烯碳股票被摘牌 退市常态化渐行渐近

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我们的见习记者于幼婷

为严格落实退市主体责任，深圳证券交易所近日将银基烯烃碳新材料集团有限公司(以下简称“烯烃碳退休”或“公司”)的股份退市。迄今为止，烯烃碳退休基金已成为2018年第一家被深圳证券交易所强制终止的公司，也是今年沪深两市第五家被摘牌的公司。

事实上，自今年3月中国证监会公开征求《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的指导意见》修改意见以来，a股退市制度更加严格和规范，市场优胜劣汰步伐加快。随着多元化、市场化的退市指标体系和严格稳定的退市实施机制的建立，退市的规范化、法制化和市场化逐步实现。

深圳证券交易所严格执行退市

在退市过程中，深交所严格控制实施，并在退市整顿期间不断加强信息披露监管。

今年5月28日，深圳证券交易所决定终止公司股票上市，公司股票从6月5日起进入退市整理期。截至7月17日市场收盘时，退市整合期已过去30个交易日。根据《股票上市规则》，深圳证券交易所于7月18日，即退市合并期结束后的下一个交易日，将该公司股票退市。

回顾股票退市的全过程。由于2014年、2015年和2016年经审计的净利润连续三个会计年度为负，烯属碳退休股份的上市自2017年7月6日起暂停。根据2018年4月披露的2017年度报告，本公司的财务会计报告由中兴华会计师事务所出具。上述情形属于《深圳证券交易所上市规则》第14.4.1条规定的应当终止的情形。根据上市委员会的审核意见，深圳证券交易所作出终止公司股票上市的决定。

事实上，在宣布“终止股票上市的决定”之前，该公司也申请了听证。5月24日，深交所上市委员会举行了《自律听证程序细则》发布后的首次听证会，这也是深交所首次就强制终止股票上市举行听证会。

虽然烯基碳化最终被终止上市，但通过听证，当事人的知情权、参与权和表达权得到了有效保障，深交所现场解释了终止股票上市决定的事实原因和规则，市场参与者对监管规则的理解进一步加强。

公司股票进入退市期后，深圳证券交易所密切关注公司信息、市场舆论、投资者投诉等方面，不断督促公司及时履行信息披露义务，做好投资者关系管理工作。

具体来说，一是针对公司股东2017年度股东大会终止，督促公司及法务律师及时披露相关公告，避免影响退市期交易，并继续督促公司在条件成熟时召开临时股东大会；二是针对公司控股股东持股变动，要求公司及时核实并履行信息披露义务；第三，针对投资者投诉公司外部咨询电话无法接通，先后向公司发出两封关注信，要求公司保持相关咨询电话畅通，并及时回复。

退市整合期的风险得到有效释放

合并期间，交易总体稳定，相关风险得到有效释放。

在30天的退市盘整期间，深交所密切关注烯烃碳退市股票二级市场交易情况，及时提醒会员加强风险预警，公司股票交易情况总体稳定。

在此期间，公司股价从停牌前最后一个交易日的每股5.27元连续18个交易日下跌，之后在0.7元至0.9元之间盘整，并于7月17日收于每股0.61元，较停牌前最后一个交易日下跌88%，退市风险解除。股票累计成交额约为8.85亿股，成交额约为6.98亿元，平均成交价为0.79元/股，成交额约为76.60%。

7月17日是烯烃碳退出a股市场的最后一个交易日。仍有一些投资者在盘中交易，一度推高了股价，但最终，烯烃碳退市以每股0.61元的价格收盘下跌4.69%，结束了其25年的上市之路。据行业统计，烯烃碳退市当天成交额为5184.76万元，成交率为7.04%，总市值缩水至7.05亿元，仅为历史最高市值187.89亿元的4%左右。风能数据进一步显示，碳撤退最后一个交易日的收盘价可以排在a股市场的前三名最低股价之列，也成为近22年来a股市场的最低股价。

根据规定，公司股份应在退市整理期结束后45个交易日内进入全国中小企业股份转让系统(以下简称“股份转让系统”)进行上市转让。根据7月18日发布的退市公告，公司聘请光大证券作为牵头券商，推荐公司股票在股份转让系统上市。

那么，退市后，烯属碳还能再上市吗？根据深圳证券交易所的规定，如果公司股票终止后符合重新上市的条件，可以向深圳证券交易所申请重新上市。据业内人士透露，其中一条重新申请上市的规定要求公司最近三个会计年度的财务会计报告不得为无保留意见、不能发表意见或否定意见的审计报告。因此，至少在2020年之后，该公司才希望重新上市。

年内，共有5家a股公司退市

自2018年以来，a股市场退市股票数量大幅增加，退市常态化机制逐步建立。

今年3月2日，中国证监会就修订《关于改革、完善和严格实施上市公司退市制度的指导意见》公开征求意见。本次修订在2014年指导意见的基础上，突出和强化了沪深两市对重大违法公司强制退市的决策责任，调整了重大违法公司强制退市的内容。

在业内人士看来，退市制度作为资本市场的一项基本制度，其完善和严格执行将在供给侧结构改革中发挥重要作用，而在ipo正常化的同时进一步完善退市制度也是加快a股正常新陈代谢、实现优胜劣汰、加强价值投资导向、发挥资源高效配置功能的必然举措。

深湾宏源证券分析师金霖认为，不同市场的退市表现不同，很大程度上取决于上市条件、定价机制和成本等因素。目前，我国主动退市的制度成本和社会成本普遍较高。提高被动退市比例符合当前中国证券市场的特点，同时实施力度也会加大。

此前很长一段时间，a股市场“只进不出”的奇怪现象一直受到市场的批评。据相关统计，2001年至2017年，a股市场仅有60家上市公司退市。2017年，上海和深圳股市的首次公开募股数量达到437只，但同期只有两只股票退市。

自2018年初以来，首次公开发行的速度已经放缓。上半年，出席会议的118家公司中只有58家顺利通过了审查，ipo核准率降至49.15%。与此同时，a股退市股票的数量也在日益增加。今年以来，两市已有五家上市公司开始退市。7月13日，已从上海股市退市的吉安和嵇坤被摘牌。由于涉嫌财务欺诈和非法披露信息，深交所金亚和圣百特两支股票被迫启动退市机制，a股市场稳定的退市机制逐步形成。

深圳证券交易所表示，将继续有效承担一线监管责任，严格履行退市主体责任。一方面，退市严格执行，触及退市条件的公司“一出现，就退市一个”；另一方面，进一步完善重大违法行为强制退市实施制度，优化金融市场退市指标体系，加大对高风险公司持续经营能力或重大不确定性的风险预警。