海立股份大股东10亿元“迎战” 与格力电器博弈刚刚开始

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■我们的记者李嘉

一年半前，宝能敲开了格力电器的门，但被董明珠强烈阻止。然而，现在，格力电气已经两次贴出李海股份的标语牌，距离李海股份的第二大股东位置只有一步之遥。

然而，在短期内，格力电器似乎没有赢得李海全部股份的想法。早在李海股份的第一张标语牌上，格力电气就表明了自己的态度:目前没有获得控股权的计划。尽管格力电器表示暂时不会持股，但它不愿意放松对李海股票的控制。很快，它推出了第二轮标语牌。

对于格力电气的意图有不同的看法。一些内部人士表示:“格力电气早在一年前就联系了李海的大股东上海电气，希望收购其股份，但最终未能达成协议。格力电气仍对李海股份的控股权有浓厚兴趣，希望从大股东手中收购股权，而不是成为一个“野蛮人。”

目前，上海电气已经开始攻击格力电气的连续标语牌。

我一直对持有感兴趣，但别无选择，只能谈论它

今年，关联交易又增长了220%

事实上，格力电气很早就表示愿意“接管”李海股份的主要股东。

2017年8月4日，李海有限公司收到大股东上海电气的通知，上海电气拟通过公开征集受让方的方式转让上海电气持有的公司全部股份，约1.75亿股，占公司总股本的20.22%。

随后，上海电气决定终止转让，因为公开征集受让方转让股份的条件尚未成熟。这也使得当时李海股票的股价大幅波动，引起了许多投资者的不满。

然而，根据公告，格力电气与上海电气取得了联系，并在李海有限公司宣布上海电气拟通过协议转让公司股份以招揽受让方后表示有意参与。然而，据报道，双方没有进行适当的会谈。

很快，在同一个月，格力电气开始购买李海的股票，并在不到一个月的时间里购买了李海5%的股份，成为其第三大股东。现在，格力电气再次为李海股份举了一张标语牌。在不到一年的时间里，格力电器不断增持，其在李海股份中的持股比例已经达到10%，几乎相当于李海股份的第二大股东杭州傅生。

至于格力电气的安抚目标，业内人士认为:“格力电气有兴趣加强与中海电力有限公司的捆绑，因为它在空压缩机调整中具有优势。与此同时，多年来，李海一直在开发新能源汽车的压缩机。格力电气推出后，这可能有助于董明珠的“汽车梦”

事实上，格力电气之前与李海股份有着密切的关系，格力电气已经能够对后者说“知根知底”。李海公司长期以来一直是格力电器的压缩机供应商，两家公司交易频繁。数据显示，格力电气2017年从李海股份购买了10.74亿元的压缩机，同时从李海股份获得了13.38亿元的销售收入。

但业内人士认为:“格力电器与李海股份的关联交易正在加速扩大，格力电器也是李海股份的股东，因此增持股份时要谨慎。同时，虽然李海在空压缩机领域有很强的优势，但也有不足之处，所以格力电器应该注意风险。目前，李海公司的主要收入主要来自空压缩机调整业务，而制冷压缩机行业的毛利率在产业链中处于较低水平，公司的毛利率不高。与此同时，李海的变频压缩机在中国的竞争力较弱，下游空调整制造商的话语权也在提高。”

值得注意的是，今年6月，格力电气调整了2018年与李海有限公司的日常关联交易，将此前预计的原材料采购额度由15亿元提高至50亿元，销售商品额度由10亿元提高至30亿元，总交易额度由25亿元提高至80亿元，增幅为220%。

上海电气攻击10亿元

双方展开了一场游戏

然而，在格力电器第二次发帖后，从上海电器的行动可以看出，李海股份的大股东对逐步接近格力电器仍持谨慎态度。

继格力电气第二次发帖后，李海股份于2018年发布了一份非公开发行计划，披露了上汽集团的“野蛮人防范计划”。

根据李海股份非公开发行计划，为偿还银行贷款和补充营运资金，公司计划非公开发行不超过1.73亿股，募集不超过10亿元，固定发行目标为公司大股东上海电气。固定增资完成后，上海电气的持股比例将从20.22%上升至不超过33.51%。据业内人士称，这让董明珠更难成为“野蛮人”。

chansons Capital执行董事沈梦表示:“格力电气打算通过安抚李海的股票，用新的资本平台‘煽动’新行业。事实上，它不想通过安抚来赢得李海股票的控股权。格力电器和李海有限公司各投资10亿元人民币以增强他们的话语权。目前，格力电器与李海的大股东已经开始了一轮股权竞争的博弈。”

家电行业观察人士刘步尘表示:“目前，李海股份已经看到格力电器的意图，并发起狙击，但似乎很难阻止格力电器实现控股。毕竟，格力电气资金雄厚。格力电气和上海电气都不会轻易妥协。从各方行动来看，这一轮博弈才刚刚开始。”