政府“撑腰” 合力击破融资担保链“连环局”

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《上海证券报》记者集体写道

有订单和市场，但缺乏信贷、信息和抵押贷款。为此，许多中小企业和民营企业都把“信用担保”作为解决融资难症结的好办法。然而，由于长期的滥用和误用，担保模式在一些地区已经成为令人头痛的问题。

“今年以来，一些地方企业停产停业，几十家企业因相互保险、联合保险融资和信用增级而陷入困境。连带风险突出，导致我国许多担保公司的赔偿负担日益沉重。”中国中部一个县的副县长告诉上海证券报记者。这个位于中国中部的小镇正在尽一切可能“切断”担保链。

如何保持区域金融稳定，将企业从原有的连锁担保链中解放出来，是目前各方共同努力克服的难题。如今，备受关注的国家融资担保基金终于落地了。许多地方政府都加入了解决融资担保链风险的团队。

危险融资自助模式

在一些地区的企业结构中，中小企业占了大头。由于资产有限、信用不足等固有缺陷，融资渠道狭窄且困难。担保，尤其是系列担保，是中小企业融资的主要方式和渠道。

“我担保你，你再担保他”，于是连锁融资担保，企业取暖。

华中某地方的一位副县长坦言，当经济上升时，这种保障模式确实有利于当地的经济发展。例如，他说:“我们县的贷款余额从2011年的30多亿元增加到目前的近100亿元。许多地方担保公司和县保险贷款委员会为全县300多家企业担保贷款，有力地推动了企业做大做强。”

然而，当经济下行压力加大时，担保模式的“双刃剑”的另一面就会出现。由于许多企业之间存在相互担保、借贷或其他经济关系，连带风险变得突出。这种类似三角债务的担保贷款可以说是荣辱与共。如果企业难以偿还贷款，整个担保链中的企业可能会受到集体惩罚。

“三年来，我县企业经历了大规模的效益下滑，企业资金链断裂的多米诺效应日益明显。如果任其发展，将会影响到全县的工业企业，甚至各个领域，这将严重导致破产和商店关闭。”前面提到的副县长无奈的说道。

尽一切可能切断担保链

担保链的链传递风险加剧了企业资金链的紧张，甚至导致资金链断裂的现象，不仅成为企业的一大隐忧，也是地方经济的一大痛苦。

当务之急是尽快切断担保链。前面提到的华中某地方的副县长告诉记者，他们在协调企业与银行之间的问题时，发现有些企业对国家金融政策、银行信贷政策、信贷产品不熟悉，难以创造符合信贷的条件。

比如，一些有偿付能力的企业有必备的条件，但在形式上不能满足银行的贷款条件，这主要体现在房产证、土地证等房产证不齐全。

在副县长看来，根据县里的实际情况，只有企业可以用土地证、房产证、应收账款、股权等抵押贷款，这样才能真正缓解连续担保的困境。“县里有关部门正在尽一切可能切断担保链，加快发放企业的土地证和房产证。”

“同时，我们还建议担保公司适当降低企业的担保费用，降低企业的融资成本，争取足够的资金发展生产。经担保公司资金许可，我们希望各地方担保公司向基金池注资1000万元，解决中小企业融资困难，帮助企业渡过难关。”上面的副县长说道。

担保融资链的危险性是毋庸置疑的，它不仅会导致企业的高风险状况，还会给银行带来一定的风险。由于连续担保，一旦一个企业难以偿还，其他企业也难以偿还。

更要命的是，有连续担保的企业一般不在同一家银行担保贷款，这使得银行很难核实企业的贷款，导致一家企业为多家企业担保抵押贷款，银行很难控制贷款资金的风险。

一家股份公司的银行部门负责人表示，虽然社会上有很多担保公司，但这种业务模式存在很多问题——担保公司的客户往往是资质较差的公司，因此担保公司很难通过收取担保费来弥补风险。

我们如何才能消除或避免这种高风险的系列担保融资游戏？一位中小上市公司负责人建议，政府应该成立非营利性担保公司，建立政策性融资担保基金和贷款机制，这是解决中小企业融资难的一个好办法。

许多特别担保基金正在路上

没有抵押品，也没有寻求担保，政府信用增级平台“支撑”了信用担保链的风险。温州的实践提供了一个可供借鉴的范例。

“我们认真研究了温州的实践经验。政府与各部门联手成立了应急工作协调小组，并成立了处置办公室。通过设立紧急贷款转移基金和向企业注入流动性，我们为风险可控企业开放了抵押品，并成立了国有担保公司。为企业提供短期偿债资金，呼吁银行暂缓起诉，通过担保置换挽救陷入困境的企业，这些方法结合当地情况值得借鉴。”中国东部一个县的部门负责人说。

特别是温州三年前推出的小微企业信用担保基金，被上述华东某县负责人认为是最具可操作性的。信用担保基金通过政府和银行共同投资的方式为小微企业提供信用担保。随着信用保险基金的信用增强，小微企业可以通过信用借款。

政府信用增级平台的新融资模式正在成为连锁担保链的新解决方案。由中央政府和20多家金融机构发起的国家融资担保基金已于今年7月底前出现。初始募集资金不低于600亿元，支持各省(区、市)通过股权投资和再担保等方式开展融资担保业务，带动各方资金支持小微企业、“三农”和创业创新。按照“政府支持、市场运作、利润保证、风险控制”的原则，基金以市场为导向进行决策和运作。

政策性融资担保基金也在许多地方得到推广。为给中小企业创造良好的融资环境，深圳市财政将设立中小企业融资担保基金，通过市场化手段和专业化管理，调动辖区内担保机构支持中小企业发展的积极性。

根据计划，深圳融资担保基金首期为30亿元。对于担保机构支付的不良贷款，融资性担保基金与担保公司按不超过5:5的比例分担风险；对于中小企业在交易市场发行创新创业债券、绿色债券等新债券，融资担保基金将提供再担保和信用增级。

记者从调查中了解到，越来越多的省级、市级乃至县级专项融资担保资金正在陆续到位。

一家在北京上市的民营企业的董事长建议，应该为民营中小企业建立信用担保体系。根据实际情况，引导担保机构经过合理、科学的评估和论证，建立符合市场规律的中小企业信用体系，使中小企业在统一的企业层面更方便地获得资金。

董事长强调，要切实改善担保中介服务，简化手续，降低收费标准，适当扩大有效财产抵押范围。“另外，对于ppp投资项目贷款，建议简化担保程序，将项目的特许经营权或收费权质押作为贷款条件，取消母公司的担保条件，避免母公司的资产负债率对项目贷款的影响。扩大中小企业融资能力，确保项目建设顺利进行。”

“在欧美等发达国家，政府在增加对小微企业的信任方面发挥着重要作用。深圳、温州等地在政府信用增级平台上的尝试对其他城市也有借鉴意义。”前面提到的中部地区的副县长感慨地说道。