道达投资手记：市场连续缩量调整 短期还是悠着点

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11月8日，市场仍然没有好转。上证综指下跌5.71点，收于2635.63点，跌幅0.22%。自本周以来已经连续四天为负，交易量一直在萎缩。上海证券交易所的交易额只有1286.7亿元。

此前，我们曾在《道大号》中表示，要小心市场陷入持续调整。现在，投资者有必要谨慎思考。接下来，市场将如何运作？

一夜之间，美国三大股指集体上涨，使得a股在11月8日开盘走高。然而，在空跳高之后，市场很快陷入了震荡调整的局面。尽管受金融股上涨的推动，日内指数出现了两次反弹，但下午的市场与前几天类似，即波动后回落，这并不是什么新鲜事。

就盘面而言，风险投资的概念股仍在投机，但有几只跌停板的股票成交量大幅上升。例如，卢鑫风险投资(600783，咨询类股)卖出了9亿多元人民币，短期资金开始回笼。

此外，st板块是一个热点，有20多只st股票涨跌，整个板块有80多只股票，但只有3只股票下跌，st长盛(002680，诊断股票)甚至走到了“地板”。st股的不稳定有很多原因。例如，* ST Yuf(002427，股票医生)被纾困专项基金贴上了标语牌，这让热钱们看到了这些公司将被“拯救”的希望。另外，经过4年的退市，长航石油运输被交易所批准恢复上市，这也让大家看到了st股炒作和重组的机会。

事实上，投机st股意味着投机空壳资源，这是a股市场的一个长期主题。每当到了保护壳的季节，一些空壳股票就会被基金炒作，这是非常激烈的。许多濒临暂停上市的公司已经尽力保留空壳资源。

st公司拼命保护其外壳的这一幕也让我想起了最近两轮超级联赛中的保级战。许多濒临降级的球队突然迸发出惊人的能量，为胜利而努力拼搏，竞争激烈，让人目瞪口呆。许多实力较弱的球队，平时无法想象赢得比赛，但在赛季结束时可以获胜。

处于降级边缘的球队正在拼命降级，事实上，它已经尝到了保存a股外壳的滋味。这些球队尽力避免降级的原因也很简单。一旦他们降级，很难再次进入超级联赛，至少在几年内。例如，去年从超级联赛跌至中国甲组的球队，即使是今年的中国甲组，也很难排在前列。

因此，可以想象，一旦这些st股票被暂停上市，或被真正摘牌，就很难恢复上市。

a股中有一个典型的st公司，即st上海分公司(600608)。自1992年以来，它一直被列为老牌a股公司，但近年来它一直在保护自己的外壳。看看公司股票缩写的更名过程，你就会知道保护外壳的道路有多艰难。异形钢管→一钢特殊钢→上海科技→上海科技→上海分公司→上海分公司→上海科技→上海分公司→上海科技→上海分公司→上海科技→上海分公司→上海科技→上海分公司，现为上海分公司。

在谈到st股之后，再看看市场的其他方面，实际上缺乏亮点。相反，妖股猖獗，抢尽风头。恒利实业有限公司(000622)在11月8日再次上涨，这是连续第11个每日涨停。会议期间，深交所向恒利实业发出关注函，要求该公司就股票交易异常波动的相关问题进行解释。之后，恒利工业被大量砸入每日限额，但最终以每日限额收盘。

然而，像恒利工业这样的猜测似乎有些过头了。与此同时，随着恒利实业的强劲每日涨停，2015年的恶魔股票台鲁斯a(000025，诊断股票)也在尾盘市场被基金募集。

如果所有的st股都在表现，所有的魔股都在当前市场吸引注意力，那么真正优秀的公司很难在市场上成为主角。

最后，简单谈一下市场前景，市场已经连续四年阴云密布，即使美国股市一夜之间飙升，也未能给a股带来一个红色市场。短期而言，随着市场萎缩，可能会有一个休整期。然而，如果市场前景继续依赖于st股和魔鬼股来保持显示，将更难恢复其上升趋势。

沪深300指数位置参考

昨天的头寸:50%

今天的职位计划:50%

一、本头寸是结合趋势研究设定的非公司头寸的参考，不作为买卖的基础。请注意投资风险。

二.该头寸的跟踪目标是沪深300指数，以实现对该指数的量化跟踪，避免个股头寸差异的影响。

(张道达)

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编辑朱昱