创业板ETF规模 逆势大增

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自今年年初以来，etf产品(交易型开放式指数基金)的规模持续扩大。根据etf基金最新日净值和市场流通份额增量，从1月1日至8月28日，a股etf基金净增加1849亿元，净资产值增加702亿元，占1月初至8月28日全部公募基金的3.40%。其中，创业板etf规模逆势大幅上升。

风闻统计显示，截至8月28日，工银瑞信创业板etf、广发创业板etf、华夏创业板etf、嘉实创业板etf、建行创业板etf、南方创业板etf、E基金创业板etf和华安创业板50etf8的上市交易价格平均下降了14.54%，但总份额却增加了773亿元。华安创业板50etf和广发创业板etf的交易量分别为4676.79亿元和343.43亿元，在所有etf产品中排名第一，同期创业板指数跌幅超过14%。

估值回调已成为增加创业板吸引力的一个主要因素。据财通证券研究所统计，今年上半年，上证综指、深证综指、中小板指数和创业板指数的市盈率分别为12.46倍、20.50倍、26.69倍和32.94倍。如果从2010年至今观察，上证综指、深证综指和中小板指数的估值都低于历史平均水平，而创业板指数则处于历史低位。

安信证券首席策略师陈果表示，创业板的估值约为沪深300指数的3倍，其绝对估值和相对估值均处于历史低位。从历史市盈率来看，当创业板的估值回落到40倍左右时，总会有强劲的上升势头。2018年第一季度，创业板返校净利润增长率大幅提升至28.75%。与前期相比，各结构性板块表现出不同程度的业绩回升，部分创业板股票已经存在一定的投资价值低估。

从业绩预测来看，创业板的表现也相当不错。好买财富基金评估中心(Good Buy Wealth Fund Evaluation Center)分析师雷欣认为，从企业盈利数据来看，中小板和创业板等主要公司的中期业绩预测已经披露。总体而言，上半年主板和中小板的利润增长率强于创业板，主要是由于ppi价格指数和房地产产业链繁荣带来的盈利能力提高。总体而言，创业板的业绩预测也表现良好，从创业板公司的内部结构来看，呈现出明显的差异化格局。市值超过100亿元的公司半年度报告的增长速度远强于小盘股公司，其中医药、化工、软件行业的盈利趋势正在好转，而媒体、电子、机械行业的繁荣有待改善。

从基金的第二季度报告来看，创业板股票确实受到了一些关注。风统计显示，除今年上市的新股外，a股市场共有710只创业板股票。今年上半年以来，148只股票的股价已经上涨，仅占20%。从公募基金的大量头寸来看，截至今年第二季度末，该基金共持有287只创业板股票，其中24只股票的总持股比例超过10%。在26只股票型基金的10大尴尬股票中，有7只以上是创业板股票。这26只基金今年的表现超过了股票基金平均回报率-8.13%。

创业板交易所交易基金的规模逆势增长。“智能基金”的跌幅越来越大，这是真的吗？创业板是时候“逢低吸纳”了吗？诺亚财富投资研究部基金研究经理李认为，创业板的估值在连续三年下跌后，明显回调。一些长期投资者跑进市场，跌得越多，买得越多。增加创业板etf产品的认购规模是长期价值投资理念的落实。与此同时，国内一些行业，如5g行业、人工智能、高端制造业等概念板块的龙头股，仍然集中在创业板的成份股上，这也为创业板的长期投资价值增色不少。