美联储如期加息 删除“宽松”措辞

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当地时间26日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至2%-2.25%。这是美联储今年第三次加息，与市场预期一致。随后，一些央行也加入了加息阵营。

美联储在定期货币政策会议后发表声明称，自8月份以来的信息显示，美国就业市场继续走强，经济活动强劲扩张。同时，居民消费和企业固定资产投资强劲增长。总体通胀率和核心通胀率(不包括食品和能源)保持在美联储2%的目标附近。美联储预测，联邦基金利率目标区间的进一步扩大与经济活动的持续扩张相一致，经济前景面临的风险大致平衡。

值得注意的是，美联储在其声明中删除了“货币政策的立场仍然宽松，以支持一个强大的劳动力市场环境，通货膨胀率继续为2%的回报。”美联储主席鲍威尔随后回应了删除相关措辞的问题，称这并不意味着美联储的利率路径有望改变。他重申，整体金融环境仍然宽松，他不排除一旦经济走弱就降息的可能性。鲍威尔表示，美联储意识到企业对特朗普的贸易政策日益担忧。他认为，目前关税对美国经济的影响仍然相对较小，长期和大范围的关税调整将对美国经济不利。

鲍威尔还提到，一些资产价格处于历史区间的高端，因此我们应该警惕金融市场脆弱性的累积。他重申了美联储的独立性，称美联储不考虑政治因素，而是专注于自己的工作，而不是特朗普的推文。鲍威尔演讲期间，美元指数涨跌互现。美国股市在美联储决议宣布后逐渐平抑了上涨，并在鲍威尔提到资产价格处于高位后加速了下跌趋势。美国华尔街顾问公司首席投资策略师迈克尔·阿龙(Michael arone)表示，取消“宽松”措辞是一个信号，表明美联储正越来越接近中性利率。他们担心财政刺激的影响逐渐消失后，经济增长也会降温，这将对股市产生很大影响。

如今，提高利率已成为新兴市场应对美联储收紧政策的必修课。越来越多的投资者担心，美联储资产负债表的正常化已经推高了美元。如果美联储继续以预期速度收缩，美国货币政策可能会加速美元的上行，并给新兴市场带来更多“痛苦”。鲍威尔还提到了新兴市场，称新兴市场的表现实际上对美联储非常重要。他承认，一些新兴市场正面临压力，但他认为，美联储应该关注美国经济，只要美国经济继续增长，新兴市场也会受益。

自2015年12月以来，美联储已8次加息，并启动了一项缩减资产负债表的计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。目前，市场普遍预期美联储将在今年12月再次加息。在美联储宣布加息后，香港金融管理局宣布将贴现窗基准利率上调25个基点。不久，澳门金融管理局也宣布将贴现窗利率上调25个基点。此前，巴林、沙特和阿联酋的央行纷纷加入美联储加息，并宣布将基准利率上调25个基点。

27日，印尼央行将7天期反向回购利率上调25个基点至5.75%，这是自5月中旬以来的第五次加息，符合市场的普遍预期。随后，卡塔尔央行将存款利率上调25个基点，而菲律宾央行也将关键利率上调50个基点，至4.50%。

根据高盛(Goldman Sachs)全球信贷战略研究主管海姆伯格(Heimberger)和分析师威尔顿(Wilton)共同撰写的一份报告，新兴市场表现不佳的主要原因之一是，美国今年的经济增长达到或超过了本已很高的预期，而新兴市场的经济增长令人失望。今年剩余时间里，意大利债务、新兴市场经济增长、全球贸易紧张以及其他相关事件可能会再次抑制投资者的风险偏好。