细雨梦回九七年

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你为什么要说“梦想回到1997年”

“走着走着，人都老了。

1997年是多事之年，无论从全球经济、中国的政治、经济还是我个人的观点来看都是如此。当然，对我这个年龄的人来说，烦恼无非是一些可笑的情感琐事。回想起来，突然发现1997年出生的孩子已经长大，到了恋爱的年龄。

1997年7月1日，时钟归零之前，查尔斯王子在暴雨中缓缓降下米旗，宣布英国在香港长达156年的殖民统治彻底结束。

巧合的是，亚洲金融风暴第二天正式爆发。金融动荡始于泰国当天宣布浮动汇率制度，导致泰铢大幅贬值，引发金融市场混乱。它迅速席卷了马、新、日、韩、台、港、中国大陆，切断了之前处于快速发展阶段的亚洲经济，使其陷入多年的衰退。

与此同时，欧洲和美国的股票市场也处于大动荡之中。1997年10月，美国股市暴跌，类似于1987年10月的恐慌崩盘。当然，回头看，这只是巨浪中的一个反向波，但正是这样一个波，足以扭转无数投资者的生活。

这次“亚洲金融风暴”对中国的影响如下:香港股市从1997年8月7日的最高点16，820点暴跌至10月28日的8，775点，仅在两个多月内就下跌了一半。然后在1998年8月13日跌至6544点，然后触底，一年内60%消失；香港的房地产市场更是雪上加霜，跌幅高达70%。许多明星和大亨瞬间从亿万富翁变成了穷光蛋。以广州为代表的中国房地产市场也在同一时期见顶，直到2003年前后才出现逆转，跌幅为60%至70%；与此同时，中国股市已提前做出反应，从1997年5月12日的1510点暴跌至1997年9月23日的1025点。

当然，现在知道这段历史(尤其是房地产市场)的人不多。看看对各地数十万点击率的房地产市场的分析，几乎所有人都高调宣称，中国的房地产市场一直在上涨，过去30年从未下跌过。我估计这些文章的作者可能主要出生在20世纪80年代和90年代。当然，即使是六、七十年代出生的人，也只限于中国几乎所有省份的经济都远远落后于广东，受金融风暴的影响相对较小，所以印象并不深刻。"

上面这段话是我1月8日的文章《月亮看着盘子:梦见回到1997》的开头，然后我说:“二十年就像一场梦。”从目前的国际国内环境来看，这与1997年最为相似。当然，目前的规模要比当年大得多。因此，如果采用“1997年模式”，可以认为是1997年的扩展版，包括房地产市场和股票市场。但是，应该注意的是，历史不能完全照搬，具体细节也不能一一对应，所以不要以牙还牙。因为这是1997年的一个梦，所以就像做梦一样模糊。”

在1987年、1997年和2007年，也发生了危机。为什么我要说“梦回1997”，而不是“梦回1987”或“梦回2007”？

事实上，回答这个问题很简单。你只需看看全球股市就知道:1997年的危机相对狭窄，只反映在泰国、马来西亚、新加坡、印尼、韩国、日本、台湾、香港、中国大陆等东亚和东南亚国家或地区，尤其是香港，那里的股市和楼市纷纷崩盘，对欧美的影响相对有限，其股市甚至创下历史新高；1987年和2007年的两次危机涉及的范围更广，尤其是2007年的那次，它影响了整个世界。当然，1987年中国没有正式的股票市场，金融体系是孤立封闭的。

今天的中国和当年刚刚回归的香港有很多相似之处，只是情况要复杂得多。香港毕竟只是一个弹丸之地，所以我们不会在这里讨论。

重申过去六个月的中长期观点

我的中长期观点始终如一，不会轻易改变。早在半年前，我就已经明确表达了我对市场中长期走势的看法(最早见于2月12日的《月亮看市场:迫使空在市场消亡后做出判断和对策》)。要点如下:

首先，从长期来看，持续两年之久的大B波反弹，即从2016年2月29日的2638点反弹至2018年1月29日的3597点，大C波正式下跌，其最终下跌目标将突破2638点，甚至向2300点甚至2000点进发。不排除最坏的情况会降到1800点；它的最终下降将持续两到两年半，也就是说，至少会下降到2020年。

与此同时，不仅中国的股市、楼市和经济会出现问题。当然，后两者没有明确的时间表。毕竟，没有准确的数据可供参考。

第二，从中期来看，预计将持续两至两年半的大C波的下跌将分为几个阶段，其间将出现一个中间反弹，这也是唯一的操作机会。unless/きだよきだよきだよきだだよきききだだよきききき