通鼎互联:拟回购5000万2亿元 有望显著增强市场信心

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丁童互联(002491，诊断单元)

计划回购5000万至2亿元人民币

预计这将大大增强市场信心

买进

天丰证券(601162，诊断)唐

公司宣布拟以不低于5000万元人民币、不高于2亿元人民币的自有资金回购公司股份，回购价格不超过每股13元人民币。

回购预计将增强市场信心

一方面，此次回购表明公司认识到其股价已进入价值区间，另一方面，预计将显著增强当前市场信心。根据公司回购计划，股份将以集中竞价交易及法律法规允许的其他方式回购。拟回购的股份将用于实施股权激励计划、职工持股计划或依法注销减少注册资本。

围绕主通道，5g光通信和安全策略继续推进

该公司此前剥离了微能源技术，主要是因为公司的整体战略重点。新高管上任后，公司开始专注于5g光通信和安全，未来战略发展道路变得更加清晰。

2017年，公司开始建立新的管理层，从管理层面提升公司的长期竞争力。新任董事长严永清、高管蔡文杰、董事陈海彬在运营商和设备厂商领域拥有丰富的行业经验和资源，将引领公司重回5g光通信和安防领域的增长通道。

公司目前的战略分为两个部分:1 .光通信领域:主要包括光纤和光缆、odn设备和sdn设备。此外，公司计划未来进一步拓展到通信设备领域，其在光通信领域的实力有望进一步增强；2.安全部分:百卓网络为通信行业、政府和企业提供解决方案，网络可视化的市场份额有望增加。

5g越来越近了，公司正在迎接中长期发展机遇

短期而言，上半年业绩主要受中兴事件和运营商光缆实施进度影响。预计第四季度光纤业务将开始复苏。中长期来看，公司5g光通信+安全战略得到全面推进。随着5g的出现，我们相信公司的通信业务将会受益匪浅，并在中长期内走出低谷。

收益预测

我们对该公司专注于5g光通信+安全性的主渠道战略持乐观态度。一方面，5g即将到来，公司将极大地有利于行业的发展；另一方面，百卓网络拓展了公司在网络可视化和通信设备领域的业务布局，增强了公司的竞争力。短期来看，光纤业务将会恢复，中长期来看，管理层将会做出积极的改变，5g光通信+安全战略将会继续推进。预计2018-2020年公司每股收益分别为0.67元、0.92元和1.35元，重申买入评级。

风险警告

收集的少于预期；收购业绩低于承诺；回购计划未能通过股东大会；股价超过上限，回购计划无法实施；股权激励或放弃员工持股对象。