先知先觉资金悄然进场

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10月30日上午，汽车零部件的概念推动指数越来越低，保险行业的中场上升，这导致了金融和证券行业的强势。红色市场全天关闭，刺激了市场情绪。自本轮反弹以来，上证综指已多次支撑在2535点附近。虽然白马蓝筹股已经走出市场以弥补亏损，但证券类股、地产股、汽车零部件等板块已经开始轮流弥补亏损。其中，10多只股票在涨停日涨停，在涨停日集体涨停，该板块的交易量大幅扩大。各种迹象表明，在这个阶段，机构正在不断改变立场和股份。近日，管理层表示要加快推进利好工作，这为鼓励上市公司进行回购、并购、减少不必要的交易环节干预、鼓励价值投资等相关利好工作创造了条件。让市场对监管有一个清晰的预期，让一些预言性基金悄悄进入市场，一方面增强了投资者对未来投资的信心，另一方面引导更多中长期增量基金进入。其次，投资应该耐心等待市场底部的形成。至于到底是切底还是盘整，大家都在密切关注下一个板块的连续性。从资金向经纪行业的回报来看，可以清楚地判断，现阶段是市场情绪从分歧走向一致的过程。同时，我们可以看到，短期活跃指标“次级新股”特别关注次级新股，在近期的上涨中起到了主导作用，后续仍是关注的焦点。

虽然该指数在底部不断巩固和加强，但该部门的投资机会不断出现。今年第三季度以来，汽车销量持续负增长。一方面，市场对未来的经济预期持悲观态度，这抑制了汽车消费；另一方面，去年第三季度的基数相对较高。在整体市场需求疲软的背景下，上市汽车公司的业绩增长有望放缓。经销商库存压力的增加可能导致汽车公司加大促销力度，导致盈利能力受损；在零部件企业中，终端促销将会加强，降价压力将会传递到上游零部件制造商，而原材料成本仍然处于较高水平，这使得零部件企业的整体盈利能力下降。这些利润空因素明显反映在疲软环境下的股价波动上，而汽车行业的大部分股票都出现了大幅下跌。然而，我们的研究认为，积极因素正在积累，各方面的结合使得汽车行业值得期待；(1)刺激政策有望出台。作为中国的支柱产业之一，汽车行业占零售总额的11%。这个行业的繁荣对中国的经济增长有很大的影响。预计汽车行业将受益于最近出台的消费政策指南。如果汽车消费刺激政策得以实施，行业销售增速有望企稳回升，上市公司利润将迎来好转。(2)该行业超卖，估值具有吸引力。年初以来，汽车股都大幅下跌。从纵向企业和横向海外企业的比较来看，一些股票的估值一直处于绝对低位。从长远来看，中国汽车消费增速仍高于成熟市场，市场越开放，企业越优秀。在这个低周期，估值低的主要股票是值得配置的。专注于业绩稳步增长的低价值蓝筹股和汽车行业高增长业绩的高质量零部件企业。

程明资产马天鸣