三只社保基金齐聚云图控股

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三项社会保障资金聚集在云台控股(002539，诊断股)

目前，在已披露2018年半年度报告的332家上市公司中，有57家公司将社保基金列入前十大股东或前十大流通股股东名单。

西山煤电股份有限公司(000983)成为社保基金持股最多的股票。根据2018年西山煤电年中报告，全国社保基金108和全国社保基金117分别持有1.24亿股和3034.98亿股，在西山煤电十大流通股股东中排名第二和第六，两大社保基金持有的股份总数达到1.54亿股。

值得一提的是，社保基金已成为中冲(002891，诊断股票)和徐升(603305，诊断股票)的最大流通股股东。根据中冲股份2018年中期报告，社保基金502持有118万股，是公司最大的流通股股东。此外，国家社会保障基金102持有40万股，成为公司第五大流通股股东。这两个社保基金共持有中重股份158万股。

中小板上市公司云图控股之所以引起人们的关注，是因为该公司2018年年中报告显示，该公司已同时获得三只社保基金持股，而截至8月9日，云图控股也是唯一一家同时获得三只社保基金持股的公司。根据云图控股的中期报告，全国社保基金104、全国社保基金401和全国社保基金604分别持有1623.42万股、1600万股和610万股，在公司十大流通股股东中排名第三、第四和第七。除云台控股外，中冲、三诺生物(300298)、洽洽食品(002557)和涪陵榨菜(002507)等10只股票同时被两个社保基金持有。

根据社保基金持有的57家公司的行业分类，9家公司如云图控股属于化工行业，7家公司如古越龙山(600059)和涪陵榨菜属于食品饮料行业，6家公司如三诺生物是生物医药类上市公司。虽然，从行业角度来看，57家公司属于化工行业，但在7个食品饮料股的基础上，如涪陵芥末，如果中冲股份，九华旅游(603199，诊断股份)，马森服装(002563，诊断股份)和建生集团(603558，诊断股份)，荣泰健康(603550)，根据这一点，似乎社会保障基金更喜欢消费类股。

据统计，23只股票的中期报告包括国源证券(000728)、西山煤电公司、贵州茅台(600519)等。显示中央汇金、证券公司和社保基金交叉或共同持有这些股票。其中，蒂奇桑德(000826)、万华化工(600309)、南京高新(600064)、大岳投资(600805)、西山煤电等五只股票同时被中央汇金、证券公司和社保基金持有，值得特别关注。

发布了扩大和提升信息消费的三年行动计划

最近，工业和信息化部与国家发展和改革委员会联合发布了《扩大和提升信息消费三年行动计划(2018-2020)》，提出到2020年，中国信息消费将达到6万亿元，年均增长11%以上，带动相关领域的产出达到15万亿元。

据工业和信息化部及国家发展和改革委员会介绍，信息消费作为一个重要的新兴消费领域，正处于快速发展的关键时期。据估计，今年上半年，中国信息消费规模达到2.3万亿元，同比增长15%，是同期gdp增长率的2.2倍。它在刺激内需、促进就业和引导产业升级方面发挥着重要作用。然而，我国信息消费发展也面临着一系列问题和挑战，如高端有效供给不足、部分地区消费潜力释放不足、消费环境优化等。

在这方面，《行动计划》提出要提高消费电子产品的供应创新水平，利用物联网、大数据、云计算和人工智能等技术推动电子产品的智能升级，完善手机、电脑、彩电和音响等各类终端。高端产品供应系统的质量；加快新显示产品开发，支持企业加大技术创新投入，突破新背板、超高清、柔性面板等大规模生产技术。推动产品创新，实现产品结构调整；深化智能网络化车辆发展。到2020年，建立可靠、安全、实时的智能网络化车辆计算平台，形成平台相关标准，支持高自动化驾驶(h a级)。培育产业信息消费支撑服务，积极发展产业电子商务，深化制造业与互联网融合，打造一批影响力和力量强大的垂直电子商务平台。到2020年，重点行业重点企业电子商务普及率将达到60%。

从广义货币到广义信贷的传递率接近底部

最近，宽松的资金使得银行间市场的资金利率持续下降，银行间市场的短期利率一度达到2015年以来的最低水平，甚至一年期国债收益率和公开市场回购利率都出现了上下颠倒。银行间市场短期利率的快速下降趋势反映了银行间市场资金的充裕和宽松，但更深层次的问题仍然是银行风险偏好低、货币政策传导不畅、银行间市场资金“积累”和无法流向实体经济。

尽管最近去杠杆化略有放松，但监管当局要求银行增加对实体经济的信贷和债券投资，尤其是对小型和微型企业。央行还微调了政策，为金融机构提供充足的资金，以满足它们投资实体经济的需求。然而，一切都准备好了，只是由于“东风”。所谓“东风”是指金融机构将资金投资于实体经济的意愿。最根本的问题是，在资金投入实体经济后，风险和收益是否匹配。

要解决上述问题，必须从风险入手，一方面提高银行的风险偏好，改变对实体金融支持的谨慎态度；另一方面，它可以提高实体企业的效率，降低经营风险，使金融机构更加放心地支持实体企业。

银行要增加对实体经济的信贷和债券投资，不仅需要充足的金融担保，还需要配套的金融监管政策。例如，在新的资产管理规定的要求下，表外资金继续回笼，资本约束的压力日益增大。在银行资本已经捉襟见肘的情况下，银行增加信贷供给、发行资本补充工具将变得越来越迫切。监管当局需要继续改革银行资本补充工具的发行政策，以促进银行补充资本。

另一个例子是，早期的一系列严格监管和去杠杆化措施仍限制着银行的信贷供应，但随着近期政策基调转向稳定增长，监管和去杠杆化的压力将逐渐减轻。此前，市场报道称，央行调整了宏观审慎评估体系(mpa)的一些参数，以适当降低对银行资本和广义信贷供应的评估要求，这是监管政策边际放松的又一例证。预计随着更为严格的监管政策的放松，银行体系中的资金“积累”状况将逐步改善，广义货币最终将转化为广义信贷。

然而，即使市场利率接近底部，为了稳定增长，整体市场资金将在未来保持宽松。从最近的迹象可以看出，银行已经加快了公共信贷项目的储备，增加了对城市投资债券的投资，广泛的信贷正在逐渐出现。也有许多银行家认为，在资金放松之后，基础设施、个人抵押贷款、中央企业、城市投资等领域将首先受益，然后逐渐扩展到更多实体。预计随着信贷供应促进政策的不断出台，金融机构的风险偏好将在年底前真正得到改善，届时广泛的信贷将得到充分揭示。

机构研究的热情仍在不久的将来

最近，机构研究的热情依然存在。在上周、本周(8月3日至8月9日)对30家公司进行调查后，该机构对35家上市公司进行了调查，调查数量在今年仍处于较低水平。

根据过去一周内研究机构的类型，券商最广泛的研究是32家，即超过90%的上市公司有券商参与研究活动；基金和私募都调查了18家公司，排名靠后；此外，保险公司走访了10家上市公司。具体到个股，马森服装已成为机构最关注的股票。数据显示，8月8日共有119家机构对该公司进行了调查，其中包括51家阳光私募、32家证券公司、31家基金公司和1家保险公司。

根据投资者关系活动记录的披露，马森服饰回答了该组织关注的8个问题。例如，一些机构询问公司下半年的开业趋势。据公司介绍，过去，公司关闭盈利能力差、排水能力低、店铺形象老化的店铺，整合资源重点拓展具有发展优势的购物中心店铺。到2017年，公司店铺的调整将接近完成。2018年年中报告显示，公司门店数量和面积均出现净增长，这是公司持续改革和积累的结果。

值得一提的是，马森服装今年在市场上表现良好。截至最近，该股全年涨幅高达51.55%，远远超过同期主要股指的表现。按最高价格计算，该股今年最大涨幅一度接近100%。数据显示，马森服装去年的收盘价为7.86元，今年的最高价为14.9元，最高涨幅超过了复职后的90%。最近，该股显示出下跌的迹象，并在周一跌入极限，但随后持续反弹，每周上涨1.48%。

宋诚演艺(300144，咨询股)和中顺洁柔(002511，咨询股)成为最近几周第二大受调查股票。根据数据，有82家机构对上述两家公司进行了调查。宋城的表演艺术在这一年里增长了38%。此外，范俭生物(300529，咨询单位)、新筑邦(300037，咨询单位)和大熊猫开开医疗(300633，咨询单位)等8家公司有20多家机构进行调查。其中，范俭生物、新筑邦和许多其他股票都是今年以来相对市场走强的牛市。

27家公司披露了半年度业绩。其中，金星之星(002439)上半年实现净利润2330万元。此外，陈安科技(300523)、凯美特奇(002549)和塔帕集团(002233)的净利润同比增长100%以上。从动态市盈率来看，在上述股票中，塔帕集团的市盈率最低，只有9.37倍。此外，中材科技(002080)、中生制药(002317)和雅威(002559)的市盈率均低于20倍。

在业绩预测方面，17家公司披露了第三季度报告的预测。其中，增幅最大的是康特克斯燃气，预计前三季度净利润为6236.25万元至7535.47万元，变动幅度为140%至190%。此外，塔帕集团、泰和新材料(002254)和双翔股份(002395)第三季度净利润预计同比增长100%以上。