“火药桶”再燃：意大利预算案引连锁反应

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意大利结束混乱并组成联合政府后，开始与欧盟发生预算纠纷。然而，一度被称为“欧洲猪国”的意大利，却再次成为欧洲市场的“火药桶”，引起市场关注。

据海外媒体报道，由于预算纠纷的爆发，意大利与欧盟之间的紧张关系正在升温。欧盟委员会(European Commission)上周向意大利政府发出了一封警告信，称意大利2019年的预算尤其严重，违反了欧盟的预算规则，而且偏离财政目标的情况前所未有，要求意大利在本周做出回应。周一，意大利政府声称仍坚持大幅增加政府支出的预算计划。

根据欧盟规定，政府赤字不应超过国内生产总值的3%，公共债务不应超过国内生产总值的60%。意大利政府在2019年向欧盟提交了一份扩张性国家预算，该预算将增加福利支出，降低退休年龄，并提高赤字目标。预算中列出的许多财政计划都是意大利执政党在竞选中向选民做出的承诺。在这份预算报告中，财政赤字与国内生产总值的比率从2018年的1.8%上升至2.4%。尽管意大利的预算预计赤字将在3%的上限以内，但它将最初的低赤字目标提高到了3%的上限，这激怒了欧盟委员会。

意大利经济和财政部长乔瓦尼·特里亚说:“意大利迫切需要这样一个预算。作为欧元区第三大经济体，意大利在经历了10年的滞胀后，需要这样的预算来重启经济增长。意大利政府明白，这一预算不符合欧盟的规定，但这是一个艰难的决定，我们必须作出这一决定，以恢复意大利在金融危机前的经济水平。”人们普遍预计，欧盟委员会将归还意大利政府的预算，这将是欧盟历史上首次要求成员国重写预算草案。欧盟不仅可以拒绝意大利政府的预算，还可以惩罚意大利。

受上述消息影响，在23日欧洲股市交易阶段，欧洲股市全线下跌，英国、法国和德国股市下跌近1%。作为衡量欧洲政治紧张局势的指标之一，投资者关注的德国-意大利债券的基础一度收敛至300个基点，然后升至300个基点以上。

最近，在将意大利主权信用评级列入负面观察名单五个月后，穆迪宣布将把意大利主权信用评级从baa2下调至baa3，该评级仅比垃圾级高一级，属于可投资水平的最低水平，但将其前景上调至“稳定”。由此可见，穆迪将意大利列入负面观察名单已有五个月，最终“放开意大利”，并未将意大利降至垃圾级。周五，另一家主要评级机构标准普尔将发布意大利的最新评级。许多人预计标准普尔将把意大利的前景从“稳定”降至“负面”。

针对意大利和欧盟之间的预算纠纷，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)最近表示，挑战欧盟规则的国家会带来风险，这可能会恶化金融形势，破坏经济增长。为了各方的利益，必须遵守规则。然而，即使意大利政府不听欧盟委员会的话，它也不能依赖欧洲央行。一些分析师表示，如果意大利危机再次爆发，市场恐慌导致借贷成本上升和欧元汇率下跌，只有欧洲央行能够阻止这种情况的恶化，即持续和无限制地购买债券的量化宽松，但该行的债券购买计划将在年底结束。届时，欧洲央行还将要求意大利收紧预算以获得任何援助，但这很可能陷入僵局。此外，这对那些持有意大利债务的人来说是个坏消息，意大利银行业也不能幸免。