安徽证监局多措并举纾难解困

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据安徽省证监局统计，截至2018年10月底，共有55家上市公司进行股权质押，约占辖区内上市公司总数的53%，其中43家上市公司由控股股东质押股份。从风险处置有效性评价来看，辖区内股权质押上市公司中控股股东的平均质押率约为50%。近年来，共有23家上市公司进行了部分质押释放交易，共计约12亿股，整体质押率和质押率保持在可控合理水平。

安徽省证监局表示，个别上市公司的风险仍然相对较大，处置任务和工作难度较大。为此，我局采取了多种方式方法化解风险，取得了有效成效。

一半的公司开展股票质押业务

据安徽省证监局统计，截至2018年10月底，安徽省共有55家上市公司进行了股权质押，占安徽省上市公司总数的一半以上。其中，43家上市公司的控股股东已质押股份，占40%以上。公司属性包括中央和地方国有企业、集体企业和私营企业。辖区内上市公司累计未售股份约90亿股，质押股份参考市值约500亿元，占辖区总股本的7.5%，占上市公司总市值的5.7%。

从融资目的来看，近80%的质押融资金额用于控股股东控制行业的生产经营或补充营运资金，一小部分用于偿还债务或个人投资。从上市公司的性质来看，民营上市公司有49家，占民营上市公司总数的86%，占所有质押上市公司的89%。

部分上市公司的风险缓释

安徽省证监局表示，去年以来，围绕“找底、强化监管、审时度势、促化解、促动力”的15字工作方针，采取了多项措施推进股权质押风险排查化解。监督公司通过分类政策主动应对，确保上市公司股权结构的稳定。

最典型的案例是长信科技(300088，诊断单元)。公司原控股股东新疆冯润是一个管理层持股平台，持有长信科技18.97%的股份，实际控制人是陈奇等9名公司管理层成员，他们签署了一致行动协议。自2010年上市以来，新疆冯润并未减少其在本公司的持股，且由于计划于2016年收购BAK电力(后被终止)，管理层投资BAK电力以确保其实际控制人地位。随着2018年以来公司股价的波动，控股股东股权质押比例居高不下，一次达到99.49%，给公司股权结构的稳定性带来很大的不确定性。

2018年10月，由安徽省、芜湖市和招商局资本共同设立的特殊目的公司芜湖铁源投资收购了新疆冯润和甘州德特持有的长信科技11.81%的股份，以及新疆冯润5%的投票权和提案权。股权转让和表决权委托完成后，芜湖铁源投资未来将持有公司16.81%的有表决权股份。长信科技控股股东由新疆冯润变更为芜湖铁源投资，公司实际控制人由陈奇等9人变更为安徽投资集团。

在另一个案例中，民营上市公司京达股份(600577)大股东的质押率高达83%左右，9%的股份通过协议转让给华安财险。在控股股东地位不变的情况下，部分高质押股份通过引入保险资金释放。此外，乐进建康(300247)大股东引入融捷投资控股集团作为战略投资者，通过主动出击，从战略合作中寻求解脱，有效化解了上市公司的股权质押和清算风险。

建立和完善五个方面的工作机制

根据目前的工作进展和成果，安徽省证监局表示将从五个方面建立和完善防范和控制股权质押风险的常态化工作机制。

一是加强风险管理的组织领导。及时组建股权质押风险处置团队，合理安排整体合作力量，全面开展安徽地区股权质押风险防范和处置工作。此外，围绕营造支持民营经济发展的良好环境这一主题，局领导带领团队到相关公司开展股权质押风险缓释研究。

二是建立质押风险动态监控机制。要求上市公司定期报告大股东股权质押情况，关注各项风险指标，并保持数据的实时更新和准确及时；同时，要求辖区内的证券公司和其他质权人加强对出质人质押资金运作的及时监控。加强与交易所和中国结算的交流与合作，充分利用大数据分析系统的信息优势，努力尽快实现股权质押的信息共享。

第三，关注质押风险高的公司。关注高风险情况，如收盘线、警戒线触及市场价格、质押股权被司法机关冻结或质押比例高，判断是否存在强行平仓。同时，就相关风险事项向上市公司发出监管关注函。

此外，推动预防措施到位。严格督促相关方引入并实施可操作的股权质押风险缓释计划。组织辖区内券商、部分私募基金和资产管理公司召开现场协调会，讨论研究并制定切实可行的措施。

最后，要推动建立多方联合处置和解决机制，积极寻求其他金融监管机构的支持与合作，及时联合推出相关监管措施。

目前，国源证券(000728)以设立多项资产管理计划和私募股权基金的形式，启动了一项总规模为60亿元的“救助基金”，提供一揽子综合金融服务。华安证券(600909)设立的基金总规模为50亿元。资产管理计划专门用于股权质押式回购交易，多种模式支持民营上市公司增加融资渠道。安徽投资集团与海通证券(600837)(港股06837)共同发起成立一只总规模为100亿元的上市公司优质发展基金，努力缓解安徽等长三角地区上市公司股权质押风险。安徽省证监局正积极督促相关机构确保各项救助资金的准确发放，并通过推进救助资金的筹集和积极对接相关民营企业来帮助落实。