“聪明资金”越跌越买 创业板ETF规模逆势暴增

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记者王鹏编辑张译文

8月9日，长期低迷的创业板指数终于迎来了绝地反击，单日上涨3.44%。然而，从7月份的整体表现来看，创业板指数仍在全球主要股指中排名垫底，月跌幅达2.83%。虽然缺乏“盈利效应”，但创业板市场的基金表现出“跌多买多”的趋势。据记者观察，自7月份以来，华安创业板50etf和E基金创业板etf的股价分别上涨了30%和20%。

在业内人士看来，估值处于历史最低点的创业板，正日益显示出其配置价值。然而，创业板内部存在明显的分化，大盘股公司的利润增长率明显优于小盘股公司。未来，有必要选择在细分领域具有良好基础和核心竞争力的高素质增长型领导者。

“智能基金”涌入创业板

8月6日，创业板指数单日下跌2.75%，触及1434.79点的三年半低点。从7月份的整体表现来看，创业板指数单月下跌2.83%，在全球主要股指中排名垫底。然而，与创业板的持续走弱相反，与创业板相关的etf规模却逆势飙升。

根据东方财富(300059)的选择数据，自7月份以来，华安创业板50etf和e基金创业板etf的份额分别增长了28.67亿股和16.92亿股，增幅分别为30%和20%，规模增幅在整个市场etf中位居前两位。长期以来，华安创业板50只etf的份额从去年底的2.9亿飙升至最近的124.4亿，增幅超过40倍。

另一方面，公共基金经理也恢复了投资创业板的热情。根据郭盛证券的研究报告，活跃的部分股票型基金的创业板持仓量连续两个季度上升，截至6月底，创业板持仓量占14%。从基金发行市场来看，许多正在发行的基金，如中加转型力量组合、民生加白银新兴增长组合、南方人工智能组合、中国产业升级、万家寨优势组合等，都指向以创业板为代表的新兴增长领域。

至于创业板为何吸引多渠道基金，上海一位基金分析师认为，创业板的整体估值处于历史底部，下跌越多，越能反映配置价值，因此受到逢低买入基金的青睐。

该基金小心翼翼地筛选出增长领军者

事实上，从半年度报告的披露来看，创业板的整体表现并不突出。根据汇丰金鑫基金，创业板半年度报告的预测业绩增长率为13.3%，明显低于第一季度报告的29.3%。剔除文股份(300498，咨询股)和股份(300104，咨询股)后，创业板半年度报告的业绩预测增长率为16.7%，也明显低于第一季度报告的34.8%。

在这种情况下，基金经理们的共识是关注子行业，选择高质量的增长领导者。“在行业方面，除医药和生物行业外，创业板其他板块的半年度业绩增速较第一季度明显放缓。从市值来看，领先股票的表现更具优势，市值大的创业板公司的利润增长率明显好于市值小的公司。”汇丰金鑫基金认为。

郭芙深港成长精选基金经理程序强调，今年市场整体投资风格有所增长，但他仍将选择龙头企业或在某个子行业具有较强竞争优势的企业，因为这类企业在经营、业绩等方面都比较稳定，具有较强的抗风险能力。“股票投资的核心是业绩和盈利能力。市场波动在短期内会对股价产生一定影响，但只要公司的盈利能力或核心竞争力保持不变，股价自然会反弹。”

在2018年下半年的战略报告中，兴时投资表示，其主要通过四条主线分配价值增长股:受益于政策的医疗机构；技术领先的互联网、高端制造业和新能源汽车产业链；模式创新的新零售；大众消费品被品牌垄断。