瑞银：全球资产面临四大挑战

本篇文章590字，读完约1分钟

几天前，亚诺斯·孔托普洛斯(yianos kontopoulos)领导的瑞银(Ubs)策略师在一份报告中指出，全球市场预计扩张势头将持续到2019年，但牛市可能会逐渐结束，明年出现周期转折的风险很大。

报告显示，全球宏观失衡风险依然较低，通胀得到控制，全球金融环境宽松。所有这些有利因素使瑞银预测，经济在明年年底前有70%的可能性继续扩张。然而，瑞银策略师也指出，看似美好的前景也面临越来越多的风险。

瑞银概述了全球资产面临的四大挑战，美国经济周期越来越有可能进入“更加险恶的阶段”；财政刺激将在2018年达到顶峰，利率预计将超过中性水平，贸易风险可能再次出现；随着欧洲核心通货膨胀的加速，美国的核心通货膨胀率可能会继续上升；随着美联储接近甚至超过中性利率，政策正常化可能会在全球其他主要经济体生根发芽。

瑞银策略师表示，美国经济的潜在放缓不足以推低股市，但波动性预计将上升。他们预测，未来全球收益率将上升，美元将升值，新兴市场将面临持续挑战，信贷领域将存在结构性风险。

瑞银还指出，经济周期有三分之一的机会可能进入陡峭阶段，如果出现以下因素，概率将进一步增加到50%左右。这些因素包括:美国联邦基金利率已上调逾125个基点；整体通胀在一年内加速了200个基点，实际股票收益率下降了10%；信贷增速比近期趋势高出200个基点；美国经常项目占国内生产总值的比率下降了0.75%。