再热也要进厨房 十多家公司炒一盘菜压低集成灶毛利率

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7月23日，集成炉灶龙头企业浙江美达(002677，股票咨询)(002677，深圳)发布了2018年半年度报告。报告期内，公司实现收入5.62亿元，同比增长50.79%；上市公司股东应占净利润1.46亿元，同比增长47.03%。

就整个集成炉灶行业而言，据中益康数据，今年1-6月，集成炉灶网上市场的零售量和零售额分别达到15.5万台和9.5亿元，同比分别增长97.7%和138.3%。目前，许多公司也盯上了这个行业。7月18日，Boss Electric (002508，咨询公司)通过战略控股金帝电气，规划了整体厨房市场。此外，海尔、美的、橡树园、伊莱克斯等综合家电企业也进入了综合炉灶市场。

综合炉灶的销量逆势增长

浙江美达在2018年半年度报告中透露，今年上半年，由于房地产调控政策收紧等因素，厨房用具市场增速放缓，传统厨房用具(包括抽油烟机、燃气灶和消毒柜)销量均同比下降。然而，高端新类别的厨房用具行业——集成炉灶，一直保持着快速增长。

根据家用电器数据公司怡康发布的监测数据，7月10日，2018年1月至5月，厨房电器(嵌入式微蒸、烘烤、油烟洗涤一体机)市场规模达到369亿元，同比下降4.2%。经过过去几年的强劲发展，2018年家用厨房电器的销售首次出现下滑。

家电行业分析师梁在接受《商业日报》采访时表示，厨房电器的升级速度相对较慢。自2017年以来，房地产市场交易量的增长率有所下降，而房地产交易量的下降有一定的滞后期，消费者购房后装修有一定的时滞，因此今年房地产市场对厨房用具市场的影响将会发挥出来。

然而，在许多类别的厨房用具中，有一个类别显示出反向增长的趋势。据中意康数据显示，2017年中国集成炉灶市场销量达到约150万台，销售额超过100亿元。今年1-6月，综合炉灶网上市场的零售量和零售额分别达到15.5万台和9.5亿元，同比分别增长97.7%和138.3%。

综合炉灶之所以能逆势在厨房用具市场上成长，梁彭真说，首先，综合炉灶在市场上的基数相对较低，而作为一个新的品类，空的增长相对较大；第二，综合炉灶的准入门槛相对较低。目前，市场上的一体化炉灶主要有抽油烟机、燃气灶和消毒柜。市场上销售的集成式炉灶的整体价格比单一销售的抽油烟机具有价格优势。然而，国内消费者对价格很敏感，因此综合炉灶对消费者的吸引力也会增加。

整体炉具行业毛利率下降

面对这个不断增长的市场，许多知名品牌已经进入。7月18日，Boss Electric将以51%的持股比例战略性地持有金帝电器，以规划整体厨房市场。

据媒体报道，海尔、美的、橡树园、伊莱克斯等综合家电企业相继推出了综合炉灶市场，而帅康、欧林、万和、万家乐(000533)和神舟等老式厨房电器企业也推出了新的综合炉灶产品，抢占了沙滩市场。

新的竞争对手不断加入进来，浙江美达自2017年底以来也开始以加码的方式布局综合炉灶市场。一个投资13.5亿元、年产110万台集成炉灶和高端厨房电器的建设项目正式启动。根据浙江美达2018年半年度报告，项目进度已完成23.50%。7月23日，国家商报记者以投资者的名义致电浙江美达董文秘处。公司相关人员表示:项目完成后，预计第一批产品将于2020年投产。

基于整体炉灶市场的增长，浙江美达也在加大市场渠道布局。在2018年半年度报告中，浙江美达表示，2018年上半年，公司发展了100多家一级经销商和200家终端店。此外，ka渠道、电子商务渠道和工程渠道的布局得到加强。7月23日，浙江美达大学秘书室相关人员透露，线下渠道仍是主要渠道，经销商渠道占比相对较高。

尽管集成炉灶增长迅速，但上市公司披露的毛利率却出现了下降。

根据中信建投(601066)2018年3月发布的研究报告，集成炉产品的主要原材料是不锈钢板。在原材料价格波动的背景下，2017年浙江美达毛利率波动较大，全年(综合炉灶行业)毛利率小幅下降至53.94%，同比下降0.88个百分点。在浙江美达2018年半年度报告中，综合炉灶行业的毛利率已降至51.20%，同比下降2.67个百分点。

梁认为，目前，集成灶类还处于起步阶段，市场基础还很小，尚未饱和，因此将会有一个快速增长期。随着竞争对手的增加，市场会变得更加成熟，后期发展可能会相对缓慢。

编辑宋