一季度GDP增长6.4% 经济运行趋势向好

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根据国家统计局昨天发布的数据，初步测算，第一季度国内生产总值为213433亿元，比去年第四季度增长6.4%。国家统计局国家统计局局长、新闻发言人毛胜勇表示，一季度经济运行平稳启动、稳步推进。

经济增长率稳定下来，超过了市场预期

市场普遍反映，一季度中国经济增长率为6.4%，增长弹性超出预期。

从结构和产量看，一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%，比去年第四季度增长0.8个百分点。消费方面，1-3月社会消费品零售总额累计同比增长8.3%，比1-2月累计增长0.1个百分点。在投资方面，2019年第一季度，固定资产投资同比增长6.3%，同比增长0.4个百分点。

毛胜勇表示，今年第一季度，消费、投资和外部需求三驾马车在不同程度上表现良好。然而，“三驾马车”的贡献率正在发生变化。今年第一季度，商品贸易顺差同比增长75.2%，表现在净出口贡献率上升，商品和服务净出口贡献率上升至22.8%。与此同时，尽管投资加速，资本形成不断积累，但总资本形成贡献率为12.1%，比去年同期下降28.3个百分点。此外，就绝对份额而言，消费贡献率超过60%，仍是拉动经济的最重要力量。

由于1月至2月的经济数据并不特别理想，市场并未预期第一季度经济会有高增长。毛胜勇说，但3月份的数据确实不错。可以说是比较光明，一些指标已经明显反弹。

如3月份规模以上工业企业增加值同比增长8.5%，比1-2月份增长3.2个百分点，比上个月增长1.0%；投资略有反弹；消费也略有加速；进出口方面，特别是3月份，出口反弹超过20%，明显好于预期。

毛胜勇指出，这些指标改善的原因在于政策效应的累积显现、市场信心、企业预期的明显提高以及春节因素的影响。以工业指标为例，在政策因素的影响下，企业的生产积极性在提高，企业有望提高。同时，自4月1日起，制造业的增值税税率从16%降至13%。为了扩大减税，许多企业主动增加库存，客观上要求上游企业增加产量。另外，部分原因是春节的错位。1-2月工业企业增长率为5.3%。如果把春节的影响从1月到2月去掉，工业企业从1月到2月的增长率是6.1%。3月份，规模以上工业企业增加值同比增长8.5%，部分受春节影响。

联讯证券首席经济学家李麒麟表示，如果我们只看3月份的数据，生产和需求指标都非常强劲。尤其是8.5%的工业增加值增长率，让人感叹生产太强。如何理解生产实力，李麒麟认为，除春节和实施降低制造业增值税税率等因素外，房地产产业链需求旺盛，受政策影响较大的粗钢、焦炭等工业产品增速在4月份逐月上升，是工业增加值反弹的原因。

一季度，高技术制造业投资同比增速比制造业整体增速高6.8个百分点。高技术服务业投资同比增速比第三产业整体增速高11.8个百分点。郭俊宏花长春团队指出，从行业角度来看，下游设备、汽车和计算机行业的工业增加值增速提高最为显著。

工银国际首席经济学家兼董事总经理石成表示，这表明制造业和服务业高端发展势头增强。

扎实实施重大政策措施

在最新的报告中，国际货币基金组织提高了对中国今年经济增长的预测，并把对中国今年经济增长的预测从6.2%提高到6.3%；一些国际投资银行也提高了对中国经济增长的预期。

石成说，一个及时的“良好开端”预计将给中国经济带来三大变化。首先，基于2019年初至今股市繁荣的“财富效应”，未来消费需求有望适度回升，成为“稳增长”的新动力。二是地方通胀压力逐渐显现，预计近三季度cpi同比增速将呈现“升-降-稳”的波动趋势。Ppi同比增长率有望走出低谷，略有回升，加速企业利润的自下而上和稳定。第三，基于全球复苏步履蹒跚的态势和中国经济基本面的比较优势，央行货币政策有望在保持“稳定增长”大方向的同时，进一步优化政策节奏，实现短期增长与长期改革的平衡。

郭俊宏花长春团队预测，目前的信贷力度比预期的要大，经济增速也稳定下来。预计央行今年不需要降息。

展望未来经济运行，毛胜勇表示，经济运行的积极因素正在逐步增加，市场预期明显提高。下一步，许多政策将会更加落实有效，经济稳定运行的基础将会不断巩固。

他指出，有许多有利条件支持工业的顺利运行。降低制造业增值税率、降低企业缴纳社会保障率等一系列现实政策相继实施，减轻了企业负担，有利于企业扩大投资、增产。金融服务对实体经济的作用越来越大，稳健的货币政策是灵活而适度的。

不过，他强调，我们也必须看到，经济下行压力依然存在。从外部来看，仍有许多不确定因素；内部存在许多结构性矛盾，经济运行面临压力。特别是，实体经济也面临一些矛盾和困难，如成本上升和盈利能力下降。

毛胜勇还特别提到，在消费方面，很多潜力还没有完全释放出来，消费环境需要进一步改善，消费升级领域的优质供给需要进一步保持。从这些角度来看，空仍有很大的空间释放消费潜力，尤其是居民的消费潜力。

在回答稳步增长的政策是否会发生变化时，毛胜勇说，政策已经陆续出台，最重要的是各地区、各部门要切实贯彻落实党中央、国务院的重大政策措施，使这些政策落到实处，促进中国经济平稳健康运行，不断向高质量发展迈进。