立昂技术16.48亿大手笔并购夯实产业前端

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在登陆a股市场仅一年半之后，以通信业务起家的李昂科技(300603，咨询股)(300603，深交所)迎来了大规模并购之路。计划通过发行股票和支付现金购买沃驰科技100%的股权和新生互联100%的股权，总价格为16.48亿元。

此前，在2017年第三季度，里昂科技计划收购提供整体数据中心解决方案的香江科技，但因未能与目标方就重组计划的交易条款达成一致而终止重组。

李安科技董事长王刚表示:“李安科技从通信业务起步，主要针对产业链的前端企业进行并购，旨在做大做强整个产业。另一方面，也是为了填补工程的主要收入受投资波动的影响。"

根据交易草案，新生互联的增值率为836.17%，沃驰科技的增值率为521.55%。其中，沃驰科技于2016年在新三板上市，并于2017年停止上市。沃驰科技主要从事移动增值电信业务，新生互联主要为客户提供idc基础和增值服务。里昂科技试图通过整合沃驰科技和新生互联的业务，延伸信息技术服务产业链，构建贯穿整个通信产业链的多种服务能力。

通过并购巩固产业链的前端

数据显示，里昂科技是一家扎根新疆的企业，主营业务包括安全业务集成与维护、通信业务设计、建设与维护、智慧城市、物联网项目建设和软件平台开发。2017年1月26日，公司正式登陆a股市场，当年营业收入9.73亿元，同比增长168.26%。上市公司股东应占净利润8036万元，同比增长126.55%

值得注意的是，里昂科技今年上半年的预期业绩已经大幅下降。2018年第一季度，里昂的技术收入为8805.39万元，净利润为负556.19万元，同比下降246.56%。根据2018年半年度业绩预测，李安科技上市公司股东应占净利润较2017年同期下降104.11% ~95.89%，预计亏损150万元，利润150万元。

李昂科技解释说，新疆证券市场的整体投资存在周期性变化，公司确认其收入与同期相比有所下降。今年第二季度，大规模承接新业务，项目正在实施中。此外，估计非经常性损益对其2018年上半年净利润的影响为199.65万元。

在里昂的技术收入中，安全系统工程和通信网络工程占了公司运营收入的很大一部分，公司主营业务所在地区的大型项目建设期主要在每年的5月至11月。因此，公司的营业收入一般上半年较少，下半年较多。这种季节性波动会给公司的经营活动和财务管理带来一定的风险。

王刚还表示，由于第一季度的一些政策变化，项目在上半年启动较晚，全年的变化幅度可能没有前两个季度大，所以我们可以特别关注公司的后续报告。此外，国外除新疆、云南、中亚以外的西北省份也将参照新疆的安全业务模式进行大规模的基础设施建设，基本能够支撑公司近年来的发展需求。智慧城市、交通信息化等产业的效益正在逐步显现。

一旦沃驰科技和新生互联的收购完成，里昂科技的产业布局和收入将有一个全新的变化。

“M&A绝对不会停下来。我们必须让里昂去产业链的前端。M&A是莱昂作为新疆信息技术企业做大做强的首选。”王刚说:“事实上，我们与大一新生和沃驰科技的联系并不是闪婚。”在确定并购意向之前，我们已经从业务联系、区域互补和产业规划等方面进行了深入的沟通和构思。”

据了解，新生互联网是一家从事互联网数据中心(idc)运营和其他综合互联网服务的提供商。其核心业务主要位于华南地区，并逐渐发展到成都和上海。该公司股东钱赤峰表示，一方面，idc行业竞争激烈，新生互联网需要利用资金加强布局。另一方面，Leon Technology本身就涉及idc业务领域，两者的联动效益在新疆和宁夏会更好，甚至在未来。

里昂科技表示，如果大一互联网和沃驰科技的收购成功，在做好业务整合的基础上，下一步将是制定行业收购和整合计划，包括通信业务，收购资质更完备的公司，另一个方向是收购拥有核心技术和市场前景产品的公司。收购完成后，公司的经常性收入将会增加，现金流将会改善，这将对公司的可持续发展和市场价值管理起到积极的作用，也将有助于公司向更高技术领域延伸，通过资本运营巩固业务。

产业协同对冲双高反应

根据里昂的技术公告，计划以16.48亿元人民币收购新生互联网和沃驰科技100%的股权，同时计划募集不超过5.4亿元人民币的资金用于支付本次交易的现金对价、广州纸云数据中心项目及相关的中介费。

里昂科技表示，交易完成后，其资产规模和收入规模将会增加，整体盈利能力将会提高。根据披露的审计报告，2016年新生互联网净利润约为1599.1万元，2017年为2428.33万元，2018年第一季度为603.69万元，2016年为3550.76万元，2017年为8452.1万元，2018年第一季度为2440.25万元。

上述交易所承担的费用也相当可观。据悉，沃驰科技100%股权的账面价值为1.98亿元，预计价值为12.31亿元，预计增值率为521.55%；大邑互联100%股权的账面价值为4493.82万元，预计价值为4.21亿元，预计增值率为838.17%。两个主体资产的总评估值超过账面价值的增值率为579.75%。

针对拟收购目标，根据《绩效薪酬协议》，沃驰科技需要在交易完成后的三个会计年度(2018年至2020年)经审计的合并报表中扣除投资收益后的母公司净利润。分别达到1亿元、1.25亿元和1.5亿元，交易完成后三个会计年度经审计的合并报表中，母公司的净利润分别达到3600万元。

王刚表示，从两家公司的质地和收入能力来看，可以说估值和业绩承诺都不高。例如，新生互连营已经收到了预期将于目前完成的绩效承诺。

据介绍，新生互联网是一家从事互联网数据中心(idc)和其他综合互联网服务的运营商。它与中国电信、中国联通(600050)和中国移动等基础电信运营商保持着密切的合作关系，并在广州设有自己的国际数据中心。根据《2017-2018年中国idc行业发展研究报告》，2017年，在云计算业务的推动下，全球idc市场继续稳步增长，整体市场份额达到534.7亿美元，增长率为18.3%。中国市场总规模为946.1亿元，同比增长32.4%。随着中国互联网产业的快速发展，中国idc市场的增长率远远高于全球水平。

沃驰科技的主要业务包括增值电信服务和自有平台服务，其中增值电信服务占收入的很大比例，为三大运营商的移动基础平台提供阅读、视频、动画、音乐、游戏等内容，主要客户包括米谷阅读等。

沃驰科技于2016年8月在新三板上市，随后于2017年11月终止上市。沃驰科技于2018年1月宣布，由于战略规划的调整，公司未来将开发新的运营模式。由于公司在商业运作中的商业模式不便于披露，因此有必要保护公司的核心内容。经过慎重考虑，公司提交了终止上市的申请材料。

在上市期间，沃驰科技还受到上市公司凯尔新材料(深交所300234)(深交所300234)的青睐。2016年11月，凯尔新材料宣布计划用自有资金认购100万股沃驰科技，凯尔新材料持有沃驰科技6.52%的股份。

2017年8月，凯尔新材料计划收购沃驰科技剩余的93.48%股权。然而，2017年9月，凯尔新材料宣布，经过多次协商，未能就交易计划的重要条款达成一致，终止了上述交易的计划。2017年11月，凯尔新材料通过协议转让收购了沃驰科技150万股股份。除2017年上半年股权分配外，凯尔新材料持有沃驰科技9.78%的股份，总投资6110万元。

沃驰科技的股东金珀表示，公司的创始团队已经发布了自己的平治信息(300571，诊断股票)。从业务上的相似性来看，沃驰科技几乎与平治信息上市前一模一样，与平治信息2016年的表现如出一辙。从表面上看，它类似于沃驰科技。2017年，平治信息通过一系列扩展并购和2c终端业务取得了重大突破。“但原有的增值业务中没有沃驰。

近年来，增值电信服务提供商在资本市场备受青睐，包括浙江金科以29亿元收购杭州辛哲、艾泽拉斯、狄龙文化(002247，咨询股)、美盛文化(002699，咨询股)、思迈传媒(002712，咨询股)等多家文化上市公司，均以高价收购。事实上，金珀沃驰也表示，目前，沃驰科技在履行其业绩承诺方面没有什么问题。

编辑朱昱