脱困境缺乏信心，即使是大举押注退市股票的投机基金也难以“兴风作浪”。

今年以来，“小盘股”的频繁出现和“1元股”的增加是价值投资逐渐占据主导地位的结果。“仙股”将再次出现，由烯烃和碳撤退创下的“仙股”11年来最低价格纪录可能被打破，甚至有可能重现低于0.5元的“仙股”。特别是，在退市期间交易的股票更有可能跌入“便士股票”。今年2月，在几家基金公司将st华泽的估值下调至0.55元后，工银瑞信基金、景顺长城基金等基金公司最近决定，从7月13日起，将旗下基金持有的st华泽的估值下调至0。* 2015年、2016年和2017年，圣华泽经审计的净利润连续三个会计年度为负。2016年和2017年连续两个会计年度的财务会计报告均出具了无法表达意见的审计报告，上市从7月13日起暂停。根据季度报告，*st华泽今年第一季度继续亏损，每股净资产为负。7月17日，*st华泽公告公司董事长、监事会主席等高级管理人员因涉嫌违反信息披露法律法规被中国证监会调查。回顾过去，*圣华泽自2016年3月1日起暂停交易，今年3月21日恢复交易，截至4月27日已连续26个一字跌停板。结果，该股从2016年因重大资产重组而停牌时的12.50元暴跌至停牌时的3.31元。今年复牌后，中小股东甚至没有机会逃离。

如果*st Hairun和*st Hua Ze在停牌期间不回暖，进入退市期后股价很有可能继续下跌，甚至可能跌破烯烃和碳退市的退市价。

虽然*st的华泽不会跌破0.1元，即使所有交易在退市整理期间下跌，但该基金公司将其估值归零，提醒投资者理性对待退市股票和“珍贵股票”，将这些股票视为“不值钱”。创智5号的重新上市申请最近再次被暂停，这也警告投资者，重新上市退市的股票并不容易，对于大多数退市公司来说，成功的可能性极低。“小盘股”游戏，尤其是退市的股票，不是一个理性的行为。虽然在股票转让系统中，退市的股票在交易后上涨的例子很多，但理性的投资者应该将其视为“一文不值”，这样才能真正“隔离”退市风险。