驰援A股引来多省市效仿 其实深圳还有六大国资平台

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在深圳启动“民族精神第一”后，股市和债市争相帮助上市公司化解股权质押风险，北京、广州、上海、杭州、顺德等地纷纷传出学习深圳模式“排雷”的消息，正能量正在慢慢积聚。

作为第一家报道深圳动用数百亿资金帮助上市公司的媒体，上海证券交易所最近接到了一些地方政府和上市公司的咨询，希望了解相关方案的具体操作细节。此外，投资者对深圳高新头、深圳钟小丹、鲲鹏资本等也很好奇。，他们是该行动的具体执行者。对此，上海证券交易所专门对深圳六大国有资产运营平台，即深圳投资控制、袁志投资、深圳风险投资、鲲鹏资本、高科技投资和中小企业投资的分工和“互助”基金的运作进行了调查和梳理。

据记者了解，在当前环境下，帮助a股、化解本地优质上市公司流动性风险，只是深圳国资运营平台的一个“小目标”，符合深圳国资支持中小企业、帮助产业转型升级、优化国有资本布局的使命。从长远来看，深圳国有资产运营平台的目标是“世界级的国有资本投资公司和金融控股集团”。

高科技投资、中小投资:债务融资的“白衣骑士”

随着深圳高新投资集团有限公司(以下简称“高新投资”)频频出现在麦捷科技(300319)、汉宇制药(300199)、铁血生态(300197)等上市公司的公告中，这个专门为解决中小科技企业融资困难而设立的金融服务机构进入了投资者的视野。

高新投资与深圳中小企业信用融资担保集团有限公司(以下简称“中小企业”)作为深圳“风险互助”行动中的债权管理机构，将通过委托贷款、过桥贷款、向实际控制人借款、接受股票质押债权、提高股票质押率等方式向上市公司或实际控制人提供资金。，从而缓解流动性危机。

“以股权质押债权转让为例，当上市公司实际控制人面临清算危机时，可以向深圳市经济信息委员会中小企业服务部申请风险互助计划支持，由该部根据监控情况进行综合判断。高科技投资和中小企业投资推动，后者通过谈判达成一个双方都能接受的利率，然后从商业银行或经纪人那里转让股票质押债权。”这是一个内部人士介绍的。

据了解，与商业银行或券商不同，在风险互助计划下，高科技投资和中小企业将放宽对清算的容忍度，允许一定程度的浮动损失；对于资质特别好的上市公司，实际控制人也可以通过提高股票质押率得到一定的资金支持。

目前，麦杰科技和汉宇制药通过接受股份质押债务获得了高新头的资金支持，而铁血生态通过委托贷款获得了5000万元的补充营运资金。

从上述模型可以看出，深圳此次“风险共担”行动符合“服务中小企业”和“促进中小企业转型升级”的理念。

高科技投资和中小企业在服务中小微技术企业和支持产业发展方面积累了丰富的经验。高科技投资官方网站显示，自成立以来，先后支持华为、比亚迪(002594，诊断股)、创维、沃尔核材料(002130，诊断股)、星森科技(002436，诊断股)、欧飞光等企业帮助科陆电子(002121，诊断股)、易安科技(3001)，先后支持200多家境内外上市企业。

与高科技投资相比，投资者对中小企业投资了解较少。这家由深圳市政府出资的专业担保机构主要为企业提供融资服务。自成立以来，已为27000多家中小企业服务，总额超过2500亿元，新增产值5638亿元。据深圳市国资委官方微信消息，深圳新兴产业中的“明星”中小企业，如华大基因(300676)、欧菲光电子、新伦科技(002341)、新万达等，均通过中小企业获得了第一笔银行贷款。

鲲鹏资本与深圳风险投资:深圳1000亿国有基金经理

鲲鹏基金和其他国有平台已率先在“股权收购”这一援助计划。

“简而言之，当上市公司实际控制人的股权质押面临清算危机时，鲲鹏基金发起的专项基金将购买其股份，并向实际控制人提供资金支持，实际控制人将利用该资金缓解清算。压力。”知情人士告诉上海证券报记者。

据了解，鲲鹏基金发起的部分专项基金将直接作为国有专项基金使用，以便尽快投入运营；其余资金作为引导，通过创新激励机制，吸引社会资本参与，扩大资金规模。

值得注意的是，从原则上讲，专项资金购买股权的目的不在于持股，不在于成为最大股东，也不在于改变实际控制人的控制权。此外，专项资金对上市公司实际控制人股份的转让也将分批进行。

此前，鲲鹏基金更积极参与国有企业的改革和发展。根据该数据，鲲鹏基金，又称“国有资产改革与战略发展基金”，由深圳鲲鹏股权投资管理有限公司(以下简称“鲲鹏资本”)经营管理。

据深圳市国资委和鲲鹏资本官方网站介绍，鲲鹏基金作为市场化、商业化的平台型母公司，一方面为政府特殊任务的实现和大型商业企业的成长提供资金支持，另一方面为优化国有资本布局、推进城市现代产业体系建设提供并购支持。鲲鹏基金先后支持万和证券和赛格集团增资扩股，推动两家国有企业完成混合所有制改革。

尚未出现在“风险共担”方案中的深圳创新投资集团有限公司(“深圳创业投资”)是深圳国资的另一个重要资金管理平台。

与专注于国有企业改革的鲲鹏基金相比，深圳创业投资更倾向于支持中小企业、自主创新型高科技企业和新兴产业企业、初创期和成长期企业以及转型升级，涵盖信息技术、互联网、新媒体和文化创意等行业。

根据深圳市国有资产监督管理委员会的官方网站，截至2018年3月底，深圳创业投资管理的各类基金总规模约为2830亿元人民币，共投资859家中小企业，总投资额超过352亿元人民币，已培育139家企业在全球16个资本市场上市。

鲲鹏基金和深圳创业投资是深圳国有基金集团的重要成员。根据上海证券交易所的数据，深圳国有基金集团由180多个由深圳国有企业领导或设立的基金组成。主要通过市场化运作模式构建有效的联动商业模式，服务城市发展战略，促进中小企业在创新创业、国有资产改革、产业转型升级等方面的发展。总规模超过3000亿元，实际投资额超过1300亿元。

深度投资控制和深远投资:国有资本投资的“巨无霸”

与上述四个平台相比，深圳投资控股有限公司(以下简称“深投”)和深圳袁志投资有限公司(以下简称“袁志投资”)是众多上市公司的控股股东或前十大股东，其中深投控股的资产数千亿，是国有资本投资领域的“巨人”。

一直以来，深圳投资控股都是通过市场化的方式，按照行业布局收购上市公司的股份。早在“深证池源上市公司”的消息传出之前，由于“收购”易亚通(002183)和参与英飞凌(002528)的私募，报纸上就频频报道。

深圳最大的国有运营平台目前拥有科技金融、科技园区、新兴产业和高端服务业的54家全资企业，包括国鑫证券(002736，诊断股)、深圳纺织a(000045，诊断股)、深圳地产a(000011，诊断股)、铜山李星(002243，诊断股)等26家主要股份制企业，包括中国平安(601318，诊断股)、国泰君安(601211

到“十三五”(2020)末，新加坡主权财富基金淡马锡深度投资控制的目标是总资产达到3万亿元，持有10多家上市公司，跻身世界500强。截至2017年底，深圳投资控制公司总资产为4792亿元。

致力于成为“世界一流的国有资本投资公司和金融控股集团”，我们不仅买入买入，也积极关注海外收购机会。今年9月，深圳投资控制完成了对香港上市公司合和高速公路基础设施的收购，并增加了一个可操作的海外上市平台。

袁志投资的产业布局与深交所略有不同。其资产组合主要涉及基础设施、公用事业、银行、保险、证券、风险投资、担保等行业，并在中国香港设有全资子公司，负责海外投融资业务。今年8月，袁志投资收到科陆电子控股股东持有的1.52亿股上市公司股票，启动了“风险共担”的第一枪。

除了覆盖行业的差异外，袁志投资的发展方向和深度投资控制也各有侧重。袁志投资将通过并购、战略投资、市值管理、基金投资等市场化运作手段，大力发展战略性新兴产业和未来产业。