网贷逾期之惑

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我们应该如何知道网上贷款平台的逾期？这是最后一根稻草，还是打破交易的有力探索？

6月25日，清华大学拥有的p2p网络借贷平台道口贷款逾期，总金额为90万元，逾期款项由北京同创童欣网络科技有限公司(以下简称“同创童欣”)支付。

道口贷款作为市场上已有的网上贷款机构，是我国第一个高校网上金融信息服务平台，其主要模式是“校友+供应链金融”。该模型依赖于核心企业的信用和真实交易，有效缓解了上下游中小企业的融资问题，且相对风险始终较低。这一逾期事件的爆发、市场上不断的舆论以及网上贷款备案的时限已经过去，这让业界感到焦虑。

逾期风险敞口是正常的

关于逾期事件的进展情况，道口贷款相关负责人回应记者称，作为供应链的核心企业，北京派克蓝迪童装有限公司和同创童欣在过去三年共承诺还款1.82亿元，目前有31个未完成项目，余额为2240万元。自2015年合作以来，根据贷后跟踪流程，平台还对同创童欣项目进行了两次项目评级下调和风险暴露压力下降。

此次逾期事件的重要一方童闯童欣在受托平台代其发布的公告中表示，由于还款企业自身资金周转和规划问题，承诺核心企业目前正处于过渡期，但由于整体市场环境、行业景气度下降、流动性资金紧张、电子商务竞争激烈等因素，销售规模下降，成本和过渡费用增加，导致该笔贷款无法按时还本付息。承诺企业将继续积极筹集资金，实施转型，增加销售和收款，积极清理应收账款，努力实现尽快支付。

"实际上，这也是当前宏观经济发展下的一个风险点."一位金融专业人士告诉记者，在目前的经济发展过程中，一些企业会出现问题，这是正常的。从另一个角度来看，不同类型的金融机构可能逾期或有不良贷款，这将对整个金融行业造成压力，而不仅仅是在线贷款平台。与此同时，在线贷款平台本身为传统金融机构无法覆盖的“长尾客户”提供服务。这些企业风险较高，属于二级客户，因此发生逾期和风险并不意外。

选择直接披露逾期贷款的不仅仅是道口贷款。最近，当第三方担保机构垫付了4000万元，无法继续垫付时，天通贷款也选择了公布逾期信息。

“这可能成为正常业务平台中断交易的开始，也可能成为平台在交易后中断正常运营的开始。”苏宁金融研究所互联网金融中心主任薛洪言说。不过，他也强调，打破交易所的前提必须是合规经营和公开透明的信息披露。

关注行业担忧

没有理由担心。在过去的一个月里，63个在线贷款平台爆炸式增长。“信心比黄金更珍贵。这句话是用在网上贷款行业的现状。”金融专业人士激动地说。

薛洪言告诉记者，从性质上看，有两种主要类型的“爆炸式惊雷”平台:一是由运营问题引发的危机，该平台不具有主观恶意，投资者资本回收的可能性较大；一是庞氏骗局引发的危机，难以维持，影响恶劣，属于真正的害群之马。“从唐小玉的高额返利模式来看，存在很大的庞氏骗局嫌疑，而对于具体项目的道口贷款已经逾期，而平台本身仍然运行正常。两者的性质显然不同。”

逾期问题中值得注意的一点是，过去很多p2p机构都建立了风险准备金机制，即平台从平台贷款中提取一定比例的资金，存入一个专门账户。当贷款逾期或违约时，平台根据条款使用资金偿还投资者，在一定程度上保护了投资者的利益。“事实上，过去早就有过这种情况，但企业已经通过风险准备金消化了这些问题，而用户一方并没有感觉到。”但薛洪言表示，由于与“信息中介”的定位不一致，在监管的引导下，风险准备金逐渐被第三方担保和信用担保保险所取代，因此当逾期超过第三方担保的承受能力时，平台只能将逾期推到用户层面。

道口贷款相关负责人也承认，目前道口贷款平台对投资者的担保是核心企业的担保和承诺，没有第三方担保和保险等其他保障措施。核心企业的安全程度往往相对较高，但一旦核心企业发生事故，影响往往更大。

坚持“信息中介”的定位

对于同创童欣的最新进展，道口贷款相关负责人强调，根据《应收账款转让协议》，道口贷款将接受投资者的委托，收取相关应收账款债务，因此产生的费用将由北京同创童欣根据《应收账款转让合作框架协议》的规定承担。同时，他还表示，单个核心企业的风险事件不会影响其他合作核心企业的正常项目支付和新项目启动，投资者可以正常收取其他项目的投资本金和利息，进行充值、投资和取现等操作。

事实上，网上贷款机构被定位为“信息中介”而非“信用中介”，这决定了如果它们按照相关监管措施运作，单点逾期显然不会造成系统性风险。

根据上述金融专业人士的说法，网上贷款机构的功能是牵线搭桥，他们自己不承担信用风险，也不是风险主体。此外，网上贷款管理方法对单个客户的投资规模设定了上限，相当于设定了主体集中的风险。“如果严格执行监管要求，即使局部地区和区域风险爆发，也只是在狭窄的范围内。风险是一种市场风险，与经济周期有关，机构很难“置身事外”。这样，合规性实际上是对您自己的一种保护。”他表示:“单点风险爆发不会形成系统性崩溃，因此这取决于网上贷款机构在其中扮演什么角色，以及监管要求应该做什么没有做。”

法规在这个问题上也有严格的要求。在最近举行的第十届陆家嘴(600663)论坛(2018)上，中国银监会普惠金融司司长李俊峰重申，只有严格定义为信息中介的p2p平台才能“落在后面”,并有可能探索监管沙箱方法，允许p2p在某个空房间内开展一些试点项目。李俊峰表示，p2p要想生存，就必须坚持信息中介匹配的定位，不能把p2p变成信用中心、资金池和自我整合。根据这一观点，市场上的p2p平台需要一段时间来消除虚假的内容。监管当局需要观察和区分哪些p2p是真实的，哪些p2p是虚假的。

“偷偷躺下的问题更大，风险不是孤立的，也不是及时清除的。当他们无法生存时，影响会更大。”上述金融专业人士强调。据网上贷款平台不完全统计，6月份封闭平台和问题平台共80个，其中问题平台63个，同期正常运营平台1842个，比5月末减少30个。