三部门：居民今后可投地方债 年收入不低于五十万

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居民将来可以投资地方政府债券

未来，普通人(603883，临床股票)将拥有另一种投资和财务管理工具，个人也可以投资地方债务。昨天，中国人民银行、财政部、中国保险监督管理委员会联合发布了《关于在全国银行间债券市场发展地方政府债券柜台业务的通知》(以下简称《通知》)，旨在丰富全国银行间债券市场柜台业务品种，满足居民投资需求，促进多层次债券市场建设。

地方政府债券为中小投资者提供了更多选择

《通知》明确了发行人批准发行的地方政府债券和新发行的包括柜台业务投资者在内的地方政府债券可以在银行间债券市场开展柜台业务，同时规范了定向承销地方政府债券的柜台业务方式。

《通知》发布后，地方政府债券成为银行间债券市场继记账式国债、政策性银行债券和国家开发银行债券之后的又一种柜台业务，为中小投资者提供了更多的投资选择，有利于提高居民财产性收入。同时，《通知》也增强了柜台业务的吸引力，对建设多层次债券市场起到了积极作用。此外，鼓励地方政府债券优先向地方投资者出售和交易，也有利于进一步加强投资者监管，完善市场约束机制。

个人投资者购买地方债券的门槛非常高

据中国债券信息网介绍，柜台业务包括储蓄债券(电子)业务和柜台流通债券业务，是中国债券市场向零售领域的延伸。柜台业务发展以构建多层次债券市场体系为基础，符合普惠金融的本质要求，为居民和中小机构提供多元化的资产配置渠道。

当然，个人投资者购买地方债券的门槛非常高。根据《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》的相关规定，个人投资者投资柜台业务的交易类型需满足以下条件:年收入不低于50万元人民币，名下金融资产不低于300万元人民币，且具有两年以上证券投资经验。

《北青报》记者昨天注意到，中国债券信息网的“柜台业务”栏目中出现了“地方政府债券”，但没有营业网点、最佳报价等具体信息。

东方金城研发部的张怡筠认为，地方债务柜台业务的开通扩大了地方债务投资者的范围，有望增强地方债务交易活动，进一步完善地方债务定价机制，对一级市场发行地方债务产生积极的反馈效应。同时，开办地方债务柜台业务有利于增加个人投资者的投资产品种类，增加资产配置的安全性，有望受到个人投资者的青睐。他预测，随着柜台业务的开放，个人投资者在地方政府债券中的比例预计将在短期内略有增加。

一些高质量的地方债务被一级市场的基金追逐

据了解，近期一些高质量的地方债务受到了一级市场基金的追捧。11月8日，四川省财政厅发行的“18川债50”认购倍数高达51倍。一些业内人士指出，2018年地方债券发行高峰已经过去，新的供应量已经逐渐减少。随着市场风险偏好的恢复，对高质量地方债务的需求将会上升。目前，银行热衷于分配高质量的地方债务。优质本地债券的收益率和流动性非常好，合格的个人投资者也可以考虑直接配置。

还有一种观点认为，与其他投资品种相比，地方债务对个人不太有吸引力。在安全性方面，地方债务的风险很低，但毕竟没有国家信用背书，其安全性弱于国债。

与银行理财产品相比，目前地方债务并不占主导地位。目前，银行理财产品的预期年化收益率平均约为4.4%，而本地债券的发行率一般不超过4%。

郭盛证券昨天发布了一份题为“地方债券发行高峰消退，二级市场机会悄然出现”的研究报告。据报道，从10月到11月，中国地方债券发行规模在高峰期急剧下降。在发债高峰消退后，地方债务二级交易活动大幅增加，导致二级市场利率持续走低。10月份，中国各地区地方债券发行规模仅为2560亿元，明显低于8-9月份的峰值水平。自去年11月以来，除四川省外，其他地区没有发行地方债券，发行总额仅为40亿元。进入10月后，一般债务和地方债务中特殊债务的二级市场利率同时进入下行区间。截至11月12日，特殊债券平均交易利率为3.57%，为25个基点；低于发行率；普通债券的平均交易利率为3.66%，比发行利率低22个基点。特殊债务和普通债务的第一和第二利差很接近。