央行：宏观杠杆率趋稳 不搞“大水漫灌”

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央行货币政策部主任李波表示，市场应该在汇率形成中发挥决定性作用，而不是进行竞争性贬值，也不会将人民币汇率作为应对贸易摩擦等外部干扰的工具。与此同时，央行坚持底线思维，必要时还会通过宏观审慎政策对外汇供求进行反周期调整，以保持外汇市场的平稳运行。

8月21日，国务院办公厅定期召开国务院政策吹风会。央行副行长朱介绍了金融能够更好地服务实体经济，有效缓解企业融资难、融资贵的情况。

朱表示，2018年以来，国际国内货币政策调控形势复杂，央行出台并实施了一系列政策措施，旨在缓解融资困难，为供应方结构改革和高质量发展创造适宜的货币金融环境。自今年年初以来，RRR减息所释放的1万多亿元资金被用于支持小微企业和其他普惠金融领域。截至7月底，普惠小额贷款余额为7.38万亿元，同比增长15.8%，增速比去年年底高6个百分点。7月份，单户500万元以下小微企业贷款平均利率为6.41%，比上年末下降0.14个百分点。

下一阶段，央行将完善前瞻性、灵活性和有效性的政策，全力为实体经济提供金融服务。一方面，要加强协调与合作，形成政策协同，防止政策重叠。另一方面，我们要把握好度，保持战略实力。我们应该向大门提供资金，并保持相当充裕的流动性，但我们绝不应该搞“洪水灌溉”。平衡多目标关系，疏通货币政策传导机制，通过机制创新提高金融服务实体经济的能力和意愿，有效缓解企业融资难问题。

值得注意的是，尽管银行被要求增加对实体经济的信贷供应，但央行强调，结构性去杠杆化的方向不会改变。央行金融市场部主任季智宏表示，从近年来实施的供给侧结构改革来看，没有一刀切的做法，没有把握去杠杆化的力度和节奏，取得了明显成效，宏观杠杆率总体稳定。2017年，中国杠杆率为248.9%，今年第二季度基本保持在这一水平，宏观杠杆率基本稳定。从结构上看，今年第二季度国有企业资产负债率明显下降，企业部门杠杆率下降，地方政府隐性债务管理规范，家庭部门杠杆率增速下降，杠杆率结构呈现优化趋势。

在谈到人民币汇率时，央行货币政策部主任李波表示，市场应该在汇率形成中发挥决定性作用，而不是进行竞争性贬值，也不会将人民币汇率作为应对贸易摩擦等外部干扰的工具。与此同时，央行坚持底线思维，必要时还会通过宏观审慎政策对外汇供求进行反周期调整，以保持外汇市场的平稳运行。我们有信心也有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。

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