货基规模、收益率“双降”

本篇文章1163字，读完约3分钟

记者王奕夜编辑杨刚

商品市场正在发生新的变化。根据最新数据，6月份商品基础规模降至7.7万亿元，比5月份减少5900亿元，结束了前两个月的持续增长。此外，自6月份以来，基于商品的回报率一直在下降。截至7月30日，最近7天的年化回报率仅为3.5%，与之前高于4%的回报率相比，大幅下降。在这方面，业内人士认为，严格的监管政策(如新的流动性监管)以及近期的短期利率下降(如银行间存款利率)是货运基础规模和回报率双双下降的主要原因。

规模和回报率都下降了

根据中国资产管理协会发布的最新数据，截至2018年6月底，中国共有116家基金管理公司，包括44家中外合资公司和72家内资公司。这些机构管理的公共基金资产总额为12.7万亿元，比5月份下降了5.5%。

基金总规模下降的主要驱动力是商品基础。数据显示，商品基础规模从5月底的8.29万亿元下降到6月底的7.7万亿元，降幅为5900亿元，降幅为7%。同期，股票型基金规模减少296亿元，混合型基金规模减少989亿元，qdii基金规模减少40亿元，债券型基金规模增加40亿元。

6月，商品基础规模收缩，结束了前两个月的持续增长。今年前两个月，商品基础规模继续增长，2月底达到7.81万亿元，3月份下降4900亿元。然而，在4月和5月，又出现了一次大逆转，人民币再次升值近1万亿元，创下历史新高。

一位从事固定收益的基金经理告诉记者，与往年相比，今年商品基数规模的快速增长在一定程度上得到了控制。

基于商品的收益率在6月左右开始下降。风能统计显示，截至7月30日，761个货运基地(abc股份单独计算)最近7天的平均年化收益率仅为3.5%，比4月底的4.8%和第一季度末的4.4%的平均年化收益率低1.3个百分点。

由多种因素叠加而成

至于规模和收益率的下降，受访基金经理认为，严格监管和银行间存款利率等短期利率的下降是其背后的主要原因。

上述固定收益基金经理表示，商品市场规模的下降可能被视为近几个月商品市场监管的初步成功。在严格监管的趋势下，许多货运基地早在去年底就已经制定了标准和新规定，严格控制期限，降低潜在的流动性风险。

华富基金固定收益基金经理认为，新的流动性监管于今年4月正式实施，因此在第二季度上半年对货币基金组合进行了调整，以满足新监管对流动性、集中度、期限和票面利率的要求，这对基于商品的收益率有一定影响。

短期利率下降是另一个重要原因。上海一位固定收益基金经理表示，尽管备受市场关注的银行间存款利率因银行跨季需求而出现季节性上涨，但高利率却呈现出逐季下降的趋势。短期利率的下降直接导致商品收益率的下降。

然而，该组织对货运基地的未来并不悲观。华富基金的固定收益基金经理认为，货币政策基调预计将继续略微宽松，流动性环境只会好于上半年，因此对下半年市场并不悲观。